Tether тратит 27 тонн золота для поддержки XAUT, но его поглощают Pax Gold и Kinesis?

27 января поступила информация, что в условиях продолжающегося роста глобальной инфляции и геополитических рисков, средства для защиты капитала вновь направляются в золото. Tether в четвертом квартале 2025 года приобрел 27 тонн физического золота за один раз, что сопоставимо с объемом предыдущего квартала, а также позволило ему превысить годовой объем покупок многих центральных банков. Цены на золото в 2025 году выросли на 64%, а после наступления 2026 года снова пошли вверх, суммарный рост достиг 17%, и впервые преодолели отметку в 5000 долларов, что обеспечивает сильную ценовую привязку для токенизированных золотых активов.

На этом фоне предложение Tether Gold (XAUT) быстро расширяется: к концу 2025 года его объем вырос с 600 миллионов долларов до 1,8 миллиарда долларов. В начале 2026 года его рыночная капитализация дополнительно увеличилась до 2,24 миллиарда долларов, за январь она выросла на 26%. Tether заявил, что каждый XAUT обеспечен физическим золотом в соотношении 1:1, чтобы удовлетворить потребности глобальных инвесторов в цифровых активах для защиты капитала. Генеральный директор Tether Паоло Ардойно отметил, что в условиях усиления волатильности валютных систем, существование XAUT предназначено для предоставления более проверенного инструмента для хранения стабильной стоимости капитала.

Однако расширение рынка не полностью перешло в преимущество доли. Согласно данным, в ноябре 2025 года Tether Gold контролировал около 60% рынка токенизированного золота, но к началу 2026 года его доля снизилась примерно до 50%, что соответствует объему около 2,6 миллиарда долларов. Pax Gold быстро приближается, достигнув 40% рыночной доли, а Kinesis Gold, начав почти с нуля, вырос до почти 8%, став новым игроком, меняющим ситуацию. По мере входа в этот сегмент новых проектов конкуренция явно усиливается.

В настоящее время глобальный рынок токенизированного золота превысил 5,2 миллиарда долларов. Если макроэкономическая неопределенность продолжит повышать цены на физическое золото, этот сегмент рынка все еще имеет потенциал для роста. Для инвесторов постоянное накопление золота и механизмы обратного выкупа, поддерживаемые Tether, укрепляют базовое обеспечение XAUT, однако разнообразие продуктов также означает, что доля рынка уже не принадлежит одной компании, а будущее развитие будет зависеть от долгосрочной борьбы за прозрачность, ликвидность и доверие.