Спортивный рынок начинает взимать плату! Polymarket запускает выпуск токенов для получения данных о доходах?

Автор: Frank, PANews

18 февраля 2026 года Polymarket объявил о начале тестового взимания комиссий за рыночные ордера на спортивных рынках. Первая волна охватывает соревнования NCAA и итальянскую Серию А, в дальнейшем планируется постепенное распространение на все спортивные события.
Ранее Polymarket зарабатывал только на комиссиях за 15-минутные рынки колебаний криптовалют, и его недельный доход недавно превысил 1,08 миллиона долларов. Согласно блокчейн-данным, спортивные рынки занимают почти 40% общей торговой активности платформы, а если пересчитать на годовой доход, то только за счет комиссий с криптовалютных рынков можно получить около 56 миллионов долларов ежегодного дохода. Когда же начнут взимать плату за более крупные спортивные рынки, Polymarket может стать крупнейшей «печатью денег» в криптосфере.
PANews провел глубокий анализ механизма комиссий Polymarket, модели доходов, конкурентов и ожиданий по токенам и аирдропам.
От «нулевого дохода» до еженедельных миллионов: гигант в 9 миллиардов долларов начинает зарабатывать
Долгое время Polymarket практически не получал дохода, большинство рынков были бесплатными. Эта стратегия позволила ему стремительно расти: за 2025 год общий объем сделок достиг 21,5 миллиарда долларов, что составляет почти половину от глобального рынка предсказаний (44 миллиарда долларов); в январе 2026 года месячный объем торгов побил рекорд, превысив 12 миллиардов долларов.
Однако с приближением выхода на биржу модель нулевых доходов явно не соответствует его оценке. В последнем раунде финансирования оценка достигла 9 миллиардов долларов, а в октябре 2025 года материнская компания Intercontinental Exchange (ICE) вложила в Polymarket до 2 миллиардов долларов. Согласно данным PM Insights, по состоянию на 19 января 2026 года скрытая оценка акций Polymarket на вторичном рынке выросла до 11,6 миллиарда долларов, что на 29% выше предыдущего раунда. Есть сведения, что последующие раунды финансирования могут довести оценку до 12-15 миллиардов долларов. Такая высокая оценка требует соответствующего дохода для поддержки.
Переломный момент наступил в январе 2026 года, когда Polymarket начал ощущать необходимость зарабатывать.
В январе Polymarket официально ввел «Taker Fee» (комиссию за рыночные ордера) на свои высокочастотные криптовалютные рынки с 15-минутным таймфреймом, ставка может достигать 3%.
Результаты не заставили себя ждать: в начале февраля 2026 года недельный доход от комиссий превысил 1,08 миллиона долларов, причем за одну неделю в январе рынок колебаний за 15 минут принес 787 тысяч долларов, что составляет 28,4% от общего дохода платформы за тот же период (2,7 миллиона долларов). На сегодняшний день Polymarket заработал более 4,7 миллиона долларов на комиссиях, войдя в топ по доходам.
Изысканная модель с комиссией 0,45% — не только для заработка
Комиссия, введенная на спортивных рынках, — это тщательно продуманная динамическая модель.
Согласно официальным документам Polymarket и анализу сообщества, комиссия взимается только с рыночных ордеров (Taker), а лимитные ордера (Maker) остаются бесплатными и даже получают возврат 25% от комиссии Taker. Аналогично криптовалютным рынкам, ставка не фиксирована, а колеблется в зависимости от вероятности события:

Проще говоря, чем менее определен рынок, тем выше комиссия: при вероятности 50% ставка достигает пика в 0,44%, а при 10% или 90% — снижается до 0,13-0,16%.
По стандартам, ставки на спортивных рынках значительно ниже, чем на криптовалютных, однако это не мешает им иметь потенциал для дохода.

Данные показывают, что спортивные рынки сейчас занимают 39% от общей торговой активности Polymarket, превзойдя политические (20%) и криптовалютные (28%). Более того, по анализу PANews, средний объем сделок на краткосрочных спортивных рынках (132 тысячи долларов) в 30 раз превышает средний объем на краткосрочных криптовалютных рынках (44 тысячи долларов). Это означает, что при полном открытии спортивных рынков для взимания комиссий доходы могут значительно вырасти.

На примере Суперкубка 2026 года, общий объем торгов на связанных с ним рынках достиг около 795 миллионов долларов, охватывая ставки на победителя, выступление игроков, прогнозы на перформанс и другие подрынки. За одну неделю прогнозных рынков объем торгов превысил 6,3 миллиарда долларов благодаря спортивным событиям.
Исходя из текущих данных, PANews построил три сценария прогнозирования прибыли (при условии, что средняя эффективная ставка по спортивным рынкам составляет 0,25%, с учетом распределения вероятностей и бесплатных лимитных ордеров):

Даже по самым консервативным оценкам, при полном введении платы Polymarket сможет зарабатывать свыше 200 миллионов долларов в год, что позволит ему войти в число самых доходных протоколов в сфере Web3.
Хотя превзойти доходы от государственных облигаций Tether или газовые сборы Ethereum маловероятно, в приложениях Polymarket вполне может стать «самым прибыльным dApp». Особенно учитывая высокий уровень удержания пользователей — 85%, что значительно превышает средние показатели DeFi, — это свидетельствует о высокой лояльности и стабильных доходах.
Токен POLY и аирдропы: миллиардный «праздник богатства»?
Высокая оценка Polymarket и крупная база пользователей делают его токеновые аирдропы одними из самых ожидаемых событий 2026 года.
Главный маркетинг-директор Polymarket Matthew Modabber ясно заявил: «Токен будет, аирдроп тоже». По прогнозам, вероятность выпуска токенов до 31 декабря 2026 года составляет 62-70%, а учитывая темпы возобновления деятельности в США, TGE (Token Generation Event) скорее всего состоится в середине 2026 года.
4 февраля 2026 года материнская компания Blockratize Inc. подала заявки на регистрацию торговых марок «POLY» и «$POLY», что считается важным этапом TGE. Согласно общим практикам индустрии, регистрация торговых марок обычно занимает 3-6 месяцев до запуска токенов.

Объем аирдропов может превзойти Hyperliquid, эпоха «раздувания объемов» завершена
Исходя из последних данных о аирдропах ведущих проектов (Arbitrum, Jupiter, Hyperliquid), доля сообщества обычно составляет 5-15% от общего предложения. PANews провел расчет при разных оценках:

Если общий объем аирдропов составит 1,4 миллиарда долларов, а число активных участников — 500 тысяч, то средняя ценность аирдропа на один аккаунт может достигать около 2800 долларов. Однако по закону Парето, крупные пользователи могут получить десятки или сотни тысяч долларов, а обычные инвесторы должны управлять ожиданиями.
Особое внимание стоит уделить тому, что одновременно с запуском платных функций Polymarket ввел 4%-ные годовые награды за удержание (Holding Rewards), которые начисляются по часовым снимкам и выплачиваются ежедневно. Этот механизм явно показывает предпочтения проекта: важнее не частота сделок, а удержание капитала.
Защита и риски: где «печать денег» может подвести?
Введение платы означает, что пользователи вынуждены платить дополнительные расходы, тогда как Polymarket должен удерживать их.
Три ключевых преимущества: первое — платформа обладает непревзойденной глубиной ликвидности в сфере предсказаний, что важно для крупных трейдеров; второе — по сравнению с традиционным букмекером (5-10%) и Kalshi (1-3,5%), комиссия в 0,45% все еще значительно дешевле; третье — участие ICE не только привносит капитал, но и расширяет возможности по распространению данных, планируя интегрировать реальные прогнозы Polymarket для глобальных институциональных клиентов, что создает «вторую кривую роста» помимо торговых сборов.
Однако есть и риски:
Краткосрочные колебания объема: в ноябре 2025 года Polymarket достиг пика в 1,026 миллиарда долларов, а в декабре снизился до 543 миллиона. Повышение комиссий может усугубить этот тренд? Однако, учитывая положительный эффект от введения Rebate для Maker, который увеличил глубину рынка и снизил спреды, долгосрочный объем торгов может вырасти.
Конкуренция: Kalshi занимает лидирующие позиции на регулируемом рынке США (доход около 260 миллионов долларов в 2025 году), Hyperliquid пытается войти через «Outcome Trading» (FDV около 16 миллиардов долларов), а Predict.fun привлекает пользователей через доходность DeFi.
Регуляторные риски: несмотря на получение разрешения CFTC (No-Action Letter) и приобретение регулируемой биржи QCX, изменения в американской регуляторной среде остаются угрозой для предсказательных рынков.
Заключение
От бесплатных до платных, от криптовалютных рынков колебаний до глобальных спортивных событий — Polymarket совершает тщательно спланированное обновление бизнес-модели. Уже только криптовалютные рынки могут приносить миллионы долларов в неделю, а спортивные рынки, составляющие почти 40% платформы и обладающие ликвидностью в 30 раз превышающей криптовалютные, только начинают взимать плату. История Polymarket — это пример модели, в которой истинная ценность платформы заключается не только в текущих доходах, а в способности доказать свою «готовность взимать плату». Когда рынок станет достаточно большим и глубина защиты — сильной, открытие платных функций — лишь вопрос времени.
Эта «печать денег», которая сейчас разогревается, 18 февраля лишь нажала кнопку запуска.