Прогноз Hanwha Stocks: SK Securities ожидает выручку во 2 квартале на уровне 21,8 трлн вон

Корпорация Hanwha получила позитивный прогноз по результатам за 2-й квартал от аналитика SK Securities Чхве Гван-сона, который указал на рост у ключевых дочерних компаний и улучшение прибыльности в строительном и глобальном подразделениях. SK Securities сохранила рекомендацию «Покупать», скорректировав целевую цену с 170 000 вон до 130 000 вон. Разбор выходит на фоне прояснения неопределённостей вокруг предстоящего корпоративного разделения Hanwha 1 августа и участия в правах эмиссии Hanwha Solutions: аналитик ожидает восстановления котировок после перерегистрации компании вследствие сплита. Дисконт к стоимости чистых активов (NAV) южнокорейского конгломерата сейчас составляет 64,1%, что даёт потенциал роста по мере снижения неопределённостей, связанных с корпоративной реструктуризацией.

SK Securities прогнозирует рост выручки Hanwha за 2-й квартал до 21,8 трлн вон

SK Securities прогнозирует консолидированную выручку Hanwha за 2-й квартал на уровне 21,8 трлн вон — это на 13,5% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Операционная прибыль, по оценкам, составит 1,5048 трлн вон, что на 12,7% выше год к году, при ожидаемой операционной марже 6,9%. Улучшение результатов, как ожидается, будет обеспечено ключевыми дочерними структурами: Hanwha Aerospace и Hanwha Solutions, как предполагается, покажут рост выручки на 18,4% и 46,1% соответственно по сравнению с кварталом год назад. Также ожидается вклад в общий результат за счёт улучшения прибыльности в строительном и глобальном подразделениях.

Hanwha назначает корпоративный сплит на 1 августа в соотношении 0,756:0,244

Корпоративный сплит Hanwha назначен на 1 августа: действующей структуре будет присвоен коэффициент распределения 0,756, а новой — 0,244. В действующую структуру войдут строительные и глобальные операции, Hanwha Aerospace, Hanwha Solutions и Hanwha Life Insurance. Новая структура будет включать Hanwha Vision, Hanwha Momentum, Hanwha Robotics, Hanwha Galleria, Hanwha Hotels & Resorts и Ourhome. Торговля будет приостановлена с 30 июля по 24 августа, а повторный листинг запланирован на 25 августа. SK Securities позитивно оценивает сплит как инструмент для оптимизации бизнес-ориентированных стратегий и потенциальной переоценки рынком.

Права на акции Hanwha Solutions установлены на уровне 22 100 вон за акцию

Условия прав на акции Hanwha Solutions были финализированы: цена выпуска установлена на уровне 22 100 вон за акцию, при этом будет выпущено 53 млн новых акций. Корпорация Hanwha планирует участвовать в предложении примерно на 410 млрд вон. SK Securities отметила, что подтверждение условий размещения постепенно снимает связанные с этим неопределённости, которые способствовали формированию дисконта к оценке.

Аналитик называет дисконт к NAV 64,1% возможностью для переоценки

Чхве Гван-сон заявил, что дисконт Hanwha к стоимости чистых активов в размере 64,1% выглядит привлекательным с точки зрения оценки, отметив, что ставка дисконта выше, чем у других холдингов, из‑за сохраняющихся неопределённостей, связанных со сплитом и участием в правах эмиссии. Аналитик ожидает восстановления цены акций по мере снятия этих неопределённостей. Хотя целевая цена была снижена с 170 000 вон до 130 000 вон, чтобы отразить падение котировок акций дочерних компаний и соответствующее снижение NAV, аналитик указал на высокую привлекательность акций благодаря вероятности роста совокупной рыночной капитализации после повторного листинга вследствие сплита. Компания продолжает прогнозировать улучшение результатов за пределами второй половины года, называя факторами поворот в Hanwha Solutions и возобновление строительного проекта Bismayah в Ираке в 2027 году.

Часто задаваемые вопросы

Какой прогноз выручки Hanwha на 2-й квартал даёт SK Securities?
SK Securities прогнозирует консолидированную выручку Hanwha за 2-й квартал на уровне 21,8 трлн вон, что соответствует росту на 13,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года, при прогнозе операционной прибыли 1,5048 трлн вон.

Когда запланирован корпоративный сплит Hanwha и каково соотношение сплита?
Корпоративный сплит Hanwha запланирован на 1 августа: коэффициент для действующей структуры — 0,756, для новой — 0,244. Торговля будет приостановлена с 30 июля по 24 августа, повторный листинг — 25 августа.

Каковы условия прав эмиссии Hanwha Solutions?
Права на акции Hanwha Solutions установлены с ценой выпуска 22 100 вон за акцию при выпуске 53 млн новых акций, при этом корпорация Hanwha планирует участвовать примерно на 410 млрд вон.