Эксклюзивное интервью с Dynamic Zone» — управляющий цифровыми активами Fidelity Emma Pecenicic раскрывает: конечная цель токенизации — создание «чистого цифрового нативного» фонда

Эмма Печеничич, руководитель глобального управления цифровыми активами в Fidelity, одной из трёх крупнейших компаний по управлению активами мира, поделилась, как токенизация движет финансовую трансформацию: от сотрудничества с регуляторами для создания цифровых нативных фондов до тестирования трансграничных расчетов в реальном времени в Азии, с конечной целью — обеспечить институциональную эффективность 24/7 для розничных инвесторов. Для более интересных интервью посетите раздел «Новогодний специальный выпуск 2026 в динамической зоне»
(Резюме: Fidelity объявляет о запуске стейблкоина в долларе США FIDD!) Соответствует нормативным стандартам GENIUS Act, реализованным на Ethereum :)
(Справочное дополнение: Отчет по прогнозам крипторынка Fidelity 2026: Больше стран могут создать резервы биткоина, и по-прежнему экономически выгодно держать BTC длительное время)

Содержание этой статьи

Переключение

• Круглосуточное мгновенное расчёт и круглосуточная торговля для удовлетворения будущих инвесторов
• Как Fidelity рассматривает эксперимент песочницы в протоколе Ethereum
• Фрагментированная среда Азии не является препятствием для токенизации, а катализатором инноваций
• Назначение токенизации

Dynamic Zone эксклюзивно взял интервью у Эммы, глобального руководителя по цифровым активам в Fidelity, где она отвечает за все передовые направления — от криптоETF до токенизации.

В этом разговоре Эмма подробно рассказывает, как Fidelity видит конечную цель токенизации, почему проводит передовые трансграничные эксперименты в Азии и как технология будет эволюционировать от межинституциональной «игры эффективности» к настоящей революции «финансовой демократизации» для розничных инвесторов.

Круглосуточное мгновенное расчёт и круглосуточная торговля для удовлетворения будущих инвесторов

**Алекс:**Привет, Эмма! Вы много раз подчёркивали, что конечная цель токенизации — создать «чисто цифровой нативный фонд», то есть сам токен является долей фонда. Это напрямую бросит вызов основной инфраструктуре крупных учреждений, таких как Fidelity, таких как «трансферные агентства». Как вы справлялись с внутренними вызовами и рисками, которые это несёт?

Эмма: Это очень центральный вопрос. Прежде всего, чтобы реализовать «чисто цифровой нативный фонд»,**Самая важная предпосылка — это регуляторная ясность.**Нам нужна правовая база, которая ясно признает, что законное право собственности на токены, находящиеся в блокчейне, реально и действительно. Именно поэтому мы активно участвуем в регуляторных песочницах по всему миру и тесно общаемся с регуляторами.

Во-вторых, что касается сложных внутренних объектов, нужно понимать, что изменения направлены на лучшее служение будущему.Интересно, что многие считают, что традиционные финансы идут медленно, но на самом деле наш крупнейший фонд денежного рынка уже достиг урегулирования T+0, и предоставляет пять вычисток в день.

Таким образом, ценность, которую приносит токенизация, не может быть просто быстрее, а должна быть лучшей. Наша цель — мгновенное расчёт и круглосуточная торговля, что является настоящим шагом вперёд, который может оправдать ожидания нового поколения инвесторов, растущих в мире криптовалют.

Как Fidelity воспринимает эксперимент песочницы в протоколе Ethereum

**Алекс:**В вашем эксперименте с песочницей в Гонконге вы протестировали как основной стандарт ERC20, так и ERC3643 токенов с встроенными функциями соответствия. По вашему мнению, важнее ли принять широкую ликвидность ERC20 или придерживаться идентичности ERC3643 в области соответствия в блокчейне?

Эмма: Наш эксперимент был очень познавательным. ERC3643 позволяет нам погрузиться в цифровые идентичности в блокчейне, которые крайне важны для будущей комплаенса. Но мы должны быть прагматичными. На самом деле более 50% текущего выпуска на рынке RWA приходится на Ethereum, и почти все они соответствуют стандартам ERC20. Это значит, что если вы хотите получить максимально широкое распространение и ликвидность прямо сейчас, ERC20 всё ещё остаётся выбором на рынке.

Так что, думаю, это не вопрос «или-или», а вопрос на этапе развития. Рынок пока не готов к массовому внедрению ERC3643, но через эксперименты в песочнице мы прокладываем путь к будущему, чтобы понять, какую инфраструктуру нужно построить, чтобы он-чейн-идентичность действительно могла реализовываться.

Фрагментированная среда Азии не является препятствием для развития токенизации, а катализатором инноваций

Динамическая область Алекс: Каковы стратегические соображения вашего выбора Азии (Гонконг, Сингапур) для передовых трансграничных платежей и экспериментов с токенизацией? Связано ли это с тем, что сильно фрагментированная регуляторная и рыночная среда Азии предоставляет лучший полигон для испытаний новых технологий, чем Европа и США?

Эмма: Абсолютно. Песочница в Азии предоставляет нам отличные возможности для исследований.

Например, в Гонконге мы сотрудничаем с AUSons Bank, чтобы позволить клиентам в Австралии обменивать «e-AUD» на «e-HKD» для покупки наших токенизированных средств. Этот процесс идеально имитирует «Bond Payment» (DVP) и «Payment-to-Payment» (PvP) на блокчейне, проверяя возможность обойти традиционную систему корреспондентных банков и добиться эффективного трансграничного расчета.

В рамках программы Guardian в Сингапуре мы сотрудничали с Citibank, предоставляя корпоративным клиентам казначейских фондов токенизированные денежные рыночные фонды и инструменты для токенизированных валютных свопов, чтобы помочь им управлять наличными и хеджировать риски обменного курса. Эти эксперименты, которые трудно проводить на зрелых и единых рынках Европы и США, могут найти подходящие сценарии в Азии. «Фрагментация» Азии — это не препятствие, а катализатор инноваций.

Цель токенизации

Динамическая область Алекс: Вы упомянули, что одной из целей токенизации является «финансовая демократизация», но сейчас мы в основном видим институциональные продукты. Как вы думаете, как токенизация действительно принесёт пользу розничным инвесторам? Сейчас это просто межинституциональная «игра на эффективность» или это «игра распространения», в которой розничные инвесторы тоже смогут участвовать в будущем?

Эмма: Я считаю, что это одновременно «игра эффективности» настоящего и «игра распространения» будущего.

На данном этапе нашими основными пользователями действительно являются ончейн-институты, такие как эмитенты стейблкоинов, казначейства DAO и криптохедж-фонды.

Для них токенизированные денежные рыночные фонды являются идеальным и эффективным инструментом для управления резервами, роста казначейских облигаций, а особенно как эффективный залог для разблокировки торговой ликвидности без передачи права собственности на активы.

Но это только наш первый шаг.Наша долгосрочная цель — охватить молодое поколение, которое впервые инвестирует в криптовалюты. Это цифровые носители, которые ожидают круглосуточные финансовые услуги в реальном времени.

Если мы хотим включить их в традиционный трек управления капиталом, мы должны делать это так, как им знакомо — то есть на криптоплатформе, предлагая продукты, соответствующие их ожиданиям. Поэтому мы полностью разрабатываем продукты с возможностями расчетов в реальном времени и круглосуточной торговлей, надеясь, что когда-нибудь в будущем мы действительно предоставим эти эффективности и возможности, которые раньше были доступны только учреждениям широкому кругу розничных инвесторов.