As empresas de trading proprietárias demonstraram uma forte resiliência operacional durante a maior volatilidade dos mercados no primeiro trimestre de 2026, segundo o Proprietary Trading Management Insight Report publicado pela Acuiti em parceria com a Avelacom. O relatório, baseado em inquéritos realizados junto da rede global da Acuiti de executivos seniores de trading proprietário, revelou que investimentos sustentados em infraestruturas, conectividade e gestão de risco permitiram à maioria das empresas manter a estabilidade operacional apesar de uma pressão severa nos mercados, associada sobretudo ao conflito no Médio Oriente. Em simultâneo, a investigação revelou tensões emergentes em torno da infraestruturas de dados de mercado, sistemas de execução e dinâmicas da força de trabalho, à medida que a inteligência artificial começa a influenciar as decisões de contratação em todo o setor.
Resiliência da Infraestrutura Durante a Volatilidade do 1.º Tri de 2026
O trimestre de arranque de 2026 trouxe aumentos acentuados da volatilidade do mercado em várias classes de ativos, à medida que as tensões geopolíticas se intensificaram no Médio Oriente. De acordo com o relatório, 83% dos inquiridos disseram que as suas empresas mantiveram um desempenho operacional global forte em condições de mercado sob pressão, sugerindo que muitas empresas de trading proprietário conseguiram absorver grandes aumentos na atividade do mercado sem uma perturbação sistémica significativa.
No entanto, o inquérito revelou estrangulamentos de infraestrutura que surgiram sob pressão. Mais de metade dos inquiridos, representando 54%, reportou problemas envolvendo a capacidade e a latência das ligações de dados de mercado. Outros 46% tiveram problemas envolvendo sistemas de gestão de ordens e a infraestrutura de execução.
Ross Lancaster, Diretor de Investigação da Acuiti, comentou: “As empresas de trading proprietárias demonstraram mais uma vez a resiliência que resulta de um investimento sustentado em tecnologia e em infraestruturas de gestão de risco. Embora a pressão do mercado no 1.º tri de 2026 tenha exposto alguns estrangulamentos em torno dos dados e da execução, o quadro geral é o de uma indústria bem equipada para operar sob pressão.”
Os resultados refletem como a qualidade da infraestrutura determina cada vez mais o desempenho do trading em contextos de mercado voláteis, nos quais milissegundos de latência e a fiabilidade dos dados podem afetar materialmente a rendibilidade e a exposição ao risco.
A Inteligência Artificial a Redefinir a Estratégia de Força de Trabalho
O relatório destacou sinais precoces de que a inteligência artificial começa a remodelar a estratégia da força de trabalho nas empresas de trading proprietário. Quase metade dos inquiridos disse que a adoção de IA já abrandou a atividade de recrutamento dentro das suas organizações. Ao mesmo tempo, apenas 15% reportaram estar a reduzir ativamente o número de trabalhadores devido a ganhos de produtividade relacionados com a IA.
As empresas de trading proprietário usam cada vez mais a IA na investigação quantitativa, na geração de sinais, na análise de risco, na otimização de execução e na automação operacional. O inquérito indica que, atualmente, as empresas estão mais focadas em abrandar a expansão da força de trabalho do que em substituir grandes partes do pessoal existente, sugerindo que o setor permanece numa fase de transição inicial, em que as empresas integram cada vez mais a IA nos fluxos de trabalho, mas ainda não reduziram de forma agressiva os níveis de contratação.
A adoção de IA chega num período em que muitas empresas de trading já enfrentam pressão para controlar custos operacionais, mantendo simultaneamente ambientes de infraestrutura cada vez mais sofisticados. A implicação mais ampla é que as empresas de trading proprietário podem, cada vez mais, favorecer equipas mais pequenas e altamente técnicas, reforçadas por sistemas de investigação e execução assistidos por IA.
A Participação em Ativos Digitais Continua a Expandir
O relatório encontrou interesse institucional contínuo nos mercados de ativos digitais por parte das empresas de trading proprietário. De acordo com o inquérito, 44% das empresas já participam no trading de ativos digitais de alguma forma, enquanto outros 24% disseram que estão a avaliar ativamente a entrada no setor.
A geração de alfa continua a ser a principal motivação das empresas que já negoceiam ativos digitais, citada por 69% dos inquiridos. A diversificação de carteiras também se manteve como um fator relevante para sustentar a participação. Ao mesmo tempo, a incerteza regulatória continua a limitar a expansão institucional mais ampla, particularmente nos Estados Unidos.
O envolvimento com finanças descentralizadas continua relativamente limitado. Apenas 31% das empresas ativas em ativos digitais negociam atualmente em plataformas DeFi. Os inquiridos apontaram como maiores barreiras para uma participação mais alargada em DeFi a insuficiente profundidade de liquidez institucional e a incerteza regulatória. Os resultados reforçam como as empresas de trading institucionais passam cada vez mais a distinguir entre mercados digitais mais amplos e a infraestrutura de finanças descentralizadas em particular.
A América Latina Surge como Foco de Expansão
O relatório identificou a América Latina como uma região de crescimento cada vez mais importante para as empresas de trading proprietário. Apenas 11% das empresas inquiridas operam atualmente em mercados da América Latina fora do Brasil. No entanto, 29% disseram que estão a avaliar ativamente oportunidades de expansão por toda a região, com o México a emergir como o principal foco entre as empresas que consideram a entrada.
Os inquiridos identificaram como maiores barreiras operacionais para uma expansão regional mais rápida a infraestrutura de conectividade e a configuração de colocation. Aleksey Larichev, CEO da Avelacom, comentou: “Uma das descobertas mais interessantes neste relatório é como os estrangulamentos de infraestrutura continuam a surgir durante eventos de volatilidade — em particular em torno da entrega de dados de mercado, da infraestrutura de execução e da conectividade com as bolsas.”
O relatório também apurou que cerca de um terço das empresas está a aumentar a atividade de trading direcional, impulsionado em parte por sinais quantitativos mais fortes e por rendibilidade reduzida em estratégias puras de market-making.
Ponto Principal
As empresas de trading proprietário estão a evoluir cada vez mais para organizações altamente orientadas por infraestrutura, a operar na interseção entre IA, conectividade de baixa latência, ativos digitais e expansão de mercados globais. À medida que os ambientes de trading se tornam mais rápidos e tecnologicamente mais complexos, as empresas capazes de dimensionar infraestruturas resilientes, ao mesmo tempo que adaptam a estratégia da força de trabalho e o posicionamento no mercado, enfrentam vantagens competitivas significativas na próxima fase do trading eletrónico global.
