Стив Форбс, председатель и главный редактор Forbes Media, охарактеризовал золото как жизненно важную «страховку» от валютных кризисов, чрезмерной реакции на инфляцию и обесценивания доллара — на фоне того, как рынки после максимумов золота в конце января, близких к $5 600 за унцию, переживают всплеск интереса к доллару. Forbes объяснил ралли доллара тем, что администрация Трампа перестала риторику об обесценивании доллара, а также тем, что глава ФРС Кевин Уорш сосредоточился на стабилизации валюты, а не на том, чтобы «закручивать» активность экономики. Forbes предупредил, что, несмотря на снижение золота от пиков января, металл по-прежнему вырос более чем на 20% по сравнению с прошлым летом: сохраняются риски из‑за войны с Ираном и возможных международных валютных кризисов с участием японской иены или британского фунта.
Сдвиг в политике администрации Трампа подстегнул ралли доллара
Forbes заявил, что ралли доллара — это изменение ценности валюты, а не падение внутренней стоимости золота. «Лучше любого предмета на Земле золото сохраняет свою реальную ценность — и делает это вот уже тысячи лет», — написал он. «Золото по отношению к измерению стоимости валюты — то же, что Полярная звезда по отношению к измерению направления. Когда меняется цена желтого металла — меняется ценность валюты. Золото — константа».
Forbes назвал главным фактором именно сдвиг политики администрации Трампа. «Самый большой фактор в том, что с тех пор как в январе золото прорвалось выше $5 000, администрация Трампа перестала ворчать о необходимости обесценить доллар, чтобы сократить наш торговый дефицит», — сказал он. «Удешевление валюты — это и есть определение денежной инфляции. Это всегда формула, которая разрушает экономику».
Он добавил, что подход Кевина Уорша как главы ФРС усилил доллар за счет фокуса на стабилизацию валюты, а не на сокращение экономической активности.
Доходности казначейских облигаций взлетели выше 4% на фоне проблем с предложением
Forbes отметил, что двухлетняя доходность казначейских облигаций подпрыгнула выше 4% несмотря на силу доллара. «Ответ — предложение и спрос», — сказал он. «Правительство выпускает огромные объемы Treasurys, чтобы закрывать гигантский бюджетный дефицит и рефинансировать триллионы долларов в существующем долге, который подходит к погашению. Когда доллар был привязан к золоту, уровень процентных ставок колебался в зависимости от рыночных условий».
История цен на золото показывает рост на 20% с прошлого лета
Forbes дал исторический контекст, чтобы показать долгосрочную траекторию золота. «Тогда золото было около $1 800 за унцию в 2022 году», — отметил он. «Два года назад оно поднялось до $2 300; год назад — до $3 300. Сегодня цена унции все еще выше более чем на 20% относительно прошлого лета. То, что может происходить здесь, — это аналог “ралли медвежьего рынка” на уровне фондового рынка».
Он предупредил против преждевременного празднования восстановления доллара: заявив, что с 2022 года валюта потеряла значительную ценность.
Forbes предупреждает о влиянии цен на энергию из‑за войны с Ираном
Forbes заявил, что война с Ираном сохраняет потенциал поднять цены на энергоносители. «Реакционеры из Федеральной резервной системы, вероятно, затем начнут давить на Уорша, чтобы он повысил процентные ставки», — сказал он. «Он будет сопротивляться, но неопределенность дестабилизирует рынки долговых бумаг».
Он обозначил риск международного валютного кризиса, связанного с японской иеной или британским фунтом. «Государственный долг Японии пропорционально в два раза больше нашего. Ее финансовые институты набиты госдолгом, который выпускался практически без процентной ставки — и это резко обесценило сегодня эти бумаги», — отметил он. «Если новый премьер-министр Великобритании будет действовать хотя бы наполовину так же радикально, как он звучал в своих заявлениях, это ударит по валюте страны и ограничит способность правительства продавать облигации, чтобы закрывать дефициты».
Forbes сослался на обесценивание доллара в середине 1980-х, которое способствовало краху фондового рынка 1987 года, как на исторический прецедент.
Центральные банки покупают золото на рекордных уровнях
Forbes охарактеризовал золото как «страховку», а не инвестицию. «Золото — это не инвестиция; это страховка от финансовых проблем», — сказал он. «Сохраняйте страховку».
В мае 2024 года Forbes писал, что мир движется к новой золотой системе. «Трудно поверить, но мир начинает “приползать” к денежно‑монетарной системе, основанной на золоте», — написал он. «И это — несмотря на то, что исторический золотой стандарт почти повсеместно вызывает презрение у экономистов и финансовых чиновников».
Forbes отметил, что в последние годы центральные банки покупали золото на рекордных уровнях. «Покупателями выступают Китай, Индия, Россия и ряд других стран, например Польша», — заявил он. «Эти страны реагируют на растущие сомнения относительно долгосрочной ценности доллара — а это, в свою очередь, симптом воспринимаемого снижения роли США».
Он заявил, что США сохраняли систему, привязанную к золоту, на протяжении 180 лет до начала 1970-х, не сталкиваясь с инфляцией в течение этого периода. Forbes сказал, что после отказа от золотого стандарта средние темпы роста в США снизились примерно на 33%. «Средний доход домохозяйства сегодня был бы как минимум на $40 000 выше, если бы был сохранен наш традиционный паттерн роста на протяжении тех 180 лет», — сказал он.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Почему Стив Форбс сказал, что цены на золото снизились по сравнению с поздними январскими максимумами?
Forbes заявил, что снижение отражает ралли доллара, а не изменение внутренней стоимости золота. Он связал силу доллара с тем, что администрация Трампа перестала говорить об обесценивании, а также с подходом главы ФРС Кевина Уорша, направленным на стабилизацию валюты.
Какие риски для будущей стабильности доллара выделил Forbes?
Forbes предупредил, что война с Ираном может поднять цены на энергоносители, что потенциально усилит давление на ФРС с целью повысить ставки. Он также обозначил потенциальные международные валютные кризисы, связанные с японской иеной или британским фунтом: подчеркнув, что государственный долг Японии пропорционально в два раза больше, чем у США, а неопределенность политики в Великобритании может повлиять на фунт.
Какие аргументы Forbes привел в поддержку роли золота как страховки?
Forbes отметил, что золото остается выше более чем на 20% по сравнению с прошлым летом, несмотря на недавние снижения, а также что центральные банки, включая Китай, Индию, Россию и Польшу, покупали золото на рекордных уровнях в последние годы — реагируя на сомнения в долгосрочной ценности доллара.
