A entidade reguladora dos EUA falhou o prazo de um ano para definir as regras das stablecoins ao abrigo do «GENIUS Act», sem decisão final

As autoridades de supervisão dos EUA não conseguiram concluir a elaboração das regras finais dentro do prazo de um ano previsto no projeto de lei “Guidelines and Establishing a Nation Innovation for Stablecoins” (GENIUS); a data-limite de um ano do GENIUS termina por volta de 19 de julho. De acordo com um rastreador de elaboração de regras, as entidades envolvidas — incluindo o Departamento do Tesouro, o OCC (Office of the Comptroller of the Currency), a FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) e a Reserva Federal — publicaram regras propostas e recolheram opiniões públicas, mas nenhuma concluiu as regras finais antes do prazo.

Registo de prazos de supervisão: 10 regras propostas publicadas, mas sem regras finais concluídas

（Fonte：Paradigm）

O GENIUS exige que as entidades reguladoras relevantes concluam a elaboração das regras no prazo de um ano após a assinatura do projeto de lei; até à data-limite (por volta de 19 de julho de 2026), segundo o rastreador da Paradigm e da firma de advogados Chapman, as entidades relevantes publicaram regras propostas (NPRM) e recolheram opiniões públicas ao longo do último ano, mas nenhuma concluiu as regras finais.

Perder a data-limite não faz com que o GENIUS deixe de existir por si só, mas as regras não concluídas podem gerar incerteza para os emissores de stablecoins no que respeita às obrigações de conformidade e às expectativas regulatórias.

Distribuição das publicações de NPRM por entidades: Departamento do Tesouro 4, OCC 2

De acordo com o rastreador da Paradigm, desde a assinatura do GENIUS, as 10 NPRM publicadas pelas várias entidades distribuem-se da seguinte forma por instituição:

Departamento do Tesouro (4): abrange critérios para determinar se os regimes estaduais de supervisão de stablecoins se assemelham ao quadro federal, requisitos de registo para emissores estrangeiros de stablecoins e orientações de conformidade com medidas anti-lavagem de dinheiro

Office of the Comptroller of the Currency (OCC) (2): abrange requisitos de aprovação e padrões de supervisão para entidades emissoras nacionais de stablecoins de pagamentos licenciadas

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) (1): incide nas expectativas regulatórias para entidades supervisionadas pela FDIC, como a gestão de reservas e padrões operacionais

National Credit Union Administration (NCUA) (1): propõe permitir que cooperativas de crédito com seguro federal participem na emissão de stablecoins

Conjunto de entidades reguladoras bancárias dos EUA (1): visa coordenar a supervisão entre o OCC, a Reserva Federal e a FDIC, assegurando que as expectativas dos vários reguladores federais se mantenham alinhadas

Anchorage Digital pede: impulsionar a aprovação do “CLARITY Act” por ocasião do 1.º aniversário do GENIUS

O banco cripto Anchorage Digital, licenciado a nível federal, escreveu, num relatório de 18 de julho de 2026, no contexto do primeiro aniversário da assinatura do GENIUS: “No 1.º aniversário do GENIUS, voltamos a apelar ao Congresso para que aprove o CLARITY Act e para que as regras claras de estrutura de mercado aplicáveis a stablecoins sejam alargadas a uma economia mais vasta de ativos digitais.”

O CLARITY Act, cujo nome completo é “Digital Asset Market Transparency Act”, destinado a criar o primeiro quadro federal de supervisão de ativos digitais nos EUA, foi aprovado na Comissão Bancária do Senado em maio de 2026.

Oposição legislativa ao “CLARITY Act”: posição contrária de organizações do setor bancário

O CLARITY Act enfrenta dois tipos de obstáculos durante o processo de avanço: a 13 de julho de 2026, organizações do setor bancário, como a American Bankers Association (ABA) e a Independent Community Bankers of America (ICBA), entre outras, enviaram uma carta conjunta aos líderes do Senado, argumentando que as disposições do projeto relacionadas com a remuneração de stablecoins permitirão que empresas de cripto ofereçam serviços tipo depósitos sem precisar de cumprir requisitos regulatórios semelhantes aos dos bancos tradicionais, e pedindo, por via de emenda, que se evite que stablecoins de pagamentos atuem como substitutos de depósitos.

A 26 de junho de 2026, a Galaxy Digital reduziu a probabilidade de que o CLARITY Act se torne lei em 2026 de um nível anterior para 50%, citando a falta de um texto unificado nos comités do Senado responsáveis pelo tema e no Departamento de Agricultura, a ausência de uma agenda com prazos definidos e o estreitamento da janela legislativa.

Perguntas frequentes

Qual é o impacto para emissores de stablecoins ao falhar a data-limite do GENIUS?

De acordo com as reportagens, falhar a data-limite legal não faz com que o GENIUS em si deixe de estar em vigor; porém, na ausência de regras finais concluídas, os emissores de stablecoins podem enfrentar incerteza em termos de obrigações de conformidade, requisitos de reservas e expectativas regulatórias; o impacto final depende das futuras comunicações formais de cada entidade reguladora.

Qual é o ponto da elaboração de regras relacionadas com o GENIUS até 19 de julho de 2026?

Segundo o rastreador da Paradigm e da Chapman, desde que o GENIUS foi assinado em julho de 2025, o Departamento do Tesouro, o OCC, a FDIC, a NCUA e as entidades conjuntas publicaram um total de 10 NPRM, todas como regras propostas e não como regras finais; até à data-limite (por volta de 19 de julho de 2026), nenhuma entidade concluiu as regras finais.

Como é que a Galaxy Digital avalia as perspetivas legislativas do CLARITY Act?

A 26 de junho de 2026, a Galaxy Digital reduziu para 50% a probabilidade de o CLARITY Act se tornar lei em 2026 devido à falta de um texto unificado nos comités do Senado relevantes, à ausência de um calendário legislativo definido e ao estreitamento da janela legislativa; esse valor é uma estimativa feita por participantes no mercado e não uma previsão oficial do processo legislativo.