Индекс KOSPI испытал резкую волатильность в течение недели с 29 июня по 3 июля, упав до 7300, прежде чем восстановиться до 8000. Опасения по поводу замедления спроса на ИИ вызвали снижение, спровоцированное сообщениями о переносе IPO OpenAI и рассмотрении Apple повышения цен. Иностранные инвесторы чисто продали 19,43 триллиона вон за неделю на фоне курса вона к доллару в диапазоне 1540–1550 вон.
Опасения замедления спроса на ИИ вызвали ослабление акций полупроводникового сектора
Индекс KOSPI резко упал в течение недели с 29 июня по 3 июля, поскольку по рынку распространились опасения по поводу устойчивости спроса на ИИ. Новость о том, что OpenAI перенесла IPO на следующий год, поставила под вопрос непрерывность инвестиций в ИИ, в то время как рассмотрение Apple повышения цен из-за роста стоимости полупроводников спровоцировало опасения замедления спроса. Выход Meta на рынок облачных услуг для вычислительных ресурсов ИИ усилил беспокойство, что спрос на полупроводники мог достичь пика.
Опасения по поводу расширения предложения также оказали давление на настроения инвесторов. Правительство Южной Кореи объявило мегапроект на 800 триллионов вон по строительству заводов по производству полупроводников в юго-западном регионе, что некоторые интерпретировали как сигнал того, что рынок, где доминируют поставщики, может ослабнуть быстрее, чем ожидалось. Майкл Бьюрри, предсказавший глобальный финансовый кризис, предупредил, что масштабные расходы, объявленные в Корее, являются «началом конца» и что «теперь это лишь вопрос времени», когда пузырь лопнет.
Давление со стороны иностранных продаж было особенно сильным. Иностранные инвесторы чисто продали 19,43 триллиона вон на фондовом рынке за неделю. Аналитики связывают это с глобальной ребалансировкой портфелей после резкого роста корейского рынка в первом полугодии. Курс вона к доллару в течение недели двигался в диапазоне 1540–1550 вон, ускоряя отток иностранного капитала.
Однако 3 июля рынок резко восстановился, так как аналитики диагностировали распродажу как краткосрочную перепроданность на фоне стабильных фундаментальных показателей прибыли полупроводникового сектора. Исследователь Юантских ценных бумаг Чжэ Вон Ли заявил: «Проблемы, которые действительно могли бы повлиять на фундаментальные показатели памяти — такие как сокращение CAPEX гиперскейлеров, сокращение долгосрочных контрактов на поставку HBM, замедление цен на серверную DRAM, снижение заказов на графические процессоры следующего поколения — не подтвердились. Эта коррекция больше связана с де-рейтингом оценки из-за шума, а не с ухудшением фундаментальных показателей».
Показатели, связанные с полупроводниками, оставались сильными. Экспорт полупроводников из Южной Кореи в июне вырос на 199,5% в годовом исчислении до 44,8 миллиарда долларов, что обеспечило общий рост экспорта. Однако небольшое месячное снижение экспортных цен на DRAM и SSD отмечается как переменная, требующая дальнейшего мониторинга.
Прибыль Samsung Electronics за второй квартал и листинг ADR SK Hynix запланированы
Сезон отчетности за второй квартал начинается всерьез на этой неделе. Наибольшее внимание уделяется объявлению прибыли Samsung Electronics за второй квартал, запланированному на 7 июля. Инвесторы следят, превысят ли результаты консенсус-прогноз операционной прибыли в 84,8 триллиона вон, который дают аналитики. Эта цифра отражает затраты на стимулирование, рассчитанные исходя из ожиданий в 85,6 триллиона вон, которые повышались в течение последних трех месяцев.
Исследователь Daishin Securities Кюн Мин Ли заявил: «Если прибыль за второй квартал окажется лучше ожиданий, ожидается рост цен акций. Даже если прибыль не оправдает ожиданий, если только это не шоковый уровень, настроения могут измениться благодаря снятию неопределенности и привлекательности недооцененности».
Листинг ADR SK Hynix на NASDAQ, запланированный на 10 июля, также упоминается как событие, способное стимулировать инвестиционные настроения в сфере полупроводников. Чжэ Вон Ли из Yuanta Securities заявил: «Когда SK Hynix разместится на NASDAQ, возможна переоценка ее стоимости, которая ниже по сравнению с Micron. Также ожидается приток пассивных средств».
Публикация индекса ISM Services в США и протоколов FOMC запланирована
Макроэкономические переменные также требуют внимания. Индекс ISM Services за июнь в США, который будет опубликован 6 июля, является индикатором, способным оценить инфляционное давление. Протоколы июньского заседания FOMC, которые будут опубликованы 8 июля, как ожидается, раскроют, как Федеральная резервная система учитывает геополитические риски на Ближнем Востоке и инфляционное давление в денежно-кредитной политике.
Вопросы и ответы
Почему акции KOSPI резко упали в течение недели с 29 июня по 3 июля?
Индекс KOSPI упал с уровня 8400 до 7300 из-за опасений по поводу замедления спроса на ИИ. Новость о том, что OpenAI перенесла IPO на следующий год, рассмотрение Apple повышения цен из-за роста стоимости чипов и выход Meta на рынок облачных услуг вызвали беспокойство, что спрос на полупроводники мог достичь пика. Иностранные инвесторы чисто продали 19,43 триллиона вон за неделю.
Какие ключевые события запланированы для корейских акций в течение недели с 6 по 10 июля?
Samsung Electronics планирует объявить прибыль за второй квартал 7 июля, при этом консенсус-прогноз операционной прибыли аналитиков составляет 84,8 триллиона вон. Листинг ADR SK Hynix на NASDAQ запланирован на 10 июля. Кроме того, 6 июля будет опубликован индекс ISM Services за июнь в США, а 8 июля — протоколы июньского заседания FOMC.
