ขี่บิทคอยน์กระทิงโดยไม่ใช้เลเวอเรจหรืออนุพันธ์, แค่นักขุด

ต้องการเพิ่มผลตอบแทนของบิทคอยน์โดยไม่ต้องใช้เลเวอเรจหรืออนุพันธ์? ETF อย่างเช่น $WGMI, $MNRS, และ $NODE นำเสนอวิธีที่น่าสนใจในการขี่วงจร พร้อมการกระจายความเสี่ยงและการเข้าถึงการขุดบิทคอยน์อย่างเป็นธรรมชาติ

โพสต์แขกรับเชิญต่อไปนี้มาจาก BitcoinMiningStock.io, แพลตฟอร์มข้อมูลตลาดสาธารณะที่ให้ข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการขุดบิทคอยน์และกลยุทธ์การเงินคริปโต ซึ่งเผยแพร่ครั้งแรกเมื่อวันที่ 30 ต.ค. 2025 โดย Cindy Feng.*

ต้นเดือนนี้ ตลาดคริปโตประสบกับการสั่นสะเทือนที่รุนแรงที่สุดเป็นประวัติการณ์: มีการทำให้ตำแหน่งที่มีเลเวอเรจเกิน $19 พันล้านถูกเลิกในชั่วข้ามคืน ซึ่งเป็นการทำให้สูญเสียในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม บิทคอยน์ ซึ่งได้ตั้งระดับสูงสุดใหม่ที่ $125,835 เพียงไม่กี่วันก่อนหน้านี้ ลดลงหลังจากเหตุการณ์นี้ โดยอยู่ที่ระดับประมาณ $110,000.

ราคาบิทคอยน์ (ภาพหน้าจอจาก Google Finance) เลเวอเรจในกรณีนี้ทำให้ความเจ็บปวดเพิ่มขึ้น สำหรับเทรดเดอร์รายย่อยและสถาบันหลายคน การเปิดรับมาร์จินและอนุพันธ์ทำให้การลดลงของราคาแปรเปลี่ยนเป็นหายนะที่เต็มรูปแบบ.

แต่ถ้ามีวิธีอื่นในการ เข้าถึงการเพิ่มขึ้นของบิทคอยน์โดยไม่ใช้เลเวอเรจเลย ล่ะ?

เข้าสู่หุ้นการขุดบิทคอยน์ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ “มีเบต้าสูง” ในระบบนิเวศน์ บริษัทเหล่านี้มักจะ เคลื่อนที่มากกว่า บิทคอยน์เองในทั้งสองทิศทาง ในขณะที่เขียน บิทคอยน์มีการซื้อขายที่ $112,652 ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.71% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา; ในขณะที่หุ้นการขุดบิทคอยน์พุ่งขึ้น 44.34% ตามดัชนีการขุดบิทคอยน์ของเรา.

สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงเลเวอเรจในการดำเนินงานที่มีอยู่โดยไม่ต้องเลือกหุ้นแต่ละตัวหรือลงทุนในอนุพันธ์ บิทคอยน์ ETF อาจเสนอทางออกที่น่าสนใจ.

ให้ฉันอธิบาย

บิทคอยน์ Mining ETFs คืออะไร?

สำหรับผู้ที่ไม่คุ้นเคยกับคำนี้ ETF ( กองทุนที่ซื้อขายในตลาด ) เป็นเครื่องมือการลงทุนที่ รวมกลุ่มของหุ้นเข้าเป็นผลิตภัณฑ์เดียว ที่สามารถซื้อขายในตลาดหุ้นได้ เหมือนกับหุ้นเดี่ยวทั่วไป.

ในกรณีของ ETF การขุดบิทคอยน์ กองทุนประกอบด้วยบริษัทที่จดทะเบียนสาธารณะซึ่งทำการขุดบิทคอยน์ แทนที่จะซื้อหุ้นของนักขุดแต่ละคนโดยตรง นักลงทุนสามารถเข้าถึงภาคการขุดได้อย่างกว้างขวางผ่านสัญลักษณ์เดียว

กองทุน ETF การขุดบิทคอยน์ตัวแรก, WGMI, เปิดตัวในปี 2022 ผลการดำเนินงานของมันโดยทั่วไปได้สะท้อนวงจรการเปลี่ยนแปลงราคาเหรียญบิทคอยน์ โดยขยายทั้งด้านบวกในช่วงการฟื้นตัวและด้านลบในช่วงการปรับฐาน เมื่อมีการเปิดตัวนักขุดมากขึ้นและความสนใจจากสถาบันเพิ่มขึ้น Grayscale ก็ได้เปิดตัว ETF การขุดของตัวเอง, MNRS, ในต้นปี 2025 ไม่กี่เดือนต่อมา ทีมสินทรัพย์ดิจิทัลของ VanEck ได้เปิดตัว NODE แม้ว่า NODE จะไม่ใช่ ETF การขุดโดยเฉพาะ แต่สัดส่วนใหญ่ของการถือครองของมันเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการขุด ซึ่งทำให้มันมีความเกี่ยวข้องสำหรับการรวมอยู่ในรายงานปัจจุบัน.

ในขณะที่ ETFs ทั้งสามตัวเสนอการเข้าถึงธีมพื้นฐานเดียวกัน แต่ การสร้าง การถ่วงน้ำหนัก และสไตล์การจัดการ ของพวกมันแตกต่างกันอย่างมาก นี่คือเหตุผลว่าทำไมเส้นทางการทำงานของพวกมันจึงไม่สอดคล้องกันอย่างเท่าเทียมกัน.

WGMI: เบต้า สูง, การเดิมพันที่ใช้งาน

เปิดตัวในเดือนกุมภาพันธ์ 2022, CoinShares Bitcoin Mining ETF (WGMI) เป็นกองทุน ที่จัดการอย่างกระตือรือร้น ที่มุ่งเน้นไปที่นักขุดบิทคอยน์สาธารณะ (≥ 50% รายได้/กำไรจากการดำเนินงานขุดบิทคอยน์) และโครงสร้างพื้นฐาน (บริษัทที่ให้บริการชิปเฉพาะทาง, ฮาร์ดแวร์, ซอฟต์แวร์, หรือบริการอื่นๆ แก่นักขุดบิทคอยน์).

ผู้จัดการเลือกบริษัทตามเมตริกพื้นฐาน เช่น การเติบโตของอัตราแฮช นโยบายการเงิน ผสมพลังงาน และโอกาสในการสร้างรายได้ใหม่ ๆ เช่น AI/HPC. WGMI ไม่ได้ปฏิบัติตามกำหนดการปรับสมดุลที่ตั้งไว้ การปรับเปลี่ยนจะทำตามโอกาส โดยผู้จัดการพอร์ตเพื่อตอบสนองต่อพื้นฐานและแนวโน้มตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป.

ขณะนี้ 10 การลงทุนอันดับต้น ๆ ถือครองมากกว่า 80% ของสินทรัพย์ โดยมีการลงทุนหนักในชื่ออย่าง IREN, Cipher, และ Bitfarms.

จากสาม ETF ผลการดำเนินงานของ WGMI มีความสอดคล้องกับดัชนีการขุดบิทคอยน์ที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดของเรา มากที่สุด.

MNRS: การเปิดเผยแบบพาสซีฟด้วยกฎที่เป็นระบบ

เปิดตัวในเดือนมกราคม 2025, Grayscale Bitcoin Miners ETF (MNRS) ให้ การเข้าถึงแบบพาสซีฟ ต่อผู้ขุดบิทคอยน์และระบบนิเวศการขุดบิทคอยน์โดยการติดตาม Bitcoin Miners Index ดัชนีใช้การคัดกรองเชิงปริมาณเพื่อเลือกบริษัทที่เป็นส่วนประกอบ โดยใช้ เกณฑ์ ที่อิงตามการทำงานที่แท้จริง (≥50% รายได้จากการขุด), มูลค่าตลาด (≥$50 ล้าน) และสภาพคล่อง.

เกณฑ์การเลือก การปรับสมดุลและการปรับโครงสร้างจะเกิดขึ้นทุกไตรมาส โดยใช้ข้อมูลจากสิ้นเดือนก่อนหน้านี้ นี่หมายความว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานใด ๆ ในโปรไฟล์ของบริษัทอาจไม่สะท้อนใน ETF จนถึงรอบถัดไป ขณะนี้ 10 การถือหุ้นสูงสุดของมันแสดงถึง ~71% ของสินทรัพย์ แม้ว่าสิ่งนี้จะทำให้มันมีการกระจุกตัวน้อยกว่าของ WGMI แต่โครงสร้างไม่ได้พิจารณาความเสี่ยงเชิงคุณภาพ เช่น การจัดสรรทุน กลยุทธ์พลังงาน หรือคุณภาพการจัดการ การละเว้นเหล่านี้อาจนำไปสู่การไม่ตรงกันในช่วงเวลาที่ผันผวน.

กล่าวคือ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำเพียง 0.59% ทำให้ MNRS เป็นตัวเลือกที่มีต้นทุนที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในกลุ่มเพื่อน.

NODE – ขอบเขตกว้างขึ้น, การจัดการที่มีความรู้ด้านการขุด

เปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2025, VanEck Onchain Economy ETF (NODE) ถูกจัดการอย่างกระตือรือร้นและใช้แนวทางที่กว้างกว่าคู่แข่ง ขณะที่ไม่ใช่ ETF การขุดบิทคอยน์โดยตรง, 80% ของ 10 การถือครองอันดับต้นๆ ของ NODE เป็นผู้ขุดบิทคอยน์สาธารณะ, ทำให้มันเป็นตัวแทนที่มีความหมายสำหรับการสัมผัสภาคส่วนภายในพอร์ตโฟลิโอหุ้นคริปโตที่หลากหลาย.

เช่นเดียวกับ WGMI, NODE จะไม่ปฏิบัติตามปฏิทินการปรับสมดุลที่แน่นอน การเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอจะขับเคลื่อนโดยการผสมผสานของตัวชี้วัดตลาดคริปโต เช่น บิทคอยน์เบต้า ความผันผวนของภาคส่วน และสัญญาณเศรษฐกิจมหภาค.

EDGE ของ NODE อยู่ที่ ความรู้เกี่ยวกับการขุดของทีมผู้บริหาร โดยผู้นำพอร์ตโฟลิโอของ VanEck เช่น Matthew Sigel มีส่วนร่วมในการแสดงความคิดเห็นและการเปิดเผยข้อมูลในภาคส่วนนี้อย่างกระตือรือร้น ทำให้กองทุนสามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างรวดเร็วในด้านการขุด เหรียญดิจิทัล และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล.

ด้วยการถือครอง 63 รายการและการกระจุกตัวใน 10 อันดับแรกประมาณ 48% NODE มอบ ความหลากหลายที่กว้างที่สุด ในกลุ่มนี้ โดยพื้นฐานแล้ว นักลงทุนจะเข้าถึงการขุด การทำโทเค็น และธีมโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลในบรรจุภัณฑ์เดียว กองทุนนี้ยังสามารถจัดสรรทรัพย์สินได้ถึง 25% ให้กับ ETP ที่เกี่ยวข้องกับคริปโต ซึ่งอนุญาตให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ระหว่างช่วงการปรับสมดุลปกติ

ความคิดสุดท้าย

หุ้นการขุดบิทคอยน์มีศักยภาพที่จะ ทำผลตอบแทนได้ดีกว่าบิทคอยน์เอง ในช่วงตลาดกระทิง แต่ก็มีความผันผวนและความเสี่ยงด้านเวลาเพิ่มเข้ามา สำหรับนักลงทุนที่ต้องการ ขี่วัฏจักรโดยไม่ใช้เลเวอเรจ กองทุน ETF การขุดเสนอวิธีการทำเช่นนั้นพร้อมกับข้อดีเพิ่มเติมของการกระจายความเสี่ยงและการปรับสมดุลที่มีโครงสร้าง.

ซึ่งกล่าวว่าควรตระหนักว่าทุก ETF มีวิธีการที่แตกต่างกัน:

• WGMI มี โอกาสเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่มีการกระจุกตัวของหุ้นเดี่ยวและภาคส่วนมากขึ้น นักลงทุนควรระวังความเสี่ยงจากการหมุนเวียนของภาคส่วน.
• MNRS เป็น ตัวติดตามตามกฎที่มีต้นทุนต่ำ ของภาคส่วนนี้ มันทำงานได้ดีสำหรับผู้ที่ต้องการเปิดรับโดยไม่ต้องดูแลทุกวัน อย่างไรก็ตาม กฎของมันอาจล้าหลังความเป็นจริงในบางครั้ง.
• NODE ให้ พาหนะที่กว้างขวางพร้อมข้อมูลจากภาคจริง อยู่เบื้องหลัง มันไม่ได้เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับหุ้นการขุดบิทคอยน์ แต่ยังคงมีการเปิดเผยที่สำคัญต่อการขุด

นี่ไม่ใช่คำแนะนำ แต่สำหรับผู้ที่ติดตามภาคการขุดบิทคอยน์ หรือสร้างการเข้าถึงที่มีโครงสร้างต่อเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัล ETF เหล่านี้值得จับตามองอย่างใกล้ชิด ในตลาดนี้ การใช้เลเวอเรจไม่ได้หมายถึงการกู้ยืมเสมอไป บางครั้งมันเกี่ยวกับการเลือกโครงสร้างที่ถูกต้อง และปล่อยให้ภาคส่วนทำงานเพื่อคุณ.