За последние два года стабильные монеты оставались в центре внимания глобальных регуляторных обсуждений.
Теперь они одновременно внедряются в ключевые системы двух мировых финансовых центров: Гонконг продвигает их внедрение, США четко регулирует правила. Это означает, что развитие стабильных монет переходит от стадии рыночных экспериментов к официальной институционализации — они уже не просто продукты криптоиндустрии, а признанные регулируемой системой соответствующие активы.
Гонконг: наступление «эры лицензирования»
Развитие стабильных монет в Гонконге входит в важную точку.
Недавно депутат законодательного совета Гонконга У Джи Чжуан сообщил, что ожидается выдача первых лицензий на выпуск стабильных монет уже в марте этого года. Это означает, что выпуск стабильных монет в Гонконге официально войдет в «эру лицензирования».
Но более важным является следующий шаг, который рассматривает регуляторная власть.
У Джи Чжуан ясно предложил — правительство может выдавать гражданам квалифицированным гражданам купоны в форме стабильных монет для использования в местных малых и средних предприятиях, чтобы стимулировать практическое использование стабильных монет.
Логика этого предложения очень проста: не ждать, пока рынок сам начнет использовать стабильные монеты, а создавать для этого реальные сценарии использования напрямую через правительство.
Это не ново.
С 2021 по 2023 год правительство Гонконга неоднократно выпускало электронные купоны, активно продвигая распространение электронных платежей. Эта политика ускорила проникновение электронных платежей в Гонконге, сделав их основной формой оплаты.
Теперь Гонконг пытается повторить этот опыт — преобразовать электронные купоны в стабильные монеты для покупок. Посыл очень ясный: роль стабильных монет в Гонконге перестает быть просто «разрешенными цифровыми активами», а становится «активно продвигаемой платежной инфраструктурой».
Более того, сама система регулирования стабильных монет в Гонконге уже готова.
За последний год Гонконг завершил разработку нормативной базы для регулирования стабильных монет, включающую:
- Требование лицензирования эмитентов
- Обязательное наличие достаточных резервных активов
- Независимое хранение резервов
- Обеспечение возможности выкупа по номиналу
Эти правила по сути копируют доверительную структуру традиционной банковской системы. Эмитенты стабильных монет перестают быть просто криптографическими компаниями и становятся «квази-финансовыми институтами». Это означает, что в Гонконге стабильные монеты уже не эксперимент, а часть системы.
США: новые тенденции в контексте игры
В отличие от продвижения выпуска в Гонконге, в США завершается еще одно важное дело: ясное определение роли платежных стабильных монет в системе финансового регулирования.
Ранее между банковским сектором США и криптоиндустрией возникли разногласия по поводу того, должны ли платежные стабильные монеты позволять держателям получать доход, что в свою очередь влиял на законодательные процессы. 20 февраля Белый дом созвал представителей обеих сторон на третий специальный совет по вопросам доходности стабильных монет, пытаясь сформировать регуляторный консенсус.
На следующий день комиссар SEC Хестер Пирс заявила, что SEC работает над пересмотром правила 15c3-1, чтобы более четко включить платежные стабильные монеты в систему регулирования капитала брокерских дилеров.
Конкретно, платежные стабильные монеты, удерживаемые брокерскими дилерами, могут применяться с 2% вычетом капитала (haircut), и регуляторы не возражают против этого.
Это не просто изменение правил, а первый в истории четкий сигнал: платежные стабильные монеты — это соответствующие активы внутри финансовой системы.
Одновременно SEC уточнила, что только те стабильные монеты, которые соответствуют следующим критериям, считаются соответствующими требованиям:
- Валюта — доллар США
- Выпускаются регулируемыми органами
- Полностью обеспечены резервами
- Предоставляют ежемесячные аудиторские отчеты
- Поддерживают возможность выкупа
По сути, это первый официальный в США шаг по признанию платежных стабильных монет как финансовых активов и их включению в систему риск-менеджмента и капитальных ограничений традиционных финансовых институтов. Этот шаг означает, что платежные стабильные монеты выходят из серой зоны регулирования и становятся стандартной, регулируемой и измеримой частью финансовой системы.
Новые входы
Лицензии на выпуск стабильных монет в Гонконге скоро будут выданы, а регуляторная структура в США становится ясной.
Две линии развития пересекаются: стабильные монеты тихо переходят из серой зоны регулирования в стандартную, регулируемую и измеримую финансовую систему.
На этапе институционализации будущее стабильных монет уже не зависит только от технологических инноваций или рыночного принятия, а официально включается в систему финансового регулирования, становясь устойчивым и отслеживаемым активом в глобальной экосистеме цифровых валют.
Стабильные монеты перестают быть просто крипто-продуктами и становятся новой дверью в глобальную финансовую систему.
**Настоящий материал предназначен только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок рискован, инвестируйте с осторожностью.*
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Советник Федеральной резервной системы Милан: следует снизить процентную ставку до нейтрального уровня 2.5%-2.75%
Сообщение Gate News: 6 марта член Федеральной резервной системы Милан высказался по поводу политики процентных ставок, отметив, что нейтральная ставка составляет примерно 2,5% — 2,75%. Милан указал, что если Федеральная резервная система не снизит ставку в этом месяце, он выступит против этого и считает, что ставки следует снизить до нейтрального уровня, а затем заново оценить направление политики.
GateNews3ч назад
Советник Федеральной резервной системы Милан: Федеральная резервная система обычно не реагирует на цены на нефть
Gate News Новости, 6 марта член Федеральной резервной системы Миллан заявил, что Федеральная резервная система обычно не реагирует на цены на нефть. Он отметил, что если и есть какой-то эффект, то колебания цен на нефть скорее склоняют ее к более мягкой политике, поскольку нефтяной шок может замедлить рост основной инфляции, нанося ущерб спросу.
GateNews3ч назад
ФРС Гурсби: ожидается, что снижение ставок начнется до конца этого года
Gate News Новости, 6 марта представитель Федеральной резервной системы Гурсби заявил, что снижение ставок может начаться уже к концу этого года. Он отметил, что своевременность принятия разумных мер постоянно откладывается.
GateNews5ч назад
Руководитель отдела экономики Schroders: данные по занятости в США ниже ожиданий, но недавние факторы могут ослабить необходимость снижения процентных ставок
Gate News сообщает, 6 марта, что Дэвид Рис, руководитель глобальной экономики в Schroders, прокомментировал данные по занятости в США вне сельского хозяйства. Рис отметил, что значительно ниже ожидаемых показатели по занятости вне сельского хозяйства дадут повод для дискуссий среди ястребов в ФРС. Он заявил, что по крайней мере часть отклонения от ожиданий связана с забастовками в медицинской сфере, и ожидается, что эта ситуация изменится. Кроме того, несмотря на слабые показатели в отчёте о занятости, при продолжающемся сильном росте экономики США спрос на рабочую силу всё ещё растёт. Рис упомянул, что Кевин Вош, который скоро станет председателем ФРС, ранее выражал мнение, что применение искусственного интеллекта значительно повысит производственную эффективность США и создаст пространство для снижения ставок. Однако он также отметил, что восстановление рынка труда и инфляционные риски, связанные с событиями на Ближнем Востоке, ослабят необходимость снижения ставок в краткосрочной перспективе.
GateNews5ч назад
Аналитики-организации: плохие данные по занятости за февраль не изменяют ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой в этом году, рынок ожидает только одно снижение ставки в этом году
Аналитик Carson Group Sonu Varghese заявил, что несмотря на плохие данные по занятости за февраль, ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году остаются неизменными, и риски для рынка труда по-прежнему присутствуют. В то же время, цены на энергоносители и узкие места в искусственном интеллекте будут удерживать ФРС от активных снижений ставок, и рынок, возможно, ожидает только одного понижения.
GateNews5ч назад
Данные по занятости в США оказались ниже ожиданий, уровень безработицы вырос, а цены на нефть значительно повысились
Gate News Новости, 6 марта, главный экономист Annex Wealth Management Брайан Джейкобсен заявил, что последние данные по занятости вне сельского хозяйства отклонились от ожиданий: уровень безработицы вырос, а цены на нефть значительно повысились. В настоящее время Федеральная резервная система сталкивается с выбором политики: принять меры для поддержки рынка труда или сохранить текущую политику для сдерживания инфляционных ожиданий.
GateNews6ч назад
