Рост опасений по поводу утечки банковских депозитов, сенаторы США возобновляют дебаты о регулировании доходности стейблкоинов

Комитет по банковскому делу Сената США провёл слушания 27 февраля, на котором банковские регуляторы собрались для дачи показаний по вопросу доходности стейблкоинов. Сенатор-демократ Анджела Олсбрукс выразила опасения, что некоторые механизмы вознаграждения стейблкоинов могут размыть грань между криптопродуктами и банковскими депозитами при отсутствии регуляторной защиты, что вызывает риск оттока банковских вкладов.

Фокус слушаний: Уменьшается законодательный разрыв после принятия закона GENIUS

В центре этого слушания находится закон GENIUS (принятый в июле 2026 года), направленный на решение вопроса доходности стейблкоинов. Закон GENIUS прямо запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты напрямую держателям, но не запрещает сторонним платформам, таким как Coinbase, предлагать вознаграждения пользователям. Этот законодательный разрыв стал центральным вопросом в этой дискуссии.

«Нас беспокоит, что продукт, похожий на банковские депозиты, предлагается без какой-либо защиты или регулирующих мер, и что это может означать для будущих оттоков депозитов», — сказал Олсбрукс.

Сенатор Том Тиллис, республиканец из Северной Каролины, заявил, что планирует подать заявку в регулятор на независимую оценку риска оттока депозитов: «Мне нужны независимые отчёты по оценке, чтобы мы могли продолжать эту работу.»

Однако сенатор Берни Морено, республиканец из Огайо, выступающий за криптовалюты, спросил всех регуляторов, не наблюдают ли они «массовый отток депозитов из банков», на что все четыре главы регуляторов ответили нет. Трэвис Хилл, председатель Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), ответил: «Показатели банка по-прежнему довольно хорошие.»

Банковское дело против криптовалют: две фракции противостояния споров

За этим спором стоит фундаментальный конфликт интересов между банковской и криптовалютной индустрией, при этом обе стороны предлагают диаметрально противоположные аналитические рамки.

Исследование Американской ассоциации независимых общественных банкиров (ICBA) показало, что разрешение платформам выплачивать доходность по стейблкоинам приведёт к сокращению вкладов в общественных банках на 1,3 триллиона долларов, тем самым сократив возможности кредитования общественных банков на 850 миллиардов долларов. Фарьяр Ширзад, руководитель отдела политики Coinbase, ясно опроверг: «Нет существенной связи между популярностью стейблкоинов и оттоком депозитов из общественных банков.»

Ссылаясь на исследования на слушаниях, Тим Скотт отметил, что депозиты фактически увеличились после принятия законопроекта GENIUS, заявив, что «опасения по поводу оттока депозитов, похоже, вообще не реализуются».

Краткий обзор позиций всех партий

Банковское дело (ICBA): Допустимая доходность приведёт к 1,3 триллиона долларов оттока депозитов и 850 миллиардам долларов по кредитованию общественных банков

Coinbase (Фарьяр Ширзад): Популярность стейблкоинов не имеет существенного отношения к оттоку банковских депозитов, ограничивая доходность и сдерживая инновации.

Федеральные регуляторы (FDIC и др.): В настоящее время отсутствует крупномасштабный отток депозитов, и общая деятельность банков стабильна

Белый дом: Активно координировать и организовывать встречи между криптокомпаниями и банками, а также устанавливать крайний срок для достижения решения в конце месяца

OCC опубликовала предложение по внедрению закона GENIUS накануне слушаний, уточняя свою регулирующую юрисдикцию над конкретными эмитентами. Мишель Боуман, заместитель председателя надзора Федеральной резервной системы, заявила, что отношение к цифровым активам будет прояснено, чтобы банковская система могла «лучше поддерживать деятельность в сфере цифровых активов».

Часто задаваемые вопросы

Каковы правила доходности стейблкоинов в Законе GENIUS и где находится основная полемика?

Закон GENIUS запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты напрямую держателям, но не ограничивает сторонние платформы, такие как Coinbase, предлагать вознаграждения пользователям. Противники считают, что такие вознаграждения по сути воспроизводят функцию банковских депозитных процентов, но не имеют соответствующей регуляторной защиты; Сторонники считают, что это легитимное поведение в рамках конкуренции платформ и не представляет угрозы банковской системе.

Подтверждается ли обеспокоенность банковской отрасли по поводу оттока депозитов реальными данными?

В настоящее время нет конкретных данных о крупномасштабных оттоках месторождений на регуляторном уровне. Председатель FDIC на слушаниях заявил, что банки показали себя «довольно хорошо», а исследование, на которое ссылался Тим Скотт, также показало, что депозиты фактически выросли после принятия законопроекта GENIUS. Банковская отрасль в основном ссылается на прогнозные оценки (оценка ICBA в 1,3 триллиона долларов в оттоке), а не на фактические переводы депозитов, и эти два нарратива по-прежнему фундаментально разделены.

Как регуляторная база Американского Occ для стейблкоинов повлияет на рынок?

Предложение по реализации закона GENIUS, выпущенное OCC, проясняет его регуляторную юрисдикцию над конкретными эмитентами, такими как дочерние компании национальных банков и федерально квалифицированные эмитенты платежных стейблкоинов. Создание этой системы обеспечит более чёткий путь соблюдения требований для регулируемых эмитентов стейблкоинов и покажет, что регуляторы активно вмешиваются в институциональное строительство рынка стейблкоинов.