O presidente da Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia do Sul, Lee Eok-won, reuniu-se na manhã de 28 de Maio com representantes da indústria de investimento financeiro e anunciou potenciais regulações da segunda camada para produtos alavancados sobre ações individuais, incluindo um limite que restringe investidores individuais a 20% do seu investimento total. O anúncio surge na sequência da implementação prevista para 31 de Maio de requisitos reforçados de depósito básico (30 milhões de won em numerário, sem aceitação de valores mobiliários substitutos) e à medida que a escalada especulativa em produtos alavancados sobre ações individuais não abrandou. Lee afirmou que as medidas estão a ser preparadas caso a procura não se acalme suficientemente após o pacote de regulação da primeira camada anunciado em 16 de Maio, que incluiu a suspensão temporária de novas listagens e de publicidade para estes produtos. A reunião decorreu na Korea Financial Investment Association, em Yeouido, Seul, com a presença de grandes corretoras, empresas de gestão de ativos e instituições ligadas ao setor de valores mobiliários.
FSC Anuncia Medidas Regulatórias da Segunda Camada em Análise para Produtos Alavancados sobre Ações Individuais
O presidente Lee Eok-won afirmou durante a reunião que a FSC vai monitorizar de perto os efeitos da política do reforço do depósito básico e de outras medidas complementares a implementar a 31 de Julho (nota: a fonte indica “7월 31일”, que se traduz para 31 de Julho, embora o contexto sugira que pode referir-se a 31 de Maio mencionado antes). Anunciou que estão a ser revistas e preparadas medidas adicionais com antecedência, caso a procura não se acalme suficientemente, incluindo o aumento adicional das exigências de investimento e a definição de limites de investimento individuais.
As medidas adicionais em análise pela FSC incluem um limite máximo de investimento total, que permitiria aos investidores comprar produtos alavancados sobre ações individuais apenas dentro de uma percentagem específica (exemplo: 20%) do seu investimento total. As medidas incluem igualmente a criação de requisitos de experiência prévia de investimento, a introdução de negociação simulada e a implementação de reeducação periódica para aumentar de forma significativa as barreiras à entrada.
Lee afirmou: “Vamos examinar de perto os efeitos da política das medidas complementares, incluindo o reforço do depósito básico a implementar a 31 de Julho. Caso a procura não se acalme suficientemente, iremos rever e preparar com antecedência medidas adicionais, como o aumento adicional das exigências de investimento e a definição de limites de investimento individuais.”
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FSC Pede a Gestoras de Ativos que Desloquem o Timing de Rebalanceamento do Fecho de Mercado para o Intra-diário
A FSC pediu melhorias às práticas de funcionamento do mercado, em paralelo com medidas de supressão da procura dos investidores. Em concreto, o regulador determinou que a indústria de gestão de ativos altere a prática de concentrar as operações de rebalanceamento imediatamente antes do fecho do mercado.
Os fundos alavancados realizam negociações em grande escala das ações subjacentes no final do dia de negociação, para corresponder aos múltiplos diários do retorno, o que maximiza a volatilidade do preço de fecho e desencadeia negociação preditiva por outros investidores, segundo críticas persistentes.
O presidente Lee afirmou: “Embora existam preocupações de que adiantar o timing do rebalanceamento para o intra-diário possa alargar a incerteza do retorno do fundo ou o erro de acompanhamento, se isso puder reduzir a volatilidade do preço de fecho ou a negociação preditiva, poderá, em vez disso, melhorar a estabilidade do retorno do fundo e reduzir o risco operacional.” Pediu às gestoras de ativos que tomem decisões com visão prospetiva.
FSC Pede aos Fornecedores de Liquidez que Auto-regulem Níveis Excessivos de Liquidez
A FSC pediu à indústria de valores mobiliários, que serve como fornecedores de liquidez (LPs), que ajuste voluntariamente os níveis de liquidez. O regulador referiu que os volumes de negociação se tornaram excessivos, com mais de 20 LPs a participar por cada ação individual.
O presidente Lee pediu que a indústria, que possui experiência, ajuste voluntariamente a liquidez para níveis adequados em vez de as autoridades imporem regulações uniformes num mercado em mudança em tempo real.
FSC Confirma Implementação da Gestão da Taxa de Divergência a 19 de Agosto e Acelera a Expansão da Unidade Mínima de Negociação
A FSC confirmou que seguirá em frente sem interrupções com o reforço da gestão da taxa de divergência agendado para implementação a 19 de Agosto. O regulador está também a continuar consultas com a indústria para adiantar significativamente o timing de implementação da medida de expansão da unidade mínima de negociação (1 ação → 20 ações), originalmente agendada para Novembro.
FAQ
O que anunciou o presidente da FSC da Coreia do Sul a 28 de Maio sobre produtos alavancados sobre ações individuais?
O presidente da FSC, Lee Eok-won, anunciou a 28 de Maio que a comissão está a rever medidas regulatórias da segunda camada para produtos alavancados sobre ações individuais, incluindo um limite potencial que restringe investidores individuais a 20% do seu investimento total. Estas medidas estão a ser preparadas caso a procura especulativa não se acalme suficientemente após a implementação a 31 de Maio de requisitos reforçados de depósito básico (30 milhões de won em numerário, sem aceitação de valores mobiliários substitutos).
Porque é que a FSC está a pedir às gestoras de ativos que mudem o timing do rebalanceamento para fundos alavancados?
A FSC pediu às gestoras de ativos que dispersem o timing do rebalanceamento do fecho do mercado para o intra-diário porque os fundos alavancados atualmente efetuam negociações em grande escala das ações subjacentes imediatamente antes do fecho do mercado para corresponder aos múltiplos diários do retorno. Esta prática maximiza a volatilidade do preço de fecho e desencadeia negociação preditiva por outros investidores, segundo o regulador.
Que medidas regulatórias para produtos alavancados sobre ações individuais estão agendadas para implementação após 31 de Maio?
A FSC confirmou que o reforço da gestão da taxa de divergência está agendado para implementação a 19 de Agosto. Além disso, a medida de expansão da unidade mínima de negociação (1 ação → 20 ações), originalmente agendada para Novembro, está a ser acelerada através de consultas contínuas com a indústria.
