As ações da Hyundai Engineering & Construction caem 50% devido a atrasos nos contratos de projectos nucleares

As ações da Hyundai Engineering & Construction desceram quase 50% desde as máximas de abril para níveis de negociação recentes em torno de 100.000 won, impulsionadas pela desilusão dos investidores com a demora nos contratos de projetos de energia nuclear. A ação atingiu um máximo de 198.400 won durante a negociação de abril e fechou a 101.400 won no dia 15, com os preços intradiários recentes a recuar para a gama dos 90.000 won. A Mirae Asset Securities e a Shinhan Investment Securities reduziram ambas os seus preços-alvo, mas mantiveram as recomendações de “compra”, referindo que o valor fundamental do negócio nuclear da empresa continua intacto apesar dos atrasos no calendário dos contratos. A queda reflete expectativas adiadas de encomendas de energia nuclear no estrangeiro, e não uma redução da viabilidade dos projetos, segundo a análise das corretoras.

Ações da Hyundai Engineering & Construction caem 50% face ao pico de abril

De acordo com dados da Korea Exchange, o preço da ação da Hyundai Engineering & Construction subiu para 198.400 won durante a negociação de abril. A ação inverteu depois a tendência e fechou a 101.400 won no dia 15. Considerando que os preços intradiários recentes recuaram para a gama dos 90.000 won, a ação perdeu efetivamente metade do seu valor. Só no último mês, a queda excedeu 30%. Segundo os relatórios da Mirae Asset Securities e da Shinhan Investment Securities, em 15 de julho, o retorno de 1 mês da Hyundai Engineering & Construction atingiu -30,1% e o retorno de 3 meses atingiu -43%.

Mirae Asset e Shinhan Investment baixam preços-alvo

A Mirae Asset Securities baixou o preço-alvo da Hyundai Engineering & Construction de 213.000 won para 175.000 won, uma redução de 18%. A Shinhan Investment Securities reduziu o seu preço-alvo de 180.000 won para 170.000 won, uma descida de 6%. As duas casas de valores mantiveram a sua opinião de investimento de “compra”. As razões para a redução dos preços-alvo foram ligeiramente diferentes entre as duas firmas, mas nenhuma considerou que o valor fundamental do negócio nuclear tivesse sido afetado. As reduções do preço-alvo refletem o adiamento do timing dos contratos e a subida das taxas de retorno exigidas pelo mercado, e não a eliminação das possibilidades de encomendas, de acordo com as explicações.

Corretoras preveem forte resultado no 2T

A Mirae Asset Securities estimou a receita consolidada da Hyundai Engineering & Construction no 2T em 6,84 mil milhões de won e o lucro operacional em 245,5 mil milhões de won. A estimativa de lucro operacional excede o consenso do mercado de 200,5 mil milhões de won em aproximadamente 22%. A Shinhan Investment Securities projetou a receita do 2T em 6,765 mil milhões de won e o lucro operacional em 247,5 mil milhões de won. Esta previsão de lucro operacional supera as expectativas do mercado em 23,4%. Embora as duas casas de valores apresentem estimativas detalhadas que diferem ligeiramente, ambas concordaram que o lucro operacional no 2T atingirá a gama dos 240 mil milhões de won, entre a parte média e a alta, significativamente acima das expectativas do mercado.

Hyundai Engineering & Construction mantém carteira de projetos de energia nuclear

A principal razão pela qual as corretoras mantêm recomendações de compra é a carteira de encomendas de energia nuclear no estrangeiro. Entre os grandes projetos em que a Hyundai Engineering & Construction participa estão o Palisades Small Modular Reactor (SMR) da Holtec dos EUA, a grande central nuclear da Fermi America nos EUA e a central nuclear de Kozloduy na Bulgária. A Shinhan Investment Securities espera que o contrato do Palisades SMR seja adjudicado separadamente ao longo do 3T e do 4T. O calendário foi adiado para além das expetativas iniciais do mercado, mas a possibilidade de contrato não desapareceu, segundo a explicação. O projeto da central nuclear Fermi no Texas continua também a ser uma expetativa central.

Kim Gi-ryong, analista da Mirae Asset Securities, afirmou: “Apesar dos atrasos no desempenho nuclear no estrangeiro, as possibilidades continuam válidas” e sublinhou a manutenção da opinião de compra e do estatuto de top pick. Kim Sun-mi, analista da Shinhan Investment Securities, explicou: “Apesar de resultados sólidos e desempenho em encomendas, enquanto ação representativa do setor nuclear, o preço das ações é determinado pela velocidade do progresso do negócio nuclear” e afirmou esperar uma inversão em alta do preço das ações após o 4T.

Perguntas Frequentes

Porque é que as ações da Hyundai Engineering & Construction caíram 50% desde abril?

A ação caiu devido à desilusão dos investidores com o calendário atrasado dos contratos de projetos de energia nuclear. O preço atingiu um máximo de 198.400 won durante a negociação de abril e caiu para cerca de 100.000 won até ao dia 15, com as negociações intradiárias recentes na gama dos 90.000 won. O retorno de 1 mês chegou a -30,1% e o retorno de 3 meses chegou a -43% até ao dia 15.

Quais são os principais projetos de energia nuclear da Hyundai Engineering & Construction?

Os principais projetos incluem o Palisades Small Modular Reactor (SMR) da Holtec dos EUA, a grande central nuclear da Fermi America no Texas, e a central nuclear de Kozloduy na Bulgária. A Shinhan Investment Securities espera que o contrato do Palisades SMR seja adjudicado separadamente ao longo do 3T e do 4T.

Porque é que as corretoras mantêm avaliações de compra apesar de baixarem os preços-alvo?

A Mirae Asset Securities e a Shinhan Investment Securities mantiveram ambas as avaliações de compra porque consideram que o valor fundamental do negócio nuclear permanece intacto. As reduções dos preços-alvo refletem o adiamento do timing dos contratos e a subida das taxas de retorno exigidas pelo mercado, e não a eliminação das possibilidades de encomendas, segundo a sua análise.