Strategy Autoriza Venda de Bitcoin no Valor de 1,25 Mil Milhões de Dólares Enquanto o mNAV Cai Abaixo de 1

A Strategy autorizou a venda de até 1,25 mil milhões de dólares das suas participações em Bitcoin para reabastecer as reservas de caixa, marcando uma inversão da política de longa data da empresa de adquirir e nunca vender a criptomoeda. A decisão segue-se ao rácio mNAV da empresa — a medida do seu valor empresarial em relação às suas participações em Bitcoin — ter caído abaixo de 1 na sexta-feira, sinalizando que o mercado agora avalia a empresa em menos do que o Bitcoin que detém. A mudança enfraquece o modelo de financiamento auto-reforçado que permitiu à Strategy, liderada por Michael Saylor, tornar-se o maior detentor corporativo de Bitcoin ao emitir ações com um prémio sobre o valor do seu Bitcoin e usar os lucros para adquirir mais moedas.

Strategy Autoriza Venda de Bitcoin e Lança Programas Duplos de Recompra

O conselho da Strategy aprovou o que a empresa chamou de Programa de Monetização de Bitcoin, autorizando a venda de até 1,25 mil milhões de dólares em Bitcoin para construir ou reabastecer a sua reserva em dólares americanos. O conselho lançou simultaneamente dois programas de 1 mil milhões de dólares para recomprar ações ordinárias e preferenciais. A reserva de caixa da Strategy situa-se atualmente em aproximadamente 2,55 mil milhões de dólares. O conselho estabeleceu uma nova política que exige que a empresa mantenha em caixa pelo menos 12 meses de pagamentos de dividendos preferenciais e juros. A Strategy detém Bitcoin no valor de cerca de 51 mil milhões de dólares, mas as suas ações caíram quase 80% no último ano. A empresa aumentou recentemente o dividendo das suas ações preferenciais STRC para 12%. Michael Saylor afirmou que a empresa se manteria disciplinada na emissão de novas ações MSTR, especialmente quando as ações são negociadas a ou perto de 1x mNAV.

Métrica mNAV Cai Abaixo da Paridade pela Primeira Vez

O rácio mNAV da Strategy, que mede o valor empresarial da empresa em relação ao valor das suas participações em Bitcoin, caiu abaixo de 1 na sexta-feira. Isto significa que o mercado agora avalia a empresa em menos do que o Bitcoin que detém. O prémio acima de 1 tinha anteriormente permitido à Strategy emitir ações acima do valor das suas moedas e reciclar os lucros em compras adicionais de Bitcoin. «Tanto os acionistas ordinários como os preferenciais estão efetivamente a dizer que vamos vender Bitcoin para apoiar os acionistas», disse Bohan Jiang, da FalconX. Com o prémio eliminado, o mecanismo que impulsionou a acumulação de Bitcoin da Strategy pode operar em sentido inverso.

Ações Ordinárias Sobem 5% nas Negociações Pré-Mercado

As ações ordinárias da Strategy subiram aproximadamente 5% nas negociações pré-mercado após o anúncio do Programa de Monetização de Bitcoin e dos programas duplos de recompra.

FAQ

O que autorizou a Strategy na sexta-feira? O conselho da Strategy autorizou a venda de até 1,25 mil milhões de dólares em Bitcoin através de um Programa de Monetização de Bitcoin para construir ou reabastecer a sua reserva em dólares americanos. O conselho também aprovou dois programas de 1 mil milhões de dólares para recomprar ações ordinárias e preferenciais.

Por que reverteu a Strategy a sua política de nunca vender Bitcoin? A inversão seguiu-se ao rácio mNAV da empresa cair abaixo de 1 na sexta-feira, o que significa que o mercado agora avalia a Strategy em menos do que o Bitcoin que detém. Isto eliminou o prémio que anteriormente permitia à empresa emitir ações acima do valor do Bitcoin e usar os lucros para adquirir mais moedas. O conselho também estabeleceu uma política que exige pelo menos 12 meses de pagamentos de dividendos preferenciais e juros mantidos em caixa, com reservas atuais de aproximadamente 2,55 mil milhões de dólares.

Como respondeu o mercado ao anúncio da Strategy? As ações ordinárias da Strategy subiram aproximadamente 5% nas negociações pré-mercado após a empresa divulgar o Programa de Monetização de Bitcoin e os programas duplos de recompra.