Alerta de inflação fictícia! CryptoQuant: Bitcoin em abril com forte tom especulativo, pode enfrentar correção

O Bitcoin subiu de forma imparable em abril deste ano, no entanto, por trás do desempenho impressionante, pode esconder-se uma preocupação. A empresa de análise on-chain CryptoQuant afirma que a recente alta do Bitcoin é apenas uma “recuperação especulativa”, sem suporte de fundamentos sólidos, aumentando o risco de correção, e os investidores devem estar mais atentos. O diretor de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, aponta no relatório que, em abril, o Bitcoin disparou de 66.000 dólares para um máximo de 79.000 dólares, um aumento de 20%, mas quase toda essa valorização foi impulsionada pelo aumento na demanda por contratos futuros perpétuos; por outro lado, a “demanda à vista”, que realmente representa os fundamentos do mercado, mostrou-se encolhendo nesse período. Ele afirma:

Durante todo o mês de abril, o preço do Bitcoin foi quase totalmente impulsionado pela demanda de contratos futuros perpétuos, enquanto a demanda aparente à vista continuou a encolher. Essa estrutura (aumento na demanda de futuros, encolhimento na demanda à vista) geralmente corresponde a movimentos de alta insustentáveis durante os mercados de baixa na história.

Julio Moreno enfatiza que essa divergência entre futuros e à vista é um dos sinais mais claros de uma “recuperação especulativa” na cadeia, indicando que a alta do preço é principalmente impulsionada por alavancagem, e não por uma acumulação real de Bitcoin.

Esse tipo de alta sem fundamentos estruturais está fadada a não durar, e uma vez que as posições de futuros forem fechadas, geralmente provoca uma correção no preço.

Repetindo a baixa de 2022? A CryptoQuant observa que o padrão de demanda de mercado atualmente dominado por contratos perpétuos é muito semelhante ao cenário no início do mercado de baixa de 2022. Embora não se possa afirmar que a história se repetirá exatamente, a estrutura atual apresenta “risco de queda significativo”. A CryptoQuant destaca que, em um verdadeiro mercado de alta, o aumento do preço deve vir acompanhado de crescimento simultâneo na demanda à vista:

Se a demanda à vista não passar de negativa para positiva, qualquer tentativa de retornar ao pico de 79.000 dólares será dificultada pela falta de suporte de dados reais na cadeia, dificultando uma verdadeira ruptura.

Além disso, combinando vários indicadores on-chain e de mercado, o “Índice de Mercado em Alta CryptoQuant” (que varia de 0 a 100, sendo acima de 50 otimista e abaixo de 50 pessimista) caiu de 50 para 40 em abril, retornando à zona de mercado de baixa. Isso confirma que, após uma recuperação especulativa impulsionada por contratos perpétuos, os fundamentos on-chain já deterioraram. A CryptoQuant conclui:

O índice caiu para 40, indicando que as condições de mercado estão “mudando para baixa”, e na história isso costuma ser um prenúncio de uma continuação de fraqueza nos preços.

Até o momento da publicação, o Bitcoin rompeu com força a barreira de 80.000 dólares, com uma alta de 2,5% nas últimas 24 horas. Enquanto celebram a alta, os investidores talvez devam ficar mais alertas e preparar-se para possíveis mudanças de mercado, gerenciando riscos.