RWA еженедельник: борьба за доходность стейблкоинов разжигает гражданскую войну в США, слушание по закону CLARITY отложено
Основные моменты выпуска
Период анализа этого выпуска охватывает 9-16 января 2026 года.
За текущий отчетный период общая рыночная капитализация RWA в блокчейне стабильно выросла до 21,22 миллиарда долларов, количество держателей превысило 630 тысяч, рост в основном обусловлен расширением базы инвесторов; общая рыночная капитализация стейблкоинов осталась практически без изменений, но месячный объем переводов вырос на 45,63%, оборотность достигла 27,3 раза, что подчеркивает переход рынка в стадию «углубления структурной борьбы с существующими активами». Крупные институциональные расчеты и залоговые операции с производными инструментами способствуют быстрому обороту существующих средств, формируя уникальную модель «высокой ликвидности, низкого роста».
На регуляторном уровне США разгорается «внутренняя война» вокруг доходности стейблкоинов: Coinbase активно лоббирует против ограничений, но сталкивается с опровержениями со стороны руководства JPMorgan и Bank of America. Законопроект CLARITY становится центром борьбы традиционных банков и криптоиндустрии; слушания по нему отложены на 27 января. В Дубае ужесточают правила регулирования стейблкоинов, в Южной Корее принимается законодательство о ценных токенах, что свидетельствует о продолжающейся детализации глобального регулирования в условиях споров.
Банковские учреждения активно развивают токенизированные услуги: Bank of New York Mellon, State Street и другие крупные депозитарии запускают сервисы по токенизации депозитов; Swift совместно с Chainlink и несколькими банками проводят пилотные проекты по межоперабельности токенизированных активов, что свидетельствует о ускорении интеграции традиционной финансовой инфраструктуры с блокчейн-системами.
Инфраструктура платежей продолжает совершенствоваться: Visa интегрирует стейблкоины с BVNK, корейская KB Kookmin Card подает патент на кредитную карту с поддержкой стейблкоинов, Ripple инвестирует в LMEX для внедрения RLUSD в расчетах с институциональными клиентами, что свидетельствует о расширении проникновения стейблкоинов в трансграничные платежи и повседневные операции.
Кроме того, несколько компаний, предоставляющих платежные услуги на базе стейблкоинов, привлекают крупные инвестиции, что подтверждает интерес капитала к вопросам соответствия нормативам и глобальной экспансии.
Аналитика данных
Обзор сегмента RWA
По последним данным RWA.xyz, по состоянию на 16 января 2026 года общая рыночная капитализация RWA в блокчейне достигла 21,22 миллиарда долларов, увеличившись за месяц на 5,76%, что свидетельствует о стабильном росте. Количество держателей активов выросло до примерно 632,7 тысяч, что на 9,08% больше по сравнению с предыдущим месяцем.
Рост числа держателей превышает рост общей капитализации, что указывает на расширение базы инвесторов за счет увеличения числа участников, а не за счет существенного увеличения средних позиций.
Рынок стейблкоинов
Общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла 2990,1 миллиарда долларов, снизившись за месяц на 0,44%, что свидетельствует о продолжающемся сокращении рынка. Месячный объем переводов вырос до 8,17 триллионов долларов, что на 45,63% больше по сравнению с предыдущим месяцем, а оборотность (объем переводов/капитализация) достигла 27,3 раза, что говорит о высокой активности и эффективности использования существующих средств.
Общее число активных адресов выросло до 46,73 миллиона, на 8,02% за месяц; число держателей стабильно увеличивается и достигло около 222 миллионов, что на 5,18% больше по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует о расширении пользовательской базы.
Данные показывают, что рынок вошел в фазу «углубления структурной борьбы и структурных корректировок». Сокращение рыночной капитализации отражает недостаток новых средств или чистый отток капитала, однако крупные институциональные расчеты и залоговые операции способствуют быстрому обороту существующих средств, формируя модель «высокой ликвидности и низкого роста».
Ключевые стейблкоины — USDT, USDC и USDS. В частности, рыночная капитализация USDT за месяц вырос на 0,03%; USDC снизилась на 2,36%; USDS снизилась на 0,78%.
Регуляторные новости
Сенат США перенес слушания по крипто-закону на 27 января
По сообщению CoinDesk, Сенатский комитет по сельскому хозяйству США планирует 21 января опубликовать проект закона о структуре криптовалютного рынка и 27 января провести ключевое слушание по тексту этого закона. Первоначально запланированное на 15 января слушание (которое уже было отложено) начнется в 15:00. Внесение поправок в законопроект — важный этап продвижения законодательства, сенаторы смогут обсудить поправки, проголосовать за их включение в основной текст, а затем проголосовать за вынесение всего закона на голосование в Сенате. Комитет по банкам Сената проведет собственное слушание по версии законопроекта в этот четверг. Текст законопроекта, подготовленный комитетом, будет опубликован до полуночи понедельника, однако ожидается, что сенаторы внесут поправки до слушаний.
С момента первоначального обсуждения проекта закона комитет по сельскому хозяйству еще не публиковал окончательный текст. Вопросы, остающиеся нерешенными, включают положения о этических нормах (связанных с президентом Трампом, его семьей и рядом криптокомпаний) и правила о необходимом числе членов комиссии (требование, чтобы SEC и CFTC руководили совместно двумя партиями). В настоящее время оба органа имеют только республиканских членов. Источники сообщают, что текст закона, подготовленный комитетом по банкам, также не содержит положений о нормах этики или о необходимом числе членов, поэтому текущая версия, скорее всего, не получит поддержки обеих партий.
Крипто-журналист: если в ближайшие дни стороны договорятся по разделу «доходность», закон о структуре криптоиндустрии все еще может продвинуться
По сообщению журналистки Eleanor Terrett, после задержки более чем на 24 часа рассмотрения закона о структуре криптовалютного рынка в Сенатском комитете по банкам, стороны оценивают дальнейшее развитие ситуации. Источники указывают, что если банки, Coinbase и демократы смогут в ближайшие дни договориться по разделу о «доходности», то закон все еще «возможно» будет продвинут.
Что касается раздела о токенизированных ценных бумагах, некоторые компании, занимающиеся токенизацией, считают, что возражения Coinbase и других сторон искажены, тогда как представители, включая Брайана Армстронга, заявляют, что они намерены внести существенные изменения или полностью удалить этот раздел. Вопросы этики и необходимости в обсуждении остаются актуальными, и, как сообщается, диалог между Белым домом и Сенатом продолжается. Источники отмечают, что задержка в рассмотрении не обязательно повлияет на работу сельскохозяйственного комитета, и если комитет по сельскому хозяйству достигнет сильного двупартийного соглашения, то процесс в Сенатском комитете по банкам пойдет более гладко.
Дубай запретил анонимные валюты и ужесточил регулирование стейблкоинов
По сообщению CoinDesk, с 12 января Управление финансовых услуг Дубая (DFSA) запретило торговлю, продвижение и деривативные операции с анонимными валютами в Международном финансовом центре Дубая (DIFC), объясняя это их неспособностью соответствовать требованиям по борьбе с отмыванием денег и санкциям. Новые правила также пересматривают определение стейблкоинов, признавая только те, что обеспечены фиатными валютами и высококачественными активами; алгоритмические стейблкоины, такие как Ethena, не считаются стейблкоинами. Кроме того, DFSA передает ответственность за оценку применимости токенов лицензированным организациям, сосредотачивая регуляцию на соблюдении нормативов.
Южная Корея приняла два законопроекта о регулировании ценных токенов
По информации Digital Asset, парламент Южной Кореи проголосовал за поправки к Закону о рынке капитала и Закону об электронных ценных бумагах, что закрепляет в правовой базе страны рамки выпуска и обращения ценных токенов (STO) после трехлетних консультаций регуляторов.
Основные положения поправок включают введение понятия распределенного реестра, разрешающего соответствующим требованиям эмитентам напрямую выпускать и управлять токенизированными ценными бумагами в электронной форме, а также создание «органа по управлению счетами выпуска». Кроме того, неклассические ценные бумаги, такие как инвестиционные договоры, также попадут под регулирование Закона о рынке капитала, а через создание внебиржевых брокерских платформ их можно будет торговать вне бирж. Поправки к Закону о рынке капитала вступают в силу с момента публикации. Однако положения о стимулировании инвестиций начнут действовать через 6 месяцев после публикации, а положения о внебиржевой торговле — через 1 год.
Проекты и инициативы
Bank of New York Mellon запускает сервис токенизированных депозитов
По данным Bloomberg, Bank of New York Mellon представил сервис по токенизации депозитов, позволяющий клиентам осуществлять переводы через блокчейн. Это делает его одним из крупнейших банков, активно внедряющих цифровые активы. Новый сервис представляет собой ончейн-версию депозитов клиентов банка, что позволяет использовать их в качестве залога и для маржинальных операций, а также ускоряет платежи. В числе участников — Intercontinental Exchange, Citadel Securities, DRW Holdings, Ripple Prime, Baillie Gifford и Circle.
Крупнейший депозитарий — Bank of New York Mellon — предложит институциональным клиентам услуги по токенизированным депозитам
Крупнейший депозитарий — Bank of New York Mellon — планирует запустить платформу для расчетов по токенизированным депозитам на блокчейне, которая будет работать на частной разрешенной сети банка и соответствовать внутренним стандартам по рискам, соблюдению нормативов и контролю.
State Street запускает платформу цифровых активов для токенизации и стейблкоинов
По информации Bloomberg, глобальный депозитарий State Street объявил о запуске платформы цифровых активов, которая позволит создавать токенизированные денежные фонды, ETF, стейблкоины и депозиты. Проект реализуется совместно с подразделением по управлению активами и партнерами, что свидетельствует о переходе от сервисов back-office к активному участию в эмиссии активов. Ранее State Street сотрудничал с Galaxy Digital по выпуску токенизированных фондов, а в будущем рассматривает возможность предоставления крипто-кастодиальных услуг.
Crédit Agricole и Swift тестируют расчетные токены для облигаций с поддержкой MiCA
По данным CoinDesk, подразделение Crédit Agricole — SG-FORGE — совместно со Swift успешно завершили пилотный проект по выпуску, расчетам, выплате процентов и выкупу токенизированных облигаций с использованием стейблкоина EUR CoinVertible (EURCV), соответствующего требованиям MiCA. Проект продемонстрировал возможность взаимодействия традиционных платежных систем и блокчейн-платформ, что может ускорить цифровизацию рынков капитала. Этот проект — часть более масштабного эксперимента Swift с более чем 30 банками по всему миру.
Swift и Chainlink завершили пилот по межоперабельности токенизированных активов
По сообщению Chainlink, Swift совместно с Chainlink и несколькими европейскими банками — UBS Asset Management, BNP Paribas и Crédit Agricole — провели тестирование межоперабельности токенизированных активов, реализовав бесшовное расчетное взаимодействие между традиционной платежной системой и блокчейн-платформой. В рамках пилота были протестированы процессы DvP, выплаты процентов и выкупа облигаций, что свидетельствует о прогрессе в интеграции цепочек и традиционных финансовых систем.
Проект основан на предыдущем пилоте, выполненном в рамках программы «Защитник» (Guardian) в Сингапурском управлении финансового регулирования (MAS), и показывает, как финансовые институты используют существующую инфраструктуру Swift для поддержки цепочек внебиржевых расчетов с токенизированными фондами.
Крупный южнокорейский банк — KB Kookmin Card — подает патент на платежную карту с поддержкой стейблкоинов
По информации The Block, крупнейшая южнокорейская финансовая группа KB Financial подала заявку на патент, касающийся системы платежей с использованием стейблкоинов. В рамках системы пользователь сможет привязать адрес криптокошелька к существующей кредитной карте, при оплате сначала списывая баланс со стейблкоина, а при недостатке — доплачивая с карты. Это позволит сохранить инфраструктуру существующих карт, привычный пользовательский опыт и преимущества (например, бонусы и страховки), снизив барьеры для массового внедрения стейблкоинов в платежи.
Visa и BVNK запускают сервис платежей со стейблкоинами
По данным CoinDesk, Visa объявила о партнерстве с BVNK, платформой для платежей на базе стейблкоинов, для интеграции их в сеть Visa Direct. Это позволит компаниям в определенных странах предварительно зачислять средства в стейблкоинах и напрямую переводить их на цифровые кошельки получателей. BVNK обеспечит инфраструктуру для обработки и расчетов, а объем таких платежей уже превышает 300 млрд долларов в год. В мае 2025 года Visa инвестировала в BVNK через свой венчурный фонд, а затем — стратегические инвестиции совершили также Citigroup.
Bakkt приобретает инфраструктуру платежей на базе стейблкоинов DTR
По официальному сообщению, Bakkt Holdings (NYSE: BKKT) договорилась о покупке компании Distributed Technologies Research Ltd. (DTR), специализирующейся на инфраструктуре платежей со стейблкоинами, за примерно 9,13 миллиона акций класса A. Сделка направлена на интеграцию решений для расчетов со стейблкоинами и цифрового банкинга. Ожидается, что сделка будет завершена после одобрения регуляторами и акционерами, а ICE поддержит ее голосованием. Компания сменит название на Bakkt, Inc. 22 января и проведет день инвестора 17 марта на Нью-Йоркской бирже.
Galaxy Digital завершает первый выпуск обеспеченного токенизированного кредита
По информации Alternativeswatch, компания Galaxy Digital, торгующаяся на NASDAQ, объявила о выпуске первого в истории обеспеченного кредита в виде токенизированных облигаций — Galaxy CLO 2025-1, объемом 75 миллионов долларов. Средства пойдут на поддержку кредитных операций Galaxy, включая финансирование нераспределенного кредитного лимита для Arch Lending. Структурирование и токенизацию кредита осуществляли команды Galaxy по структурированию и токенизации, а управление — сама Galaxy Asset Management.
Figure запускает платформу OPEN для прямых сделок с акциями на блокчейне
По данным Bloomberg, компания Figure Technology запустила платформу OPEN (On-Chain Public Equity Network), которая позволяет компаниям выпускать реальные акции в виде токенов на своей платформе Provenance. Акционеры смогут напрямую брать кредиты под акции, минуя брокеров и депозитарии. Первыми на платформе будут выпущены собственные акции, а также поддержка торговых операций. Цель — перестроить инфраструктуру рынка капитала.
Центробанк Пакистана сотрудничает с криптопроектом WLFI семьи Трампа для трансграничных платежей в USD1
По информации Reuters, источники сообщили, что Пакистан договорился с криптокомпанией World Liberty Financial, связанной с семьей Трампа, о совместной работе по использованию их стейблкоина USD1 для трансграничных платежей. Согласно соглашению, компания интегрирует USD1 в регулируемую платежную систему страны, что позволит параллельно работать с национальной цифровой валютой. Официальное объявление ожидается во время визита CEO World Liberty Zach Witkoff в Исламабад.
Ripple инвестирует 1,5 миллиарда долларов в LMAX для расширения применения RLUSD в институциональных расчетах
По сообщению Ripple и LMAX Group, стороны договорились о стратегическом сотрудничестве, предусматривающем инвестицию Ripple в размере 1,5 миллиарда долларов для поддержки использования RLUSD в качестве залога и расчетного актива в глобальной системе LMAX. RLUSD будет поддерживать криптовалюты, бессрочные контракты, CFD и некоторые фиатные пары, что повысит эффективность межактивных гарантий и обеспечит круглосуточные расчеты. В рамках сотрудничества RLUSD будет храниться в изолированных кошельках LMAX Custody и интегрирована с Ripple Prime для расширения институциональной ликвидности и снижения фрагментации рынка.
STBL публикует дорожную карту на Q1: запуск основной сети USST и расширение RWA
Стейблкоин-протокол STBL обнародовал план на первый квартал 2026 года, включающий переход к активному внедрению: запуск основной сети USST, интеграцию с Hypernative для автоматической фиксации стоимости, запуск кредитных функций и расширение RWA-залогов; в феврале — добавление ликвидности и расширение RWA, а в марте — расширение на другие цепочки (Solana, Stellar) и запуск упрощенной версии интерфейса DApp.
MANTRA объявляет о сокращении штата и реорганизации для адаптации к рынку
Основатель MANTRA Джон Патрик Муллин заявил, что компания проведет реорганизацию и сокращение штата по нескольким направлениям, чтобы сосредоточиться на ключевых стратегиях в области RWA. Причиной стали негативные события апреля 2025 года и давление рынка, что сделало текущую структуру затрат несостоятельной. Цель — усилить позиции в сегменте RWA и повысить эффективность капитала.
Polygon после приобретения сокращает штат почти на 30% для перехода к стейблкоин-платежам
По информации BeInCrypto, Polygon провела масштабные сокращения штата — около 30% сотрудников уволены. В соцсетях появились сообщения о смене команды и уходе сотрудников. Это связано с переориентацией на стейблкоин-платежи и завершением сделки по приобретению Coinme и Sequence на сумму 250 миллионов долларов. Представитель Polygon подтвердил, что сокращения — часть интеграции после приобретения, и общее число сотрудников останется примерно на том же уровне.
Дополнительно: Polygon инвестировал 2,5 миллиарда долларов в развитие экосистемы, что привело к дефляции токена POL и «перезагрузке» проекта.
Россия зарегистрировала товарный знак Hadron для платформы токенизации активов Tether, срок до 2035 года
По сообщениям СМИ, Tether зарегистрировала товарный знак Hadron в России. Заявка подана в октябре 2025 года, регистрация одобрена в январе 2026-го. Товарный знак действует до 3 октября 2035 года и может использоваться для блокчейн-услуг, обмена криптовалют, платежных решений и консультаций.
Wallet Oobit интегрирует Phantom и расширяет платежные возможности Solana в сети Visa
По данным The Block, мобильный кошелек Oobit объявил о нативной интеграции с кошельком Phantom из экосистемы Solana. Пользователи смогут оплачивать товары и услуги в магазинах, поддерживающих Visa, одним кликом, используя стейблкоины, средства списываются мгновенно и автоматически конвертируются в фиат. Соучредитель Solana — Anatoly Yakovenko — участвовал в раунде финансирования Oobit на 25 миллионов долларов.
Источники: Tether инвестировала в Ledn около 40–50 миллионов долларов, оценка — около 500 миллионов
По CoinDesk, при объявлении о стратегическом инвестировании в Ledn в ноябре 2025 года Tether не раскрывала сумму. Источники сообщили, что фактическая инвестиция составила примерно 40–50 миллионов долларов. Ledn — компания, предоставляющая кредиты под биткоин и стейблкоины, и эта инвестиция повысила ее оценку до около 500 миллионов долларов.
Компания PhotonPay завершила раунд финансирования на 10+ миллионов долларов, инвестор — IDG Capital
По данным Crowdfund Insider, компания PhotonPay завершила B-раунд на сумму более 10 миллионов долларов, инвестором выступила IDG Capital. Также участвовали Hillhouse Investment, Enlight Capital, Lightspeed Faction и Shoplazza. Общий сбор — более 15 миллионов долларов. Средства пойдут на расширение каналов платежей, найм кадров и развитие глобальной регуляторной стратегии, особенно в США и новых рынках.
PhotonPay основана в 2015 году, имеет 11 центров по всему миру, более 300 сотрудников. Компания использует инфраструктуру «стейблкоин-родных» расчетных систем, объем обработки платежей превышает 30 миллиардов долларов в год. В партнерстве — JPMorgan, Circle, Standard Chartered, DBS и Mastercard. В 2026 году планируется запуск дополнительных сервисов, включая доходные продукты и кредитные инструменты.
Компания Rain завершила раунд на 25 миллионов долларов, оценка — 1,95 миллиарда долларов
По Bloomberg, компания Rain, предоставляющая платежи на базе стейблкоинов, завершила раунд на 25 миллионов долларов, оценка — 1,95 миллиарда. В раунде участвовали ICONIQ, Sapphire Ventures, Dragonfly, Bessemer, Lightspeed и Galaxy Ventures. Средства пойдут на расширение деятельности в регионах, адаптацию к регуляторным требованиям. Rain работает в более чем 150 странах через партнерство с Visa, выпуская карты для платежей стейблкоинами, а также планирует подключать системы ACH и SEPA.
Латамский стартап VelaFi завершил раунд на 20 миллионов долларов
VelaFi — платформа для платежей и инфраструктуры стейблкоинов в Латинской Америке — объявила о завершении B-раунда на 20 миллионов долларов, инвесторами выступили XVC, Ikuyo, Alibaba Investment, Planetree и BAI Capital. Общий сбор — более 40 миллионов долларов. Средства пойдут на расширение в США и Азии, развитие регуляторных связей. Компания обслуживает сотни клиентов, обрабатывая миллиарды долларов транзакций.
Компания Meld завершила раунд на 7 миллионов долларов, инвестор — Lightspeed Faction
По Fortune, Meld — платформа для стейблкоин-платежей — завершила раунд на 7 миллионов долларов, инвестором выступила Lightspeed Faction. Общий сбор — 15 миллионов долларов. Компания планирует развивать платежные решения, расширять команду и выходить на новые рынки.
Saturn — разработчик протокола USDat — завершил раунд на 800 тысяч долларов, инвесторы — YZi Labs и другие
По официальным данным, Saturn завершил раунд на 800 тысяч долларов, в нем участвовали YZi Labs, Sora Ventures и ангельские инвесторы. Проект создает протокол для доходных стратегий и токенизации кредитов в DeFi, внедряя институциональные стандарты.
Проект RWA TBook завершил раунд на 10 миллионов долларов, инвесторы — SevenX Ventures и др.
По Chainwire, TBook — платформа для встроенной ликвидности RWA — привлекла более 10 миллионов долларов в раунде под руководством SevenX Ventures. Оценка — свыше 100 миллионов долларов. Средства пойдут на запуск токенов в первом квартале 2026 года и развитие инфраструктуры, основанной на трехслойной архитектуре: идентификационный слой, интеллектуальный слой (система кредитных рейтингов) и расчетный слой (TBook vault).
МайТон MSX меняет структуру комиссий RWA на «одностороннюю», без комиссий при продаже
МайТон MSX объявила, что с сегодняшнего дня изменяет модель комиссий по сделкам с RWA: теперь при покупке комиссия — 0,3%, при продаже — 0%. Это снижает общие издержки на завершение сделки примерно на 50%. Новая политика уже действует на всей платформе и распространяется на все пары RWA.
Итоги и инсайты
Внутренняя война за стабильные монеты в США: банки против доходности, криптоиндустрия — за
PANews: В США разгорается конфликт вокруг стабильных монет, где основное противостояние — стоит ли запрещать любые формы доходности для стейблкоинов. Традиционные банки считают, что даже без прямых выплат процентов, косвенные доходы через бонусы и баллы привлекают деньги из банковской системы, угрожая их существованию, и требуют поправок к закону GENIUS Act. Криптоиндустрия выступает против, считая, что такие ограничения — форма протекционизма, подавляющего инновации и ослабляющего глобальную конкурентоспособность долларовых стейблкоинов, что может привести к оттоку капитала в другие страны и их цифровые валюты. В итоге, спор — о том, как в правовом поле определить статус стабильных монет: как депозитные инструменты или как новый класс активов, а также о балансе между финансовой стабильностью, интересами традиционных банков и технологическими инновациями в эпоху цифровых валют.
Обзор трендов RWA в золоте — быстрый рост: от «защитных активов» к «базовым компонентам цепочки»
PANews: В 2025 году рыночная капитализация золота RWA выросла почти в три раза, превысив 3 миллиарда долларов, и переходит от пассивных защитных активов к активным, программируемым компонентам финансовой системы. Рост обусловлен макроэкономическими факторами, спросом на диверсификацию в экосистеме стейблкоинов и развитием нормативной базы (например, закон GENIUS). Конкуренция между XAUT (ликвидность) и PAXG (соответствие) сменяется мультифункциональной экосистемой с платежами, доходностью и межцепочечной связностью. В будущем, золото RWA может стать нейтральным мостом для трансграничных платежей, основным залогом в DeFi и связующим звеном между традиционной и цепочной финансовой системой, но при этом сталкивается с рисками централизации, технических сложностей и глобальных регуляторных разногласий.
От концепции к масштабам: RWA становится «медленным бычьим» трендом в криптомаркете
PANews: Токенизация реальных активов (RWA) переходит от стадии концептуальных спекуляций к реальному, масштабируемому росту, становясь одним из немногих устойчивых трендов в криптоиндустрии. Основной драйвер — спрос на реальные активы (например, высокодоходные US Treasuries и сырье в условиях высокой ставки) и активное участие традиционных финансовых гигантов (BlackRock, Franklin Templeton). Регуляторные рамки становятся яснее, денежные потоки связываются с токенами, и RWA выходит из экспериментальной стадии в фазу долгосрочного «медленного бычьего» тренда, способного изменить структуру DeFi.
