As ações da KOSDAQ atingem uma mínima anual à medida que a crise de liquidez se agrava, abaixo dos 5 mil milhões de won

O mercado KOSDAQ enfrenta uma grave crise de liquidez, com o volume de negociação a cair para 4,83 biliões de won no dia 20, assinalando o segundo dia consecutivo abaixo de 5 biliões de won, apesar de várias medidas de estímulo do Governo. O índice encerrou em 753,34 no dia 21, acima de 0,49%, mas atingiu uma mínima intradiária de 730,81 — o nível mais baixo do ano e abaixo do patamar de 733,97 registado a 2 de junho de 2023, antes da tomada de posse do atual presidente. Segundo o Korea Economic Daily, o lançamento de ETFs alavancados sobre ações individuais, a 27 de maio, é apontado como o fator decisivo por trás da rutura de liquidez, já que os fundos de investidores individuais se deslocaram para fora das ações KOSDAQ. O mercado recuou 38,56% face ao máximo de 27 de abril, de 1226,18, representando a maior queda anual isolada desde a crise financeira global de 2008, quando o índice caiu quase 70%.

Volume de negociação KOSDAQ cai abaixo de 5 biliões de won por dois dias consecutivos

O volume de negociação no mercado KOSDAQ desceu para 4,83 biliões de won no dia 20, após 4,72 biliões de won a 16. O índice KOSDAQ caiu 22,4% de 966,59 no dia 19 do mês passado para 749,64 no dia 20, enquanto a capitalização bolsista diminuiu 22,6% de 542,8 biliões de won para 420,2 biliões de won no mesmo período. A taxa de queda do volume de negociação superou o dobro das quedas do índice e da capitalização bolsista, indicando que as transações estão a arrefecer mais rapidamente do que os preços. A classificação do índice entre os 40 principais índices bolsistas globais caiu de 4.º lugar em abril (mais 28% no acumulado do ano) para o 38.º lugar atualmente. Apenas o RTSI da Rússia (-27,8%) e o IHSG da Indonésia (-27,1%) registaram retornos inferiores aos da KOSDAQ este ano.

ETFs alavancados sobre ações individuais lançados a 27 de maio drenam liquidez do mercado

O Korea Economic Daily aponta a introdução, a 27 de maio, de ETFs alavancados sobre ações individuais como o gatilho decisivo para a rutura de liquidez. Fundos de investidores individuais, à procura de oportunidades de alto risco e alto retorno, migraram para estes produtos, esvaziando a liquidez do mercado KOSDAQ. Lee Jae-won, investigador da Yuanta Securities, afirmou: “Com investimentos alavancados em ações grandes de maior valor a tornarem-se possíveis com quantias reduzidas, até fundos movidos por momentum que se dirigiam ao mercado KOSDAQ foram redistribuídos para ações individuais de semicondutores de grande escala.”

Medidas de estímulo do Governo falham em reanimar a KOSDAQ

O Governo e o Partido Democrata da Coreia anunciaram primeiro o objetivo de “atingir 3.000 KOSDAQ” no final de janeiro. As medidas de estímulo subsequentes incluíram: ajustamento do benchmark do Fundo de Pensões Nacionais para refletir uma ponderação de 5% no índice KOSDAQ (janeiro), introdução do sistema de segmento premium (anúncio de março) e lançamento do Fundo de Crescimento Nacional (maio). Apesar destas políticas, a atenção dos investidores manteve-se centrada nas ações de grande capitalização no mercado principal. A Legochem Biosciences exemplifica o impacto falhado do estímulo — apesar de ter recebido 500 mil milhões de won em investimento do Fundo de Crescimento Nacional, o seu preço das ações caiu 42%, de 155.800 won a 25 de junho para 90.360 won no dia 21.

377 empresas enfrentam risco de exclusão ao abrigo do novo limiar de capitalização

À data do fecho do dia 20, 149 empresas negociavam abaixo de 1.000 won por ação (ações baratas), segundo a Korea Exchange. Um total de 221 empresas tem capitalizações bolsistas abaixo de 20 mil milhões de won, enquanto 377 empresas ficam abaixo do limiar de 300 mil milhões de won que será aplicado como critério de exclusão a partir do próximo ano. Analistas do setor de valores mobiliários esperam que os padrões reforçados de exclusão, que entram totalmente em vigor este mês, melhorem a estrutura e a credibilidade da KOSDAQ. Lee Jae-won, da Yuanta Securities, referiu: “Se melhorias regulatórias aos ETFs alavancados sobre ações individuais e às políticas KOSDAQ do Governo reduzirem a concentração de fundos, existe a possibilidade de a compra rotativa se alastrar a ações de crescimento de pequena e média capitalização que há muito estão negligenciadas. As oportunidades de comprar no fundo também estão abertas, centradas em ações KOSDAQ que satisfazem simultaneamente quedas excessivas e revisões em alta do EPS.”

Perguntas Frequentes

O que causou a crise de liquidez da KOSDAQ a partir de 27 de maio?

O Korea Economic Daily aponta o lançamento, a 27 de maio, de ETFs alavancados sobre ações individuais como o fator decisivo. Os fundos de investidores individuais mudaram para estes produtos de alto risco e alto retorno, drenando a liquidez do mercado KOSDAQ, à medida que os investidores redirecionaram capital para ações de semicondutores de grande escala através de instrumentos alavancados.

Quanto caiu o índice KOSDAQ face ao seu máximo de 2024?

O índice KOSDAQ caiu 38,56% do seu máximo de 27 de abril, de 1226,18, para 753,34 no dia 21. Trata-se da maior queda anual isolada desde a crise financeira global de 2008, quando o índice caiu quase 70%.