JPMorgan adverte que 'Scissors Gap' da indústria de IA é insustentável; mudança chave de Capex para monetização

Segundo um relatório de investigação divulgado pela JPMorgan na quarta-feira, 1 de julho, o fosso de valorização entre os fabricantes de semicondutores e chips de memória de IA e os fornecedores de serviços cloud de hiperescala, como a Amazon, Microsoft e Google, alargou-se para um nível insustentável durante o último ano. A tese de investimento está a mudar da previsibilidade das despesas de capital para a viabilidade comercial. A JPMorgan sinalizou que, se o crescimento das despesas de capital dos fornecedores de serviços cloud desacelerar como espera o consenso do mercado — passando de um crescimento homólogo de 100% este ano para 22% em 2027 — o rally da IA enfrenta riscos duplos. A empresa identificou dois indicadores críticos a monitorizar: os preços de aluguer de computação de IA, que determinam diretamente a rentabilidade das plataformas cloud, e os preços dos tokens de modelos de linguagem de grande escala, ambos os quais enfraqueceram em junho após terem melhorado em abril-maio. A JPMorgan enfatizou que melhorias sustentadas nestas métricas são essenciais para validar o ciclo positivo da cadeia de valor da IA.
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