Американские банки кричат о панике: 6.6 трлн долларов бегства! JPMorgan резко ответил, что стейблкоины — это дополнение, а не враг

Американская ассоциация банкиров 5 января направила письмо в Сенат, предупреждая, что если стейблкоины смогут начислять проценты, это может привести к утечке депозитов на сумму 6.6 трлн долларов, что ослабит кредитование. JPMorgan опровергла это, заявив, что стейблкоины и депозиты — взаимодополняющие инструменты, а не нулевая сумма. Генеральный директор OpenPayd считает, что конкуренция укрепляет рынок, основатель Bitlease раскритиковал банки за распространение страха, а утечка капитала происходит из-за недостаточной конкурентоспособности банковских продуктов.

Пророчество о катастрофической утечке 6.6 трлн долларов

(Источник: Американская ассоциация банков)

Комитет по сообществам банков при Американской ассоциации банкиров (ABA) 5 января направил письмо в Сенат с призывом к законодательным органам устранить пробелы в регулировании стейблкоинов в рамках закона «GENIUS». Банковский сектор опасается, что хотя закон «GENIUS» запрещает стейблкоинам платить проценты, криптопроекты продолжают предлагать стимулы, похожие на депозиты, через различные схемы, пытаясь вывести крупные суммы из традиционной банковской системы.

Банки предупреждают, что если правительство США разрешит стейблкоинам платить проценты или награды, вкладчики предпочтут держать средства в криптоактивах, а не в банках, и до 6.6 трлн долларов депозитов могут покинуть банковскую систему. Эта цифра составляет примерно треть от общего объема депозитов в США, и если это произойдет, это станет крупнейшей в истории финансовых переводов.

Такая утечка напрямую ударит по местным банкам, зависящим от депозитов для своей деятельности, и повлияет на их кредитование домашних хозяйств и малого бизнеса. Бизнес-модель банков основана на «процентной марже»: привлечение депозитов по низкой ставке и выдача кредитов по более высокой, зарабатывая на разнице. Если значительная часть депозитов уйдет в стейблкоины, банки потеряют источник финансирования, им придется сокращать кредиты или повышать ставки, что негативно скажется на малых и средних предприятиях и семьях.

В отличие от банков, криптокомпании, связанные со стейблкоинами, не создают кредитов и не застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC), поэтому в случае риска потребители не защищены. Аргумент ABA подчеркивает слабость стейблкоинов: несмотря на более высокую доходность и скорость переводов, их безопасность и системные риски значительно выше, чем у регулируемых банковских депозитов.

Три ключевых риска, вызываемых банковским сектором

Массовая утечка депозитов: 6.6 трлн долларов (около трети всех депозитов) могут уйти в стейблкоины

Эффект кредитного сжатия: местные банки лишаются источников финансирования и вынуждены сокращать кредиты малому бизнесу и семьям

Отсутствие защиты потребителей: стейблкоины не застрахованы FDIC, и в случае банкротства эмитента пользователи могут потерять все

Накопление системных рисков: стейблкоины не создают кредитов, но могут спровоцировать банковский кризис

Письмо ABA особо подчеркивает уязвимость закона «GENIUS». Хотя он прямо запрещает стейблкоинам платить проценты, некоторые криптоплатформы уже начали предлагать доходы под видом «награды», «возврата» или «ликвидного майнинга». Эти продукты по юридической классификации не считаются «процентами», но по сути их эффект схож с банковскими депозитами. Банковский сектор считает это явным нарушением духа закона и требует четко запретить любые механизмы получения дохода со стейблкоинов.

Ответ JPMorgan и идея взаимодополняемости

Несмотря на угрозу со стороны местных банков, крупные финансовые институты и криптоиндустрия имеют разные взгляды. Согласно «CoinDesk», представитель JPMorgan заявил, что в системе уже существуют многоуровневые формы валюты, включая центральные банки и коммерческие банки, и в будущем депозитные токены и стейблкоины будут взаимодополняющими платежными инструментами, а не нулевой суммой.

Эта позиция основана на глубоком понимании эволюции финансовой системы. Исторически, при появлении новых форм валюты всегда возникали сопротивление и опасения. В 1970-х годах, когда появились деньги на рынке фондов, банки предупреждали о разрушении депозитов, но в итоге они сосуществовали. Популяризация кредитных карт также воспринималась как угроза чекам и наличным, но в итоге расширила возможности платежей.

Директор по бизнесу платежных компаний OpenPayd Michael Treacy считает, что суть спора между банками и стейблкоинами — в вопросе регулирования: защищать интересы существующих участников или стимулировать конкуренцию. Он сравнивает текущую ситуацию с появлением фондов на рынке в то время, отмечая, что конкуренция в конечном итоге повысит прозрачность и рыночные цены. Такой подход бросает вызов защитнической позиции банков и предполагает, что если они действительно боятся утечки депозитов, им следует улучшать качество своих услуг, а не искать защиты через регулирование.

Основатель криптоплатформы Bitlease Nima Beni более прямо критикует банки: он считает, что их письмо — это распространение страха, а утечка капитала происходит из-за неспособности банков предложить конкурентоспособные и прозрачные цифровые продукты, а не из-за криптовалютных угроз. Он подчеркивает, что при ставках по текущим депозитам, близким к нулю, и доходности стейблкоинов в 4-5% от инвестиций в госдолг, выбор пользователей очевиден.

Стоит отметить, что JPMorgan уже разрабатывает собственный стейблкоин JPM Coin. Как один из крупнейших банков мира, JPMorgan явно считает, что стейблкоины — это неизбежное направление финансовых инноваций, а не угроза, которую нужно сопротивляться. Эта разница в позициях показывает стратегический раскол между крупными банками и малыми сообществами: первые могут участвовать и доминировать на рынке стейблкоинов, вторые — лишь защищаться.

Уязвимости закона «GENIUS» и борьба за законодательство

По мере того как Сенат разрабатывает более широкую систему регулирования криптоактивов, вопрос о возможности получения дохода со стейблкоинов и необходимости доработки закона «GENIUS» становится ключевым в противостоянии банков и криптоиндустрии. Итог этой законодательной борьбы определит роль стейблкоинов в американской финансовой системе и переопределит отношения между финтехом и традиционными банками.

Для местных банков, зависящих от разницы между привлечением депозитов и кредитованием, важно сохранить нормативные границы, однако исторический опыт показывает, что технологические инновации трудно остановить регулированием. После того как пользователи оценят удобство и доходность стейблкоинов, вернуться к низкоэффективной традиционной системе будет сложно. Банкам, возможно, потребуется не ужесточение регулирования, а цифровая трансформация и развитие новых продуктов.

С точки зрения политической экономики, этот спор отражает внутренние противоречия политики администрации Трампа по «дружелюбности» к криптовалютам. С одной стороны, правительство хочет сделать США центром криптоинноваций, поощряя конкуренцию, а с другой — стабильность традиционной банковской системы, которая важна для всей экономики. Баланс между этими интересами — сложная задача для законодателей.