Telegram assume o controlo da TON, corta as taxas 6 vezes e impulsiona uma subida de 24% no preço do token

7 de maio, Toncoin (TON) disparou mais de 24% nas últimas 24 horas, atingindo os 2,20 dólares, o valor mais alto desde novembro do ano passado. O fundador da Telegram, Pavel Durov, anunciou na segunda-feira, na X, que a Telegram se tornou no maior validador da rede TON, ao mesmo tempo que informou que as taxas de transação foram reduzidas em 6 vezes, para 0,00039 TON.

O significado do envolvimento direto da Telegram: eliminar uma preocupação central de longa data

Ao anunciar que vai passar a ser o maior validador, a Telegram está, na essência, a eliminar uma dúvida central que tem vindo a pressionar a avaliação do TON há muito tempo — a divergência entre a ambição da Telegram e a capacidade real de execução da TON Foundation.

Ser validador implica que a Telegram passa a assumir uma responsabilidade direta pela segurança da rede, fornecendo ao TON um respaldo institucional mais convincente para o seu desenvolvimento a longo prazo, muito acima da eficácia de quaisquer comunicados de relações públicas. A reação positiva do mercado a esta medida também confirma a questão que tem sido um fator-chave que limitou a sua avaliação: “A Telegram vai mesmo levar o TON a sério?”

A lógica estratégica por trás da redução de 6 vezes nas taxas: condição prévia para cenários de microtransações e alta frequência

Reduzir o custo das transações para perto de zero é uma premissa de infraestruturas do modelo de negócio central da Telegram:

Recompensas em grupos on-chain: pagamentos imediatos de pequenos valores entre salas de chat

Jogos on-chain e serviços de bots: microtransações frequentes como compras de itens e subscrições de serviços

Transações de colecionáveis digitais (NFT) de pequeno valor: compra e venda de ativos digitais com preços orientados para o consumo

Micropagamentos individuais: transferências do dia a dia que vão de alguns cêntimos a algumas dezenas de euros

Para consumidores reais, cujas compras por transação envolvem apenas alguns dólares, até mesmo uma taxa de 0,5 dólares é suficiente para inviabilizar todo o cenário de aplicação. Custos fixos quase nulos permitem que o TON passe de “mercado cripto de especulação” para uma economia real e orientada para o consumo, adequada aos 1.000 milhões de utilizadores ativos mensais da Telegram.

A dura realidade dos fundamentos: a subida consegue ser sustentada por dados?

Ainda assim, os anúncios estratégicos da Telegram precisam de ser comparados com os dados on-chain existentes.

Principais indicadores da ecossistema TON atualmente

Valor Total Bloqueado (TVL): cerca de 69 milhões de dólares (máximo de 2024: perto de 800 milhões de dólares)

Receita diária de taxas de transação: cerca de 3.600 dólares

Volume diário de transações na DEX: cerca de 29 milhões de dólares

Receita diária de dApp: cerca de 134.000 dólares

Número de transações ativas diárias: menos de 50.000 transações (cerca de 136.000 carteiras distintas)

Comparação com o auge de agosto-setembro de 2024: mais de 2,2 milhões de carteiras, cerca de 700.000 transações por dia

Os dados atuais mostram que o uso real do ecossistema TON ainda está muito aquém do pico de 2024. Esta subida reflete mais uma reprecificação do mercado face à expetativa de intervenção da Telegram do que uma melhoria substancial nos fundamentos do ecossistema.

Perguntas frequentes

O que significa, na prática, a Telegram tornar-se no maior validador do TON para o ecossistema?

Os validadores são responsáveis por validar as transações na rede TON e por manter a segurança da blockchain; deter a maior quota significa que a Telegram tem a palavra mais importante nos mecanismos de governação e segurança do TON. Esta mudança faz com que a estratégia de avanço do ecossistema TON passe a ser diretamente puxada pela estratégia de negócio da Telegram, em vez de depender de decisões de uma fundação independente, alterando fundamentalmente a estrutura de governação do TON.

Como é que a redução de 6 vezes nas taxas impulsiona, de facto, a expansão do ecossistema TON?

Taxas quase nulas eliminam o maior obstáculo comercial aos aplicativos de consumo, tornando viáveis do ponto de vista comercial cenários de recompensas, jogos e micropagamentos dirigidos aos utilizadores da Telegram. No entanto, taxas baixas são apenas uma condição necessária: para converter a enorme base de utilizadores da Telegram em utilizadores ativos on-chain, são necessários programas verdadeiramente atraentes e uma experiência on-chain fluida.

Os fundamentos atuais do TON conseguem suportar esta subida?

Com base nos dados atuais, o TVL é apenas de cerca de 69 milhões de dólares e as carteiras ativas diárias são apenas cerca de 136.000, o que representa um desfasamento enorme face ao tamanho da base de utilizadores da Telegram. Esta subida parece ser principalmente impulsionada por expetativas; se, nos próximos meses, as ferramentas para developers e os projetos do ecossistema anunciados pela Telegram não conseguirem trazer uma recuperação real do número de utilizadores ativos, a pressão sobre os ajustes de avaliação no curto prazo tenderá a surgir.