Аналитики Министерства финансов США предупредили в проекте отчета, что неспособность монетизировать инвестиции в ИИ может спровоцировать рыночные шоки, аналогичные пузырю доткомов, в то время как JP Morgan спрогнозировал, что мировые акции полупроводниковых компаний достигнут рекордных максимумов во втором полугодии 2026 года, ссылаясь на ограничения поставок до 2028 года. Противоположные прогнозы появились на фоне того, как Samsung Electronics сообщила о предварительной операционной прибыли за второй квартал 2026 года в размере 89,4 трлн вон с маржой подразделения памяти в 83%. Короткие позиции хедж-фондов по иене выросли до 138 000 контрактов — максимум с июня 2007 года — на фоне падения иены до 40-летнего минимума из-за медленного ужесточения политики Банка Японии и фискального расширения кабинета Такаити. Предстоящие отчеты о прибылях TSMC, ASML и других производителей микросхем до середины месяца рассматриваются как решающие тесты того, сможет ли ралли ИИ, подпитываемое ценовой властью, сохранить рекордные оценки.
Минфин США предупреждает о риске пузыря ИИ, а JP Morgan прогнозирует рекордные максимумы полупроводников во втором полугодии 2026 года
Аналитики Министерства финансов США включили в проект отчета предупреждение о том, что провал монетизации рынка ИИ может распространить шоки на центры обработки данных, рынки частного кредитования и производителей полупроводников, аналогично краху пузыря доткомов, по данным источников. Morgan Stanley оценил глобальные бюджеты на инвестиции в ИИ от крупных технологических компаний в 805 миллиардов долларов на 2026 год, одновременно рекомендуя сократить долю полупроводниковых активов, что усилило рыночную осторожность. JP Morgan возразил, что новые производственные мощности для чипов ИИ останутся недоступными до 2028 года, а хронический дефицит поставок будет поддерживать ценовую власть, прогнозируя, что мировые акции полупроводниковых компаний достигнут исторических максимумов во втором полугодии 2026 года. Аналитики отметили, что рекордные доходы Micron и Samsung Electronics основаны на повышении цен, а не на росте объемов — сигнал позднего цикла — что делает предстоящие конференц-звонки крупных компаний до середины месяца ключевым фактором, определяющим направление ралли ИИ.
Samsung Electronics сообщает об операционной прибыли за второй квартал 2026 года в размере 89,4 трлн вон с маржой памяти 83%
Samsung Electronics объявила предварительную выручку за второй квартал 2026 года в размере 171 триллиона вон и операционную прибыль в 89,4 трлн вон, при этом источники указывают, что этот показатель может достичь 106 триллионов вон без учета резервов на выплату премий. Операционная маржа подразделения памяти составила приблизительно 83%, превысив 81% у Micron, что стало отраслевым лидером. Samsung укрепила свои позиции как «гибкого производителя» — ключевого игрока, контролирующего глобальное предложение и ценообразование на рынке памяти, с ежемесячной производственной мощностью пластин от 650 000 до 700 000 единиц. Компания первой начала массовое производство шестого поколения памяти с высокой пропускной способностью (HBM) HBM4 для ИИ-ускорителей следующего поколения NVIDIA и поставила образцы седьмого поколения HBM4E раньше конкурентов, сохраняя технологический разрыв. Отраслевые обозреватели прогнозируют, что Samsung может сохранять квартальную операционную прибыль выше 100 триллионов вон во втором полугодии и потенциально превысить 140 триллионов вон в квартал в следующем году, поскольку производственные мощности памяти трех крупнейших производителей существенно не расширятся до 2028 года.
Короткие позиции хедж-фондов по иене достигли 138 000 контрактов, что является максимумом с июня 2007 года
Bloomberg сообщил, ссылаясь на данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), что короткие позиции хедж-фондов по иене достигли 138 000 контрактов — крупнейший показатель с июня 2007 года, 19 лет назад — на фоне падения стоимости иены до 40-летнего минимума. Банк Японии повысил базовую ставку до 1% впервые за 31 год и сигнализировал о возможном дальнейшем повышении, однако на рынках по-прежнему доминируют опасения, что темпы ужесточения отстают от инфляции и валютного курса, что характеризует денежно-кредитную политику как «запаздывающую». Ставки на силу доллара достигли приблизительно 40 миллиардов долларов (около 61 триллиона вон) — максимум с декабря 2015 года — на фоне того, как недавно назначенный председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш занял ястребиную позицию, что дополнительно оказало давление на иену. Внутренние опасения в Японии росли из-за неясных источников финансирования экспансионистской фискальной политики кабинета Такаити, при этом пессимистические прогнозы предполагают, что иена может ослабнуть до 170 иен за доллар.
SpaceX присоединяется к Nasdaq-100 7 мая по местному времени через систему Fast Entry
SpaceX официально присоединился к индексу Nasdaq-100 7 мая по местному времени, при этом ожидаемый объем механических покупок от глобальных пассивных фондов, отслеживающих Nasdaq-100 и Russell 1000, оценивается в 27,5 миллиарда долларов (приблизительно 41,2 триллиона вон). Включение стало первым применением системы Fast Entry от Nasdaq, введенной в этом году. SpaceX провела IPO по цене 135 долларов за акцию 12 июня по местному времени, взлетев внутридневно до 225,64 доллара, а затем отступив до 147,11 доллара после объявления о плане выпуска корпоративных облигаций на 20 миллиардов долларов, демонстрируя экстремальную волатильность цен. Отечественные тематические ETF в сфере космоса показали отрицательную доходность за последний месячный период до включения: TIGER US Space Tech упал на 35,45%, ACE US Space Tech Active снизился на 22,60%, а KODEX US Aerospace потерял 20,04%. Отраслевые аналитики отметили осторожные мнения, что эффект включения в индекс уже может быть в значительной степени учтен рынком, что потенциально ограничивает первоначальный пассивный приток ниже ожиданий рынка.
Часто задаваемые вопросы
Что спрогнозировал JP Morgan относительно акций полупроводниковых компаний во втором полугодии 2026 года?
JP Morgan предсказал, что мировые акции полупроводниковых компаний достигнут исторических максимумов во втором полугодии 2026 года, ссылаясь на хронический дефицит поставок и недоступность новых производственных мощностей для чипов ИИ до 2028 года, что поддержит ценовую власть производителей микросхем.
Какова была операционная прибыль Samsung Electronics за второй квартал 2026 года и маржа памяти?
Samsung Electronics сообщила о предварительной операционной прибыли за второй квартал 2026 года в размере 89,4 трлн вон (потенциально до 106 трлн вон без учета резервов на премии) с операционной маржой подразделения памяти приблизительно 83%, превысив 81% у Micron и став отраслевым лидером.
Почему короткие позиции хедж-фондов по иене достигли 19-летнего максимума?
Короткие позиции хедж-фондов по иене достигли 138 000 контрактов — максимума с июня 2007 года — из-за падения иены до 40-летнего минимума вследствие медленных темпов ужесточения политики Банка Японии (повышение ставки до 1% впервые за 31 год) и экспансионистской фискальной политики кабинета Такаити, которые рынки считают «запаздывающими» по отношению к инфляции и валютному курсу.
