O projeto da fragata F126 da Alemanha termina, Rheinmetall cai quase 20%.

O Ministério da Defesa alemão anunciou oficialmente a 24 de junho o cancelamento do projeto das fragatas F126, devido ao facto de o custo de construção das 6 fragatas ter disparado de uma estimativa original de cerca de 10 mil milhões de euros para mais de 18 mil milhões de euros, com graves atrasos. As ações da Rheinmetall caíram 18,7% no fecho desse dia, para o nível mais baixo em quase 15 meses, com uma perda de valor de mercado superior a 11 mil milhões de euros.

Custos do projeto F126 disparam de 10 mil milhões para mais de 18 mil milhões de euros

O projeto das fragatas F126 estava originalmente a cargo do grupo naval Damen Schelde (Países Baixos), mas o fornecedor não cumpriu o prazo nem o orçamento. Segundo a revista Der Spiegel, a Rheinmetall propôs em maio assumir o projeto por 12,8 mil milhões de euros; o CEO da Rheinmetall, Armin Papperger, afirmou também em maio que esperava assinar o negócio F126 no segundo trimestre. O Ministério da Defesa alemão declarou que, desde a encomenda do F126 em 2020, foram fornecidos serviços no valor de cerca de 3,5 mil milhões de euros.

O novo plano de aquisição está definido: as primeiras 4 fragatas Meko A-200 custam cerca de 6,3 mil milhões de euros; a Alemanha pode exercer a opção de comprar mais 4 até ao final de 2026, por cerca de 5,3 mil milhões de euros, destinadas principalmente a «operações antissubmarino». O CEO da TKMS, Oliver Burkhard, afirmou no LinkedIn: «Esta é absolutamente uma boa notícia, especialmente para nós.»

TKMS já começou os preparativos em fevereiro, com o objetivo de entregar a primeira Meko A-200 em 2029

A TKMS afirmou que já começou os trabalhos preparatórios em fevereiro de 2026, com o objetivo de entregar a primeira fragata Meko A-200 em 2029, e considera que, se a opção de construir mais 4 for exercida, haverá oportunidade de cooperar com outros estaleiros alemães. O Ministério da Defesa alemão já anunciou em março de 2026 a compra das primeiras 4 à TKMS, como solução de transição para cumprir os compromissos antissubmarino da NATO a partir de 2028, com a primeira entrega prevista para o final de 2029.

A corretora Metzler estima que, se a encomenda Meko for confirmada juntamente com a encomenda da Marinha canadiana, a carteira de encomendas da TKMS ultrapassará os 68 mil milhões de euros.

JPMorgan emitiu um alerta sobre os objetivos de encomendas da Rheinmetall para 2026, DAX fechou a cair 0,6%

Os analistas do JPMorgan afirmaram que esta decisão de cancelamento representa um grande obstáculo para a Rheinmetall alcançar o objetivo de encomendas de 80 mil milhões de euros para 2026. A Rheinmetall só no ano passado entrou no setor da defesa naval através da aquisição da NVL, e o cancelamento do projeto F126 frustrou os seus planos de expansão no negócio naval. Outras ações de defesa também foram afetadas: Hensoldt caiu 3,3%, Renk caiu 8,1%.

O índice DAX alemão fechou a cair 0,6% na quarta-feira, nos 24.740 pontos. No mesmo dia, o petróleo Brent caiu cerca de 3,5% para 77,59 dólares por barril devido aos progressos nas negociações entre os EUA e o Irão, e o Dow Jones subiu 0,9%, mas nenhum deles compensou o arrastamento da Rheinmetall. Também no mesmo dia, a KNDS (fabricante de tanques franco-alemão) anunciou planos para uma dupla Oferta Pública Inicial (IPO), com fontes a indicar uma avaliação de cerca de 15 mil milhões de euros.

Perguntas Frequentes

Por que razão a Alemanha optou por cancelar o projeto F126 em vez de o transferir para a Rheinmetall?

O Ministério da Defesa alemão anunciou que o cancelamento se deve a graves atrasos e a uma previsão de custos excedentários — a estimativa original era de cerca de 10 mil milhões de euros, agora estima-se mais de 18 mil milhões de euros. Embora Berlim tenha considerado atribuir o contrato à divisão NVL da Rheinmetall, acabou por decidir cancelar todo o plano e adotar a solução TKMS Meko A-200, que já tinha uma base de preparação em fevereiro.

Qual é a estrutura específica do plano de aquisição do Meko A-200?

A aquisição divide-se em dois lotes: as primeiras 4 fragatas custam cerca de 6,3 mil milhões de euros; se a opção de compra de mais 4 for exercida até ao final de 2026, acrescem cerca de 5,3 mil milhões de euros, num total máximo de 11,6 mil milhões de euros, destinadas principalmente a operações antissubmarino. O objetivo da TKMS é entregar a primeira em 2029.

Qual é a situação das encomendas da Rheinmetall após o cancelamento do projeto F126?

Os analistas do JPMorgan afirmaram que este cancelamento coloca um grande obstáculo ao objetivo de encomendas de 80 mil milhões de euros da Rheinmetall para 2026. A Rheinmetall só no ano passado entrou na defesa naval através da aquisição da NVL, e o cancelamento do F126 impactou diretamente a sua estratégia de expansão no negócio naval. A Rheinmetall recusou-se a comentar a notícia.