O mercado de obrigações de Seul enfrenta pressão devido à emissão de 2,8 biliões de wones e aos riscos geopolíticos

O mercado de obrigações de Seul deverá enfraquecer a 13 de julho, à medida que os investidores digerem um leilão de dívida pública do Tesouro a 10 anos no valor de 2,8 biliões de won, num contexto de maiores riscos geopolíticos no Médio Oriente. O Comando Central dos EUA anunciou ataques aéreos adicionais na Straits de Ormuz às 6h (hora coreana) do dia 13, com o objetivo de atingir capacidades iranianas para atacar embarcações civis. Os intervenientes no mercado estão a acompanhar de perto a evolução dos preços do petróleo a nível internacional e o impacto da declaração da ministra das Finanças japonesa Katayama Satsuki, a 10, incentivando o Fundo de Investimento em Pensões do Governo (GPIF) a expandir as suas detenções de ativos domésticos. A taxa de câmbio do won estabilizou-se antes da próxima reunião do comité de política monetária, proporcionando algum alívio aos participantes do mercado de obrigações, apesar da força da sessão anterior, impulsionada por desenvolvimentos ligados ao Japão.

US Central Command Conducts Airstrikes in Hormuz Strait

O Comando Central dos EUA anunciou, numa plataforma de redes sociais X, que iniciou ataques aéreos adicionais às 17h (hora do leste) do dia 12 (às 6h, hora coreana, do dia 13) para continuar a enfraquecer a capacidade do Irão de atacar, de forma livre, marinheiros civis e navios comerciais em trânsito pela Straits de Ormuz. A escalada do confronto militar EUA-Irão aumentou as preocupações do mercado, embora os mercados financeiros tenham permanecido relativamente estáveis face à gravidade dos títulos. Os participantes do mercado estão a avaliar se a situação vai ultrapassar um limiar crítico.

Os mercados de obrigações de Nova Iorque absorveram, na sessão anterior, os riscos geopolíticos alargados no Médio Oriente, com as taxas de juro de longo prazo a subir ligeiramente. Estes desenvolvimentos aumentam a pressão sobre o mercado de obrigações de Seul, que tinha demonstrado força na sessão anterior por fatores relacionados com o Japão.

Japanese Finance Minister Announces GPIF Domestic Investment Expansion Plan

A ministra das Finanças japonesa Katayama Satsuki afirmou, numa conferência de imprensa regular a 10, que "incentivar os lares e os fundos de pensões, incluindo o GPIF, a expandir o investimento em ativos financeiros japoneses é uma prioridade máxima, e vamos promover políticas para apoiar isto". A ministra sublinhou a importância de garantir que os cidadãos possam beneficiar diretamente do crescimento económico do Japão.

O anúncio provocou reações fortes nos mercados financeiros, com investidores que tinham assumido posições curtas em obrigações do governo japonês e no iene a correrem para cobrir essas posições. As yields das obrigações do governo japonês a 10 anos caíram 12,19 pontos base na sessão anterior. O iene fortaleceu-se, afetando o mercado de obrigações de Seul através de ambos os canais da taxa de câmbio e do percurso das yields das obrigações japonesas de longo prazo.

O GPIF gere aproximadamente 293 biliões de ienes (2,724 biliões de won) em ativos, segundo o Mizuho Bank. Uma simples alteração de 5% na alocação de ativos implicaria fundos no valor de 15 biliões de ienes (aproximadamente 139 biliões de won). O GPIF mantém uma carteira base que aloca 25% a obrigações estrangeiras, ações estrangeiras, obrigações japonesas e ações japonesas.

Masayuki Nakajima, estrategista-chefe de câmbio estrangeiro do Mizuho Bank, afirmou que "uma alternativa mais realista poderia ser o GPIF aumentar o investimento em obrigações e ações japonesas dentro dos atuais intervalos de alocação de ativos". Esta abordagem reduziria a possibilidade de causar disrupções nos mercados financeiros globais através da redução rápida de ativos no estrangeiro.

Seoul Bond Market Prepares for 2.8 Trillion Won 10-Year Treasury Auction

O leilão de obrigações do Tesouro a 10 anos está agendado para avançar com uma oferta de 2,8 biliões de won. Os participantes do mercado esperam fraqueza, uma vez que a atividade de cobertura normalmente intensifica-se antes do leilão. A força da sessão anterior, impulsionada por fatores relacionados com o Japão, aumenta a probabilidade de uma correção.

As condições de oferta e procura mostram alguns fatores favoráveis, com o deployment de fundos de obrigações a aumentar no início do período semestral. O mercado de câmbio melhorou, com a expectativa a crescer de uma valorização adicional do won após grandes entradas de fundos de grandes empresas domésticas e a intervenção verbal ativa de Moon Ji-seong, oficial de Gestão Económica Internacional do Ministério da Economia e Finanças. Os participantes do mercado de obrigações sentem alívio por a taxa de câmbio se ter estabilizado antes da reunião do comité de política monetária.

FAQ

O que anunciou o Comando Central dos EUA a 13 de julho?

O Comando Central dos EUA anunciou, numa plataforma de redes sociais X, que iniciou ataques aéreos adicionais às 17h (hora do leste) do dia 12 (às 6h, hora coreana, do dia 13) para continuar a enfraquecer a capacidade do Irão de atacar marinheiros civis e navios comerciais em trânsito pela Straits de Ormuz.

O que afirmou a ministra das Finanças japonesa Katayama Satsuki a 10, relativamente ao GPIF?

A ministra das Finanças japonesa Katayama Satsuki afirmou, numa conferência de imprensa regular a 10, que incentivar os lares e os fundos de pensões, incluindo o GPIF, a expandir o investimento em ativos financeiros japoneses é uma prioridade máxima, e que o governo promoverá políticas para apoiar isto, de modo a garantir que os cidadãos possam beneficiar diretamente do crescimento económico do Japão.

Quanto está agendado o leilão de obrigações do Tesouro a 10 anos do mercado de obrigações de Seul para a 13 de julho?

O leilão de obrigações do Tesouro a 10 anos está agendado para avançar com uma oferta de 2,8 biliões de won a 13 de julho.