Os fundos de cobertura vendem a descoberto as ações de semicondutores em meio a um rali tecnológico: Goldman Sachs

Fundos de cobertura vendem a retalho ações de semicondutores em meio a rali tecnológico: Goldman Sachs

Os clientes de fundos de cobertura estão a vender a retalho ações de semicondutores e de equipamentos, mesmo com as ações de tecnologia a subir para máximas históricas, segundo a Goldman Sachs Prime Services. O subsegmento de semicondutores e equipamento relacionado é o subsegmento dos EUA mais vendido a retalho nos últimos mês e está agora a ser vendido a retalho de forma moderada numa base acumulada no ano, conforme indica a Goldman Sachs Global Banking and Markets. Vincent Lin, co-chefe de Prime Insights and Analytics na Goldman Sachs, afirma que a mudança reflecte gestão de risco e realização de lucros, em vez de uma alteração fundamental afastada do tema de inteligência artificial. Lin diz que, apesar do rali substancial de preços do grupo, os fundos de cobertura têm estado a reduzir a sua exposição no sector, descrevendo-o como um reflexo de os fundos estarem a realizar lucros e a retirar alguns chips da mesa. O tema de IA continua a ser central para o rali mais amplo do mercado, de acordo com o relatório.

Dados de posicionamento do mercado

A exposição acumulada dos fundos de cobertura a semicondutores desde o início do ano passado continua entre as mais elevadas de qualquer subsegmento dos EUA, segundo os dados da Goldman Sachs Prime Services. A exposição curta a produtos macro de índices e ETFs dos EUA subiu para o máximo de 10 anos. A alavancagem bruta entre os clientes da Goldman Sachs Prime Services atingiu níveis recorde, mas a alavancagem líquida mantém-se estável.

Análise de Vincent Lin

Vincent Lin, co-chefe de Prime Insights and Analytics, atribui a venda de semicondutores a posicionamento táctico e não a uma retirada estratégica da exposição à tecnologia. Lin afirma que, no meio deste rali substancial de preços do grupo, os fundos de cobertura não têm estado a perseguir, mas sim a reduzir a sua exposição no sector. Ele caracteriza a actividade como os fundos de cobertura a realizar lucros e a retirar alguns chips da mesa. Lin nota que a alavancagem líquida estável, apesar da alavancagem bruta em máximos históricos, aponta para alguma contenção por parte dos fundos de cobertura e não para euforia.

Actividade de cobertura mais ampla

A cobertura mais ampla está em curso ao longo das carteiras dos fundos de cobertura, segundo o relatório da Goldman Sachs. A exposição curta a produtos macro de índices e ETFs dos EUA subiu para o máximo de 10 anos. A alavancagem bruta entre os clientes da Goldman Sachs Prime Services atingiu níveis recorde, enquanto a alavancagem líquida permanece estável. Lin interpreta este padrão como sinal de contenção por parte dos fundos de cobertura, e não de euforia no mercado.