Michael Saylor: um aumento anual de 3,3% do Bitcoin pode cobrir indefinidamente os dividendos preferenciais da STRC

**Strategy (anteriormente MicroStrategy) – Fundador e presidente executivo Michael Saylor divulgou no X, a 7 de julho, o indicador de receita recorrente anual de break-even do Bitcoin: para que o Bitcoin cresça apenas 3,3% ao ano, as suas mais-valias podem financiar indefinidamente os dividendos das ações preferenciais STRC; Saylor designa este como «um dos indicadores mais mal compreendidos da Strategy».

Saylor: BTC com crescimento anual de 3,3% pode financiar indefinidamente dividendos preferenciais STRC

De acordo com a publicação pública de Saylor no X, o BTC Break-even ARR da Strategy é calculado dividindo a obrigação anual de dividendos das ações preferenciais da empresa (atualmente cerca de 1,760 mil milhões de dólares) pelo valor de mercado da reserva de Bitcoin, resultando num ARR de break-even de 3,3%.

Saylor afirma: «Se o BTC subir mais de 3,3%, as mais-valias do BTC podem financiar indefinidamente os dividendos das STRC.»

O gráfico complementar divulgado pela Strategy mostra que, num cenário de crescimento zero do Bitcoin, a reserva mais uma almofada de caixa de 2,55 mil milhões de dólares cobre cerca de 31 anos de pagamentos; a almofada de caixa, por si só, sustenta aproximadamente 17 meses.

Strategy detém 843.775 Bitcoins, no valor de cerca de 53,8 mil milhões de dólares

Segundo o relatório financeiro da Strategy, a empresa detém atualmente 843.775 Bitcoins, a um preço de cerca de 63.603 dólares cada, num total de aproximadamente 53,8 mil milhões de dólares; comparação com os 818.334 divulgados no relatório de maio, tendo aumentado a posição em mais de 25.000 Bitcoins durante a queda do ativo.

Os dividendos das ações preferenciais do 1.º trimestre de 2026 ascenderam a 229,5 milhões de dólares, um aumento de mais de 20 vezes face aos 10,6 milhões de dólares do 1.º trimestre de 2025; desde o início de 2025, a empresa distribuiu dividendos preferenciais 23 vezes consecutivas, num total acumulado superior a 693 milhões de dólares; atualmente, o capital preferencial em circulação ultrapassa os 13,5 mil milhões de dólares.

STRC com rendimento anualizado de 11,5%, mas negociada abaixo do objetivo de valor facial de 100 dólares

Segundo notícias, as ações preferenciais STRC registaram em maio um rendimento anualizado de 11,5%, mas continuam a ser negociadas abaixo do valor facial de 100 dólares, refletindo que os detentores já precificaram o risco. Críticos apontam que este modelo de break-even assume que a dívida não volta a crescer de forma composta, mas até à data, o montante anual das obrigações de dividendos preferenciais continua a aumentar.

JPMorgan alerta para pressão de venda até 1,25 mil milhões de dólares; vendas a 1 de julho foram sete vezes superiores ao previsto

Segundo notícias, o JPMorgan alertou recentemente que a política de venda de Bitcoin da Strategy pode gerar uma pressão de venda até 1,25 mil milhões de dólares; dados on-chain mostram que, a 1 de julho, foram vendidos 491 Bitcoins, e dados posteriores indicam que o volume real de vendas foi cerca de sete vezes superior ao inicialmente previsto.

Além disso, o Bitcoin está atualmente cerca de 49% abaixo do pico de outubro de 2025; se o ARR de break-even de 3,3% é suficientemente baixo depende de o Bitcoin recuperar uma tendência de crescimento de longo prazo.

Perguntas frequentes

O que é o BTC Break-even ARR da Strategy e como é calculado?

De acordo com a publicação de Saylor no X, o BTC Break-even ARR é calculado dividindo a obrigação anual de dividendos das ações preferenciais da empresa (atualmente cerca de 1,760 mil milhões de dólares) pelo valor de mercado da reserva de Bitcoin, resultando em 3,3%; isto significa que, se o Bitcoin crescer apenas 3,3% ao ano, as mais-valias podem financiar indefinidamente os dividendos das ações preferenciais STRC.

Quantos Bitcoins detém atualmente a Strategy e qual é a almofada de caixa?

Segundo o relatório financeiro da Strategy, a empresa detém atualmente 843.775 Bitcoins, num total de cerca de 53,8 mil milhões de dólares; a almofada de caixa é de 2,55 mil milhões de dólares, que, num cenário de crescimento zero do Bitcoin, pode cobrir de forma independente cerca de 17 meses de dividendos; juntamente com a reserva, cobre cerca de 31 anos.

Qual a variação dos dividendos das ações preferenciais do 1.º trimestre de 2026 face ao período homólogo?

De acordo com o relatório financeiro do 1.º trimestre de 2026 da Strategy, os dividendos das ações preferenciais do 1.º trimestre de 2026 atingiram 229,5 milhões de dólares, um aumento de mais de 20 vezes face aos 10,6 milhões de dólares do 1.º trimestre de 2025; desde o início de 2025, foram distribuídos 23 dividendos consecutivos, num total superior a 693 milhões de dólares.