Michael Burry aumenta as opções de venda (puts) da Nvidia, reduz a posição na Oracle e adiciona ações da DraftKings

Michael Burry, o investidor conhecido por “The Big Short”, divulgou esta sexta-feira movimentos recentes no seu portefólio envolvendo a Nvidia Corp, a Oracle Corp, a DraftKings Inc e a Netflix. Burry aumentou a sua posição em puts na Nvidia para Dezembro de 2026, enquanto reduziu as puts na Oracle para metade, e reforçou a posição em ações da DraftKings na faixa dos 25 dólares. Os ajustes surgem depois de Burry ter citado uma avaliação elevada e pressão sobre as margens na Nvidia, preocupações com o dimensionamento da posição na Oracle e uma tese de investimento inalterada para a DraftKings.

Burry Aumenta Puts na Nvidia e Reduz a Posição na Oracle

Burry afirmou numa publicação na Substack que comprou puts adicionais na Nvidia com vencimento em Dezembro de 2026, com preços de exercício na parte baixa dos 100 dólares, descrevendo o reforço como “trocos”. Disse que as ações da Nvidia continuam caras, com riscos relevantes de margens e resultados ao longo dos próximos cinco anos. “Com a volatilidade das ações mínima, e o VIX a manter-se, aumentei a posição”, escreveu Burry.

O investidor revelou também que vendeu metade das suas puts na Oracle com vencimento em Janeiro de 2027, com preços de exercício na parte baixa a média dos 100 dólares. Burry explicou que a posição tinha ficado “grande demais” e que não “se apaixona por negociações de opções que correm bem”. Acrescentou: “Mantive a exposição curta aqui mantendo metade.”

Burry Reforça a DraftKings Holdings

Burry disse que reforçou a sua posição na DraftKings na faixa dos 25 dólares, referindo “sem mudança na tese básica”. Indicou planos para escrever mais sobre a DraftKings e a Flutter Entertainment com detalhe e remeteu os leitores para a sua publicação de negociação de 8 de Julho, onde descreveu a tese e a avaliação.

Burry Questiona a Durabilidade do Conteúdo da Netflix

Burry abordou a Netflix em detalhe depois de as ações terem fechado a 74,35 dólares na quinta-feira, após um pico nos 134 dólares em Junho de 2025. A Netflix reportou resultados após o fecho de quinta-feira e as ações caíram acentuadamente depois da divulgação. Burry questionou se a Netflix produz conteúdos “que são duradouros, fáceis de ver de novo, através de gerações”. Comparou a empresa com a Disney e a Pixar, que disse “produzem conteúdos intemporais”, e questionou se o catálogo de conteúdos da Netflix consegue gerar um valor de longo prazo semelhante.

“De forma geral, penso nisto assim. A Disney produz vinho. A Netflix produz leite”, escreveu Burry, explicando que uma melhora com o tempo, enquanto a outra está “bem assim por agora”, mas não melhora com a idade. Disse que a capacidade da Netflix de criar conteúdos intemporais vai determinar se a empresa é um “Castle ou a Chapel”. Usando a sua avaliação de “Chapel”, Burry afirmou que a Netflix nos 67,75 dólares estava a cerca de 1,6 vezes o valor intrínseco, estando a cotação a precisar de descer para a faixa baixa de $50s para ficar mais perto de um “Fat Pitch”.

Sentimento de Retalho em Quatro Ações

No Stocktwits, o sentimento de retalho para a NVDA era “optimista”, com volume de mensagens “normal”. A ORCL viu um sentimento “extremamente optimista” juntamente com um volume de mensagens “extremamente elevado”. A DKNG teve sentimento “baixista”, com volume de mensagens “normal”, enquanto a NFLX registou “extremamente optimista” com volume de mensagens “extremamente elevado”. As ações da NVDA já subiram mais de 8% no acumulado do ano, enquanto as ações da ORCL, DKNG e NFLX caíram quase 35%, 29% e 27%, respetivamente, no mesmo período.

FAQ

Porque é que Michael Burry aumentou a sua posição de puts na Nvidia?
Burry disse que as ações da Nvidia continuaram caras, com riscos relevantes de margens e resultados ao longo dos próximos cinco anos. Disse que a volatilidade nas ações era mínima e que o VIX estava a manter-se, levando-o a aumentar a posição em puts na Nvidia com vencimento em Dezembro de 2026, com preços de exercício na parte baixa dos 100 dólares.

Qual é a abordagem de avaliação de Burry para as ações da Netflix?
Burry usou uma estrutura de avaliação “Chapel” para a Netflix. Nos 67,75 dólares, calculou que a ação estava a cerca de 1,6 vezes o valor intrínseco. Disse que a ação precisaria de cair para a faixa baixa de $50s para ficar mais perto de uma oportunidade de investimento de “Fat Pitch”.