A platina surgiu como o melhor desempenho entre os metais preciosos da semana, apesar de ter descido 1,44%, enquanto a prata registou a pior performance, com uma queda de 6,36%. O ouro subiu na terça e na quarta-feira após dados da inflação dos EUA mais frios do que o esperado terem aliviado as preocupações de que a Reserva Federal teria de aumentar as taxas de juro em breve para travar as pressões sobre os preços. O presidente da Fed, Kevin Warsh, minimizou os dados da inflação durante o seu depoimento perante o Congresso na terça-feira, dizendo que não queria tirar demasiadas conclusões de um único ponto de dados, segundo a Bloomberg. Os movimentos aconteceram enquanto o ouro recuava 24% desde janeiro para US$4.017 por onça, pressionando as margens das empresas de mineração e levando a uma consolidação estratégica no setor. As empresas de mineração reportaram resultados trimestrais mistos, ao mesmo tempo que navegavam por incerteza regulatória em Gana e por custos operacionais crescentes impulsionados por preços mais altos dos combustíveis.
Platina e ouro sobem após dados da inflação dos EUA
A platina foi o melhor desempenho entre os metais preciosos da semana, caindo 1,44%. O ouro subiu na terça e na quarta-feira após dados da inflação dos EUA mais frios do que o esperado. O presidente da Fed, Kevin Warsh, prestou depoimento perante o Congresso na terça-feira, afirmando que não queria tirar demasiado partido de um único ponto de dados, segundo a Bloomberg. O ouro caiu 24% desde janeiro para US$4.017 por onça.
Empresas de mineração reportam produção trimestral mista
Os resultados do 4T FY26 da Evolution Mining falharam as previsões da CLSA, com a produção de ouro do grupo de 180.000 onças, 7% abaixo do consenso. A Cowal foi o principal fator negativo, afetada por más condições meteorológicas e por uma paragem adicional da fábrica, enquanto a Red Lake e a Mungari também ficaram aquém.
A Wesdome produziu 43.800 onças no 2T 2026, ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de 46.000 onças. A Eagle River teve um trimestre mais fraco devido ao planeado sequenciamento das frentes (stope sequencing), parcialmente compensado pela Kiena, que excedeu as expectativas tanto na lei como na produção. A gestão continua a orientar-se para um perfil de produção mais pesado na segunda metade do ano.
A Orezone reportou produção de 59.000 onças em 2026, abaixo da estimativa da Raymond James de 64.000 onças, devido a leis mais baixas tanto em Bomboré como em Casa Berardi. A Bomboré, no Burkina Faso, produziu 76.000 onças no primeiro semestre de 2026, enquanto a Casa Berardi produziu 21.000 onças durante a sua rampa de arranque no segundo trimestre. A empresa manteve a orientação de produção para 2026 de 160.000 a 180.000 onças, com um AISC de US$2.100 a US$2.300 por onça.
O Rox Resources' Youanmi Gold Project, na Austrália Ocidental, está agora totalmente licenciado após receber a Aprovação das Obras para a unidade de processamento, a instalação de armazenamento de rejeitos (tailings), a central de energia e a infraestrutura associada. A aprovação é a derradeira grande aprovação ambiental necessária para o desenvolvimento e assinala mais um marco significativo à medida que o projeto avança para a primeira produção de ouro em meados de 2027, segundo a Canaccord.
Genesis Minerals e Vault Minerals anunciam fusão de 12,6 mil milhões de dólares
A Genesis Minerals vai eliminar ou adiar centenas de milhões de dólares em despesas de infraestruturas, incluindo uma fábrica de Leonora de 280 milhões de dólares, após a sua fusão de 12,6 mil milhões de dólares com a Vault Minerals. O presidente executivo Raleigh Finlayson disse que a fusão vai gerar perto de 2 mil milhões de dólares em sinergias ao longo de 10 anos e tornar o grupo mais resiliente. O acordo ficou efetivamente garantido depois de o rival Regis Resources ter desistido de apresentar uma proposta de contrapartida. Finlayson procura a conclusão até novembro, com analistas a esperarem desinvestimentos fora do distrito de Leonora. O mercado respondeu de forma positiva: a Genesis esteve acima da sua média móvel de 50 dias durante a maior parte da semana antes de nela escorregar na sexta-feira, à medida que os preços do ouro e da prata enfraqueceram.
Gana propõe limites para renovação de concessões mineiras
A Gold Fields caiu acentuadamente após notícias de que o governo ganês poderá transferir o controlo da mina de Tarkwa para uma empresa local quando a concessão expirar em abril de 2027. A ação ficou abaixo do desempenho das suas congéneres em cerca de 10% no ano até à data. Com base nessa subperformance e na avaliação mais baixa da Gold Fields, a JPMorgan estima que o mercado esteja a atribuir pouco ou nenhum valor às operações da empresa em Gana, avaliadas em aproximadamente 5 mil milhões de dólares.
A mais recente proposta de legislação mineira iria limitar as renovações das concessões mineiras a um máximo de 10 anos e reduzir as concessões existentes de 30 anos para 20 anos. De acordo com a fonte, a menos que as empresas consigam minerar e desenvolver completamente um corpo de minério no prazo de 10 anos, as alterações deverão desencorajar novos investimentos de capital.
Scotiabank prevê aumento de custos de 6% a 9% para mineradoras de ouro
A Scotiabank prevê que os custos de mineração de ouro aumentem 6% a 9% em termos trimestre a trimestre, impulsionados sobretudo por preços mais elevados dos combustíveis, com margens esperadas para cair em termos trimestre a trimestre, mas permanecerem mais altas do que no ano anterior. Os custos de sustentabilidade “all in” são projetados para subir 9% em termos trimestre a trimestre, com os combustíveis a representarem 21% das estruturas de custos de 2026. Segundo a Scotiabank, cada aumento de 10 dólares por barril nos preços do petróleo acrescenta aproximadamente 20 dólares por onça aos custos.
As ações de ouro continuam baratas face ao bullion, com as empresas a deterem agora posições fortes de caixa líquida, a gerarem robusto fluxo de caixa livre e a poderem aumentar os retornos de capital, segundo a Scotiabank. O Bank of America apontou que o fluxo de caixa livre para produtores de ouro intermédios e principais aumentou dez vezes desde 2020 e espera que essa tendência se mantenha até 2027, suportada pela sua previsão para o preço do ouro. A Fidelity International disse esta semana que planeia reconstruir as posições em ouro que reduziu mais cedo este ano, citando confiança nos fundamentos de longo prazo do bullion.
A Predictive Discovery disse que vai investir aproximadamente 10 milhões de dólares num explorador focado na África Ocidental, a Awalé Resources, por uma participação não diluída de cerca de 12%, antes do potencial exercício dos direitos de participação detidos por certos acionistas existentes da Awalé, segundo a Alliance News.
De acordo com a Morgan Stanley, o setor de PGM teve desempenho inferior ao do setor do ouro desde o conflito no Irão. O banco atribui isso a uma maior alavancagem operacional, já que as margens do setor de PGM foram mais baixas do que as margens elevadas no setor do ouro, a uma perspetiva mais fraca de procura industrial para PGM e a ventos contrários macroeconómicos mais amplos.
FAQ
O que disse o presidente da Fed Kevin Warsh sobre os dados de inflação dos EUA?
O presidente da Fed, Kevin Warsh, minimizou os dados da inflação durante o seu depoimento perante o Congresso na terça-feira, dizendo que não queria tirar demasiadas conclusões de um único ponto de dados, segundo a Bloomberg.
Porque é que a Genesis Minerals adiantou/adiou despesas de infraestruturas após a fusão com a Vault?
A Genesis Minerals vai eliminar ou adiar centenas de milhões de dólares em despesas de infraestruturas, incluindo uma fábrica de Leonora de 280 milhões de dólares, após a sua fusão de 12,6 mil milhões de dólares com a Vault Minerals. O presidente executivo Raleigh Finlayson disse que a fusão vai gerar perto de 2 mil milhões de dólares em sinergias ao longo de 10 anos.
Quanto vão aumentar os custos de mineração de ouro, de acordo com a Scotiabank?
A Scotiabank prevê que os custos de mineração de ouro aumentem 6% a 9% em termos trimestre a trimestre, impulsionados sobretudo por preços mais elevados dos combustíveis. Os custos de sustentabilidade “all in” são projetados para subir 9% em termos trimestre a trimestre, com os combustíveis a representarem 21% das estruturas de custos de 2026.
