Burry, o inspirador de «The Big Short», está a vender a descoberto ações da Micron Technology; o índice Philadelphia Semiconductor caiu 12% em dois dias.

O investidor Michael Burry, inspiração para o protagonista do filme A Grande Aposta e conhecido por ter previsto a crise das hipotecas subprime de 2008 nos EUA, anunciou no Substack a 2 de julho que vendeu a descoberto ações da Micron Technology a 1.051,87 dólares. A opção pela venda direta a descoberto em vez de opções de venda (puts) deve-se ao facto de "as opções de venda parecerem demasiado caras". O Índice de Semicondutores de Filadélfia caiu 12% em dois dias.

Burry vende a descoberto ações da Micron diretamente, em vez de usar opções de venda

Na publicação no Substack, Michael Burry explica que optou por vender a descoberto ações da Micron Technology a 1.051,87 dólares, em vez de utilizar opções de venda (put options), porque "as opções de venda pareciam demasiado caras". Esta é a posição mais recente revelada por Burry, após ter divulgado posições curtas na NVIDIA, Applied Materials e no ETF SOXX a 30 de junho.

Cinco argumentos específicos de Burry sobre as ações da Micron

De acordo com a publicação pública de Burry no Substack, os seus argumentos para a venda a descoberto da Micron incluem cinco pontos específicos:

Histórico de correções: Nos últimos 42 anos, as ações da Micron registaram 34 correções superiores a 30%. Burry afirma que a Micron "exemplifica a ciclicidade na perfeição".

Desvio extremo da média móvel: A atual cotação apresenta um desvio face à média móvel de 200 dias o maior desde 1984, "algo que nem sequer ocorreu no pico da bolha da Internet".

Fraca rentabilidade a longo prazo: O ROIC (retorno sobre o capital investido) mediano é de 4% e o ROE (retorno sobre o capital próprio) mediano é de 7%. Burry considera estes indicadores "francamente muito fracos".

Motores da subida não fundamentais: Burry afirma que a recente subida foi impulsionada por "FOMO, teoria do maior tolo e viés de compromisso público", e não por uma análise racional.

Estrutura concorrencial do setor: A Micron já não detém uma posição dominante no armazenamento, e os planos de investimento dos fabricantes coreanos determinam em grande medida que a Micron tenha de continuar a investir fortemente.

Posição curta geral de Burry no setor dos semicondutores

Burry revelou no Substack a 30 de junho de 2026 que detém posições curtas na NVIDIA, Applied Materials e no ETF iShares Semiconductor (SOXX). Afirma que a sua perceção pessoal é que as ações do setor dos semicondutores relacionadas com a IA enfrentarão uma correção de 30%.

Esta venda a descoberto de ações da Micron Technology está alinhada com a sua posição curta geral no setor dos semicondutores. As informações acima representam apenas opiniões de investimento pessoais de Burry e não constituem aconselhamento de investimento.

Índice de Semicondutores de Filadélfia cai 12% em dois dias; Micron desce 5,5% na quinta-feira

O Índice de Semicondutores de Filadélfia acumulou uma queda de 12% nos dois dias de negociação anteriores e posteriores ao anúncio de Burry. As ações da Micron Technology caíram 10,6% na quarta-feira e continuaram a descer 5,5% na quinta-feira, totalizando uma queda de cerca de 15,6% em dois dias. Anteriormente, as ações da Micron tinham subido mais do dobro no acumulado do ano até à data.

O contexto do anúncio de Burry inclui dados do emprego não agrícola dos EUA em junho muito abaixo do esperado (57 mil novos postos de trabalho, muito abaixo dos 110 mil estimados) e notícias relacionadas com o negócio de cloud da Meta, que levantaram dúvidas sobre os investimentos em infraestruturas de IA. Estes fatores macroeconómicos também contribuíram para a pressão sobre o setor dos semicondutores no mesmo período.

Perguntas Frequentes

Quem é Michael Burry e por que é que as suas vendas a descoberto são tão seguidas pelo mercado?

Michael Burry é um investidor, inspiração para o protagonista do filme A Grande Aposta (The Big Short), que previu com precisão a crise das hipotecas subprime nos EUA em 2008 ao estabelecer posições curtas em credit default swaps. As suas vendas a descoberto públicas são tradicionalmente seguidas de perto pelo mercado. Esta é a sua aparição de maior perfil desde que alertou para o colapso da Terra LUNA em 2022, mas as suas opiniões pessoais não constituem aconselhamento de investimento.

Por que é que Burry optou por vender a descoberto diretamente em vez de usar opções de venda?

Segundo a declaração de Burry no Substack, a razão para vender a descoberto ações da Micron Technology diretamente é que "as opções de venda pareciam demasiado caras" (o prémio das opções de venda estava excessivamente elevado), optando assim por manter uma posição curta ao preço de 1.051,87 dólares.

Qual tem sido o desempenho recente das ações da Micron Technology no mercado e qual é a sua valorização acumulada no ano?

De acordo com os dados noticiados, as ações da Micron caíram 10,6% na quarta-feira e continuaram a descer 5,5% na quinta-feira; o Índice de Semicondutores de Filadélfia acumulou uma queda de 12% em dois dias. Apesar disso, as ações da Micron subiram mais do dobro no acumulado do ano até à data. As cotações exatas em tempo real devem ser consultadas nas cotações oficiais do mercado.