A Samsung SDI deverá registar um prejuízo operacional de 31,3 mil milhões de won em receitas de 3,6862 biliões de won no 2.º trimestre de 2026, segundo uma compilação de 13 de julho da Yonhap Infomax com estimativas de sete das principais casas de valores sul-coreanas emitidas no último mês. O prejuízo representa uma redução significativa face ao prejuízo operacional de 397,8 mil milhões de won no 2.º trimestre de 2025 e à perda de 155,6 mil milhões de won no 1.º trimestre de 2026, impulsionada pelo crescimento das vendas de baterias para sistemas de armazenamento de energia (ESS) e de baterias para centros de dados de IA, juntamente com os benefícios do Advanced Manufacturing Production Credit (AMPC). Os analistas consideram que o 2.º trimestre poderá ser uma base potencial no ciclo de resultados da empresa, com as perspetivas de recuperação a dependerem do aumento da produção de ESS e da melhoria nas remessas de baterias para veículos elétricos europeus na segunda metade de 2026.
Sete casas de valores preveem um prejuízo operacional de 31,3 mil milhões de won no 2.º trimestre de 2026
A estimativa consensual de receitas no 2.º trimestre de 2026 de 3,6862 biliões de won reflete um aumento de 16% face ao mesmo período de 2025 e uma subida de 3% face ao 1.º trimestre de 2026. As previsões de prejuízo operacional das sete casas de valores variaram entre quase o ponto de equilíbrio e cerca de 75 mil milhões de won, com o consenso de 31,3 mil milhões de won a sinalizar uma melhoria substancial face aos trimestres anteriores. Algumas empresas incorporaram ganhos de rentabilidade das ESS e efeitos de reembolsos de tarifas para prever um regresso ao lucro operacional, enquanto outras mantiveram projeções de perdas com base na continuação de taxas de utilização baixas nas baterias para EV.
As baterias de ESS e de centros de dados de IA impulsionam a melhoria da margem no 2.º trimestre
O aumento das vendas de ESS na América do Norte, combinado com créditos AMPC sobre volumes produzidos nos EUA, reduziu as perdas no segmento de baterias de média a grande dimensão. As casas de valores estimaram créditos AMPC no 2.º trimestre entre 80 mil milhões e 100 mil milhões de won. Ahn Hoe-soo, investigador da DB Securities, afirmou que mesmo reembolsos parciais das tarifas impostas a produtos de ESS fabricados na Ásia e vendidos nos EUA no ano passado representam uma escala significativa, acrescentando que os reembolsos de tarifas poderão proporcionar surpresas na margem das ESS, enquanto os recebimentos do AMPC deverão estreitar as perdas no segmento de EV. A pequena divisão de baterias manteve o crescimento nas unidades de backup de baterias para centros de dados de IA (BBU) e em produtos de alimentação ininterrupta (UPS), com proporções mais elevadas de produtos de centros de dados de maior valor a reduzir gradualmente as perdas, apesar de uma menor rentabilidade nas baterias de ferramentas elétricas e de bicicletas elétricas.
As vendas de baterias para EV caem 25-35% nos primeiros cinco meses de 2026
As remessas de baterias para EV para clientes-chave, incluindo BMW, Rivian e Stellantis, mantiveram-se fracas. O volume de vendas de baterias para EV da Samsung SDI de janeiro a maio de 2026 caiu 25-35% face ao mesmo período de 2025, prevendo-se que a quota global de mercado tenha descido para 1,4% em maio. Jung Kyung-hee, investigadora da LS Securities, referiu que a queda nas vendas de baterias para EV da Samsung SDI contraria as tendências de crescimento globais do mercado, acrescentando que, embora as vendas de ESS nos EUA estejam a aumentar moderadamente, o ritmo não é suficiente para compensar totalmente a fraqueza nas baterias para EV. Yoo Min-ki, investigador da Sangsangin Securities, avaliou que não é difícil esperar uma recuperação significativa dos resultados das baterias para EV antes do início de 2027 devido ao acentuar da concorrência no mercado europeu de EV, embora o crescimento de lucros deva tornar-se evidente a partir do 4.º trimestre, à medida que a produção de ESS na América do Norte acelera.
Analistas esperam regresso da rendibilidade no 3.º ou 4.º trimestre de 2026
O mercado atribui uma probabilidade mais elevada a que o 2.º trimestre assinale o fundo dos resultados. Espera-se que as melhorias na segunda metade de 2026 surjam de forma sequencial a partir de maiores remessas de fabricantes automóveis europeus, da conversão da produção de ESS da joint venture nos EUA, da produção em massa de baterias de fosfato ferro-lítio (LFP) feitas nos EUA, e do aumento dos créditos AMPC. Prevê-se que a divisão de materiais eletrónicos gere lucros estáveis com o aumento das remessas de materiais semicondutores e OLED. Lee An-na, investigadora da Yuanta Securities, afirmou que, embora o regresso da rendibilidade no 4.º trimestre seja o cenário de base, o regresso no 3.º trimestre é altamente possível, tendo em conta o desempenho dos materiais eletrónicos, o crescimento das baterias para centros de dados BBU/UPS, a recuperação das remessas de EV europeias e as melhorias já verificadas na margem das ESS. Ahn Hoe-soo considerou que a empresa está em linha para a rendibilidade na segunda metade, com novos projetos Hyundai-Kia em unidades europeias a aumentar as taxas de utilização, com o crescimento contínuo do volume de ESS na StarPlus Energy dos EUA e com as operações planeadas para a linha LFP no fim do ano. A melhoria sustentada dos resultados, para além de fatores pontuais como créditos fiscais e reembolsos de tarifas, exige uma recuperação confirmada nos volumes de remessas de baterias para EV e nas taxas de utilização.
FAQ
Qual é a previsão do resultado operacional da Samsung SDI para o 2.º trimestre de 2026?
A Samsung SDI deverá registar um prejuízo operacional de 31,3 mil milhões de won sobre receitas de 3,6862 biliões de won no 2.º trimestre de 2026, com base em estimativas de sete casas de valores sul-coreanas compiladas pela Yonhap Infomax a 13 de julho. Isto representa uma redução significativa face ao prejuízo de 397,8 mil milhões de won no 2.º trimestre de 2025 e à perda de 155,6 mil milhões de won no 1.º trimestre de 2026.
Porque é que o prejuízo operacional da Samsung SDI no 2.º trimestre de 2026 diminuiu face a períodos anteriores?
A redução do prejuízo foi impulsionada pelo aumento das vendas de ESS na América do Norte, por créditos AMPC estimados em 80-100 mil milhões de won para volumes produzidos nos EUA, por potenciais reembolsos de tarifas sobre produtos de ESS vendidos nos EUA e pelo crescimento nas unidades de backup de baterias para centros de dados de IA e em produtos de alimentação ininterrupta (UPS). Estes fatores compensaram a fraqueza contínua nas vendas de baterias para EV, que caíram 25-35% nos primeiros cinco meses de 2026.
Quando é que os analistas esperam que a Samsung SDI volte a ser rentável?
Os analistas esperam que a Samsung SDI volte a apresentar lucro operacional no 3.º ou 4.º trimestre de 2026. Lee An-na, da Yuanta Securities, indicou que, embora o 4.º trimestre seja o cenário de base, a rendibilidade no 3.º trimestre é altamente possível, tendo em conta o desempenho dos materiais eletrónicos, o crescimento das baterias para centros de dados, a recuperação das remessas de EV europeias e as melhorias na margem das ESS. Ahn Hoe-soo, da DB Securities, referiu que a rendibilidade na segunda metade é apoiada pela aceleração de projetos em fábricas europeias, pelo aumento do volume de ESS nos EUA e pela produção planeada de LFP no fim do ano.
