Os investidores individuais canalizaram mais de 2 biliões de won para ETFs de covered call sobre ações nacionais este ano, numa altura em que as condições voláteis do mercado impulsionaram a procura por produtos que oferecem dividendos mensais e proteção contra descidas. O KODEX 200 Target Weekly Covered Call, da Samsung Asset Management, registou 2,0199 biliões de won em compras líquidas por parte de investidores individuais desde o início do ano, elevando os ativos líquidos do fundo para mais de 6 biliões de won, segundo a indústria de investimento financeiro, a 5 de dezembro. Esta afluência reflete o crescente apetite dos investidores por estratégias que conseguem capturar parte da valorização das ações durante os mercados em alta, ao mesmo tempo que geram receitas de prémios de opções durante fases laterais ou de correção, com os produtos de covered call de 2.ª e 3.ª geração a ultrapassarem as limitações anteriores de participação em mercados em alta.
KODEX 200 Target Weekly Covered Call recebe 2 biliões de won em compras líquidas
O KODEX 200 Target Weekly Covered Call, da Samsung Asset Management, registou 2,0199 biliões de won em compras líquidas por parte de investidores individuais este ano, com os ativos líquidos do fundo a excederem os 6 biliões de won. O produto utiliza o KOSPI 200 como ativo subjacente e emprega uma estratégia de venda semanal de opções de compra para obter retornos de prémios de opções de cerca de 15% ao ano. Combinado com o rendimento de dividendos do KOSPI 200, o fundo visa distribuições anuais de aproximadamente 17%.
Outros ETFs de covered call sobre ações nacionais também atraíram entradas substanciais: TIGER Dividend Covered Call Active (1,3977 biliões de won), TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active (667,2 mil milhões de won), SOL 200 Target Weekly Covered Call (634,8 mil milhões de won) e KODEX Financial High Dividend TOP10 Target Weekly Covered Call (283,6 mil milhões de won). A expansão para além dos índices de referência para produtos setoriais que abrangem semicondutores e finanças, combinada com estratégias ativas e direcionadas, impulsionou o interesse do mercado.
Investidores procuram dividendos mensais e proteção contra a volatilidade
A entrada de fundos individuais em ETFs de covered call sobre ações nacionais decorre do aumento da procura por parte dos investidores para garantir um fluxo de caixa estável através de dividendos mensais, ao mesmo tempo que respondem à volatilidade do mercado. Os produtos atraem investidores ao oferecerem a capacidade de acompanhar a valorização das ações até um certo nível durante os mercados em alta, complementando os retornos com prémios de opções durante períodos laterais ou de correção.
ETFs de covered call evoluem para capturar mais valorização em mercados em alta
Os recentes ETFs de covered call evoluíram na estrutura dos produtos. As estratégias passadas de covered call enfrentaram críticas de que a estrutura de venda de opções limitava o lucro potencial quando os preços das ações subiam significativamente. Em contraste, os produtos que tiveram sucesso recentemente aplicam estruturas que aumentam as taxas de participação na valorização das ações, utilizando os prémios obtidos através da venda de opções de compra como recursos para distribuições mensais.
Park Woo-yeol, analista da Shinhan Investment Securities, explicou: «O risco de valorização limitada dos ETFs de covered call de 1.ª geração é que rácios de venda de opções mais elevados reduzem as taxas de participação em mercados em alta. Para ultrapassar esta limitação, os ETFs de covered call de 2.ª e 3.ª geração, recentemente surgidos, são concebidos para beneficiar mesmo em mercados em alta, utilizando opções semanais e ajustando os rácios de venda de opções.»
Rendimento de prémios de opções oferece benefícios fiscais
As vantagens fiscais do rendimento dos prémios de opções também aumentam o apelo do investimento. O rendimento gerado a partir de prémios de opções está isento de impostos aquando da distribuição e não é incluído na tributação do rendimento financeiro global. Esta estrutura atrai tanto investidores reformados que procuram um fluxo de caixa estável após a reforma como indivíduos com elevado património líquido que enfrentam encargos fiscais sobre o rendimento financeiro global.
Gestoras de ativos lançam novos produtos ativos de covered call
À medida que a procura do mercado por dividendos mensais e funções de proteção contra descidas foi confirmada, a concorrência entre as gestoras de ativos intensificou-se. Só no mês passado, foram listados três novos ETFs ativos de covered call sobre ações nacionais que incorporam o critério do gestor, acelerando a diversificação de produtos. A Samsung Asset Management prepara-se para lançar o «KODEX 200 Covered Call Active» a meio deste mês, visando uma nova listagem.
FAQ
P: Qual é o maior ETF de covered call sobre ações nacionais em compras líquidas de investidores individuais este ano?
R: O KODEX 200 Target Weekly Covered Call, da Samsung Asset Management, é o maior, tendo recebido 2,0199 biliões de won em compras líquidas de investidores individuais este ano, com ativos líquidos a exceder os 6 biliões de won.
P: Porque estão os investidores a comprar ETFs de covered call em mercados voláteis?
R: Os investidores procuram dividendos mensais e proteção contra descidas, ao mesmo tempo que capturam alguma valorização das ações durante mercados em alta e geram rendimento de prémios de opções durante fases laterais ou de correção, com os produtos de 2.ª e 3.ª geração a ultrapassarem as limitações anteriores de participação em mercados em alta.
P: Que vantagens fiscais oferecem os prémios de opções dos ETFs de covered call?
R: O rendimento gerado a partir de prémios de opções está isento de impostos aquando da distribuição e não é incluído na tributação do rendimento financeiro global, atraindo investidores reformados e indivíduos com elevado património líquido que enfrentam encargos fiscais.
