Биткоинский уикенд-разрыв: ETF перераспределяют ликвидность на часы США

Рост спотовых Bitcoin ETF привнес в рынок криптовалют новую структурную особенность: временную фрагментацию ликвидности. Хотя ETF обеспечивают огромные, регулируемые объемы торгов в часы работы рынка США, криптовалюта продолжает торговаться 24/7, создавая расхождение между ценовым обнаружением, обусловленным ETF, и торговлей в нерабочие часы — ликвидностью, характерной для криптовалют.

Рекордные объемы для IBIT от BlackRock

Как сообщает поставщик данных о крипторынке Kaiko, iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock теперь торгуется на уровне $16–18 млрд в день, примерно наравне с Binance и более чем вдвое превышая объем Coinbase $6–8 млрд

Три крупнейших Bitcoin ETF в совокупности держат более $73 млрд, что составляет 80,6% всех активов спотовых Bitcoin ETF в США.

Торговые сессии в США теперь формируют 47% мирового объема спот по Bitcoin, тогда как до запуска ETF этот показатель составлял 38%.

Объем перетекает в часы торгов в США

Торги Bitcoin все больше концентрируются в часы работы рынка США, перенаправляя значимую активность с других периодов. Более $50 млрд месячного объема перешли в эти сессии, отражая структурный сдвиг в ликвидности.

Месячные торги в часы США выросли с примерно $77 млрд в конце 2023 года до приблизительно $105 млрд в 2025. Данные от Kaiko показывают, что паттерны, которые раньше были распределены по 24-часовому глобальному рынку, теперь гораздо больше соответствуют традиционным графикам рынка США.

Появляется разрыв ликвидности на выходных

Однако эта концентрация создает разрыв по выходным. Когда ETF, зарегистрированные в США, неактивны, большинство сделок происходит на криптовалютных биржах, ориентированных на крипто-среду, где, как правило, более тонкие стаканы и более широкие спреды bid‑ask, то есть даже относительно крупные ордера могут двигать цены сильнее, чем во время будничных сессий.

Эффект виден в цифрах. Средний спред bid‑ask для BTC–USDT более чем удваивается на выходных: расширение с 0.012% в будни до 0.028%. Объемы торгов тоже снижаются: общий объем BTC падает примерно на 20–40% по сравнению с будничным уровнем.

Важен тайминг: окна пиковой ликвидности

По данным Amberdata, анализ более 50 000 минут данных стакана ордеров BTC/FDUSD на Binance в середине 2025 года показал, что ликвидность Bitcoin следует четким ежедневным ритмам

Пики приходятся около 11:00 UTC, когда пересекаются азиатские, европейские и рынки США, а затем резко снижается к 21:00 UTC — примерно на 42% ниже. Эти паттерны сохраняются даже во время резких движений цены, отражая структурные циклы торгов, а не краткосрочную волатильность.

Почему это важно

Более тонкая ликвидность влияет не только на небольших трейдеров. Даже умеренные сделки со стороны крупных инвесторов могут двигать рынок сильнее по выходным, чем в загруженные часы будних дней.

Однако концентрация ликвидности в этих ограниченных окнах торгов создает разрыв на выходных. В субботу и воскресенье, когда ETF, базирующиеся в США, закрыты, основная часть торгов опирается на крипто-native биржи, которые обычно имеют более тонкие стаканы и более высокие спреды

Это расхождение может приводить к всплескам волатильности и временным несоответствиям между чистой стоимостью активов ETF (NAV) и ценами спотового Bitcoin.

Откройте для себя крипто-новости дня от DailyCoin:
Bitcoin Whales Flip to Sellers As Market Faces Maximum Pain
$285M Drift Exploit Sends Solana DeFi into Risk-Off Mode

Люди также спрашивают:

Как Bitcoin ETF влияют на торговлю? ETF аккумулируют большие объемы торговли Bitcoin в часы работы рынка, влияя на ликвидность, ценовое обнаружение и поток сделок между биржами.

Почему ликвидность Bitcoin меняется в зависимости от времени суток? Ликвидность следует глобальным циклам торгов. Пересечения между крупными регионами, такими как Азия, Европа и США, создают окна пиковой ликвидности, тогда как в нерабочие часы стаканы становятся тоньше.

Как трейдерам минимизировать риск из-за разрывов ликвидности? Торговля в периоды пиковой ликвидности снижает влияние на рынок. Крупные ордера, размещенные в тонкие периоды, могут сталкиваться со сдвигом цены (slippage) или преувеличенными движениями цены.

Проверка настроения от DailyCoin: в какую сторону вы склоняетесь после прочтения этой статьи?

Бычий (Bullish) Медвежий (Bearish) Нейтральный (Neutral)

Рыночные настроения

0% Нейтральный