Leilão de obrigações do Japão a 20 anos atrai procura recorde com cauda zero

O Ministério das Finanças do Japão realizou, no dia 14, um leilão de obrigações do governo com maturidade de 20 anos, atraindo uma procura que excedeu a média dos 12 meses, à medida que os elevados yields despertaram forte interesse dos investidores. A razão entre a oferta e a procura (bid-to-cover) atingiu 4,52 vezes, superando tanto as 2,97 vezes do leilão anterior como a média de 3,54 vezes nos últimos 12 meses. O indicador tail — que mede a diferença entre o yield máximo aceite e o yield médio — encolheu para zero, igualando o mínimo histórico registado em 2010, sinalizando compras agressivas sem prémios de yield.

A procura do leilão excede a média de 12 meses

A razão entre a oferta e a procura (bid-to-cover) no leilão de obrigações do governo com juros e maturidade de 20 anos atingiu 4,52 vezes, segundo o Ministério das Finanças do Japão. Este valor excedeu significativamente as 2,97 vezes do leilão anterior e a média de 3,54 vezes dos últimos 12 meses. A forte procura reflectiu a apetência dos investidores por dívida de longo prazo com yields mais elevados.

Menor preço e resultados de yield aceites

O menor preço aceite no leilão foi de 100,85 ienes, acima da expectativa de mercado de 100,50 ienes. O yield máximo aceite foi fixado em 3,626%, enquanto o yield médio aceite também ficou nos 3,626%. O indicador tail — a diferença entre os yields máximo e médio — convergiu para praticamente zero, igualando o mínimo histórico registado em 2010. Isto indicou que os investidores aceitaram as alocações sem exigir prémios adicionais de yield.

Após o leilão, o yield da obrigação de 20 anos alargou a sua queda em 7 basis points, negociando a 3,6743% às 12:53, hora da Coreia.

FAQ

Qual foi a razão entre a oferta e a procura (bid-to-cover) no leilão de obrigações de 20 anos do Japão, no dia 14?
A razão entre a oferta e a procura (bid-to-cover) atingiu 4,52 vezes, excedendo tanto as 2,97 vezes do leilão anterior como a média de 3,54 vezes dos últimos 12 meses.

O que significa um indicador tail nulo nos resultados do leilão?
Um indicador tail nulo significa que o yield máximo aceite e o yield médio aceite foram idênticos a 3,626%, mostrando que os investidores aceitaram as alocações sem exigir prémios adicionais de yield. Isto coincidiu com o mínimo histórico registado em 2010.

Como evoluiu o yield da obrigação de 20 anos após o leilão?
O yield da obrigação de 20 anos alargou a queda em 7 basis points após o leilão, negociando a 3,6743% às 12:53, hora da Coreia.