As taxas das Obrigações do Tesouro dos EUA a 30 anos mantêm-se acima de 5% durante 15 dias, o nível mais prolongado desde 2007

As taxas de juro dos Treasuries norte-americanos a 30 anos mantiveram-se acima de 5% durante 15 dias de negociação consecutivos até 27 de maio, pelo horário local, assinalando a maior sequência deste tipo desde 2007, segundo dados de taxas de juro no estrangeiro da Yonhap Infomax. O economista-chefe da CCB International, Zhao Cliff, e o estratega global Zhang Vera disseram que as yields pairando em torno de 5% deverão tornar-se muito mais comuns do que no passado. Este ambiente sustentado de yields elevadas reflete preocupações crescentes com a saúde fiscal dos EUA, em particular após a aprovação da lei do Presidente Donald Trump, o “One Big Beautiful Bill Act”, que alargou as reduções de impostos e a despesa com defesa, aumentando o peso da dívida nacional e elevando os prémios de risco para detenções de Treasuries de longo prazo.

A política fiscal impulsiona o prémio das taxas de longo prazo

Os analistas da CCB International explicaram que, embora as taxas dos Treasuries de curto prazo reflitam sobretudo expectativas sobre a política monetária da Reserva Federal, as taxas de longo prazo espelham cada vez mais as preocupações com a sustentabilidade fiscal dos EUA. Zhao afirmou que, embora uma crise fiscal seja improvável no curto prazo, taxas persistentemente elevadas poderão limitar a flexibilidade da política fiscal e levar os investidores a exigir prémios de risco de longo prazo mais altos. A aprovação do “One Big Beautiful Bill Act” de Trump intensificou estas preocupações ao aumentar o peso da dívida nacional através da combinação de reduções de impostos e do aumento da despesa com defesa e segurança nas fronteiras.

As tensões no Médio Oriente criam pressão ascendente

O estratega de investimentos da Bank of East Asia (BEA), Bosco Wu, identificou os riscos geopolíticos do Médio Oriente como um fator adicional que empurra as taxas de longo prazo para cima. Wu afirmou que o aumento da despesa com defesa relacionada com o conflito EUA-Irão e a incerteza sobre as receitas de tarifas estão a exercer pressão ascendente nas yields dos Treasuries a longo prazo. No entanto, salientou que as atuais yields a 30 anos, em 5,1-5,2%, estão a aproximar-se do topo da sua gama de previsão, sugerindo um potencial de valorização limitado adicional, a menos que a inflação volte a disparar e obrigue a uma postura mais hawkish da Fed.

Espera-se que a Fed mantenha as taxas na próxima reunião do FOMC

Os mercados estão a ponderar a probabilidade de a Reserva Federal manter as taxas de juro inalteradas na próxima reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) esta semana. O economista-chefe dos EUA da DWS, Christian Scherrmann, afirmou que os atuais indicadores económicos não fornecem razão para alterar as taxas de política na próxima reunião do FOMC.

Analistas mudam as recomendações de estratégia de investimento

A CCB International avaliou que dinheiro (cash), fundos do mercado monetário (MMF) e Treasuries dos EUA de curto prazo se tornaram investimentos mais atrativos, enquanto os Treasuries de longo prazo oferecem agora yields mais elevadas, mas com maior volatilidade. Nos mercados acionistas, os analistas preveem que as empresas com lucros e fluxos de caixa estáveis ganharão maior atratividade, enquanto as ações de crescimento dependentes de avaliações elevadas e de empréstimos enfrentarão maior pressão.

FAQ

Durante quanto tempo é que as yields dos Treasuries dos EUA a 30 anos se mantiveram acima de 5%?

As yields dos Treasuries dos EUA a 30 anos mantiveram-se acima de 5% durante 15 dias de negociação consecutivos até 27 de maio, pelo horário local, representando a maior sequência desde 2007.

Porque é que as yields dos Treasuries de longo prazo se mantêm elevadas?

Os analistas apontam para preocupações crescentes com a saúde fiscal dos EUA após o “One Big Beautiful Bill Act” de Trump, que aumentou a dívida nacional através de reduções de impostos e da expansão da despesa com defesa, juntamente com tensões geopolíticas no Médio Oriente que acrescentam pressão ascendente sobre as taxas de longo prazo.