As ações da SpaceX desvalorizaram mais de 40% em apenas um mês desde a sua IPO de 12 de Junho, a $135 por ação, com os preços a caírem de um pico de $225 para cerca de $124 até meados de julho, de acordo com dados de mercado. A oferta pública inicial da empresa angariou um valor recorde de $75 mil milhões, e as ações chegaram inicialmente a disparar, valorizando a empresa em mais de $2,6 biliões. No entanto, os vendedores a descoberto têm vindo a acumular posições a um ritmo acelerado, subindo de 5-7% do free float para cerca de 30%, acumulando um lucro em papel estimado entre $4 mil milhões e $8,7 mil milhões.

A inversão acentuada reflete preocupações crescentes sobre os fundamentos financeiros da SpaceX. A empresa reportou uma receita de 2025 de $18,7 mil milhões, face a uma perda líquida de $4,9 mil milhões; no primeiro trimestre de 2026, a receita ficou abaixo de $4,7 mil milhões, mas com uma perda trimestral de $4,276 mil milhões. Na IPO, a SpaceX negociava a um múltiplo preço/vendas de 90x, muito acima do múltiplo de 15x da Tesla. Investidores e analistas, incluindo o vendedor a descoberto George Noble, que definiu um preço-alvo de $30, e o investidor veterano Michael Burry, questionaram se tais avaliações são sustentáveis. Além disso, grandes desbloqueios de ações esperados nos próximos meses — potencialmente aumentando as ações disponíveis para negociação de 5% para 40% do total — exercem uma pressão negativa significativa.

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