Wells Fargo во вторник повысил целевой уровень цены на золото на конец года до $5 300–$5 500 за унцию и прогнозирует дальнейший рост цен до $5 800–$6 000 к концу 2027 года. Стратеги банка представили этот прогноз на состоявшемся в середине года вебинаре, при этом Самир Самана, глава стратегии Global Equities and Real Assets Strategy, сохранил долгосрочный позитивный взгляд, несмотря на признание рисков снижения цен ниже $4 000 за унцию. Wells Fargo связывает продолжающееся ралли не с циклическими, а со структурными факторами, называя ключевыми драйверами сохраняющееся давление инфляции, рост госдолга и повышенную геополитическую неопределенность — вплоть до 2027 года.
Wells Fargo Raises Gold Price Targets
Во вторник Wells Fargo повысил целевой уровень цены на золото на конец года до $5 300–$5 500 за унцию и ожидает, что цены продолжат расти до $5 800–$6 000 к концу 2027 года. Золото остается одной из наиболее уверенных инвестиционных идей банка: стратеги утверждают, что силы, поддерживающие ралли, носят структурный, а не циклический характер.
Самир Самана заявил на вебинаре: «Для меня это одна из самых идей с высокой выпуклостью. Чтобы золото не показало хороших результатов, вам нужно было бы, чтобы страны по всему миру урезали свои дефициты и защищали стабильность цен. Тот факт, что политики всегда выбирают простой путь, для меня и есть аргумент в пользу золота».
Он добавил: «Полагаю, в итоге вы увидите нечто с шестёркой в 2027 году», имея в виду ожидание банка, что в ближайшие 18 месяцев цены на золото могут превысить $6 000 за унцию.
Structural Drivers Support Long-Term Outlook
Wells Fargo считает, что сохраняющееся давление инфляции, растущий госдолг и повышенная геополитическая неопределенность продолжат поддерживать золото до 2027 года. Самана подчеркнул роль металла как инструмента диверсификации: «Мы твердо убеждены, что золото — это дополнительный диверсификатор. Всё больше и больше в этом крайне неопределенном мире центральные банки ищут что-то помимо U.S. Treasuries и наличных для того, чтобы где-то разместить резервы».
CIO Даррелл Кронк охарактеризовал 2026 год как год, который будет определяться «геополитикой, географией и геологией», отметив текущие конфликты на Ближнем Востоке и в Восточной Европе наряду с усилением конкуренции за критически важные ресурсы. По его словам, эти тенденции помогают перестраивать глобальные инвестиционные потоки и поддерживать спрос на реальные активы.
Inflation and Fiscal Deficits Remain Key Factors
Хотя Wells Fargo ожидает, что инфляция во второй половине года несколько замедлится, банк не видит возврата к низкоинфляционной среде, которая характеризовала десятилетие до пандемии. По словам Кронка, инфляцию поддерживают тарифы, более высокие затраты на энергию и растущий спрос, связанный с развитием искусственного интеллекта.
Кронк утверждал, что рынки по-прежнему недооценивают влияние сохраняющейся инфляции и растущих фискальных дефицитов на доходности облигаций. «Думаю, рынок уже довольно давно неправильно оценивает процентные ставки», — сказал он, отметив, что Wells Fargo в начале года исходил из того, что доходности U.S. Treasuries будут оставаться выше консенсус-прогнозов Уолл-стрит. Он добавил, что инфляционные премии, премии за срок и ожидания по росту указывают на то, что долгосрочные доходности останутся на повышенном уровне.
Отвечая на вопрос о том, может ли инфляция опережать доходности по облигациям, Кронк сказал, что Федеральная резервная система ограничена своим двойным мандатом и вряд ли будет резко ужесточать политику, если инфляция существенно не ускорится. При этом Wells Fargo ожидает, что инфляция будет остывать по мере стабилизации рынков энергии, но банк видит продолжение давления со стороны фискальных расходов и структурных инвестиционных тенденций.
Current Market Context
Золото продолжает восстанавливаться после резкой коррекции, последовавшей за сильными результатами в течение последних двух лет, которые завершились рекордным максимумом в январе. В последний раз спотовое золото торговалось на уровне $4 357,10 за унцию, что на 0,61% выше за день. Однако цены на золото всё еще ниже более чем на 20% по сравнению с их максимумами в начале года.
Самана признал, что золото может периодически откатываться, но долгосрочный профиль риск/выгода остается привлекательным. «Полагаю, в итоге вы увидите нечто с шестёркой в 2027 году», — сказал он.
Помимо золота, Wells Fargo также сохраняет позитивный прогноз по промышленным металлам: банк считает, что расходы на инфраструктуру для искусственного интеллекта, строительство дата-центров и глобальные тренды электрификации должны и дальше поддерживать спрос на медь и другие ключевые материалы. Банк ожидает, что и драгоценные, и промышленные металлы выиграют от глобальной гонки за получение стратегических ресурсов и создание технологий следующего поколения.
FAQ
Какой целевой уровень цены на золото на конец года у Wells Fargo?
Wells Fargo во вторник повысил целевой уровень цены на золото на конец года до $5 300–$5 500 за унцию, при этом дальнейшие ожидания составляют $5 800–$6 000 к концу 2027 года.
Почему Wells Fargo сохраняет позитивный прогноз по золоту?
Банк называет ключевыми факторами, поддерживающими золото до 2027 года, структурные причины: сохраняющееся давление инфляции, рост госдолга, повышенную геополитическую неопределенность и возросший спрос со стороны центральных банков на диверсификацию помимо U.S. Treasuries.
Какова текущая цена золота согласно отчету Wells Fargo?
В последний раз спотовое золото торговалось на уровне $4 357,10 за унцию, что на 0,61% выше за день, хотя цены всё еще остаются ниже более чем на 20% по сравнению с максимумами в начале года.
