A Alemanha rejeita a proposta da UniCredit para a Commerzbank devido ao preço baixo e à falta de prémio

A agência de finanças da Alemanha rejeitou, na terça-feira, a oferta de aquisição da UniCredit para a participação de 12% do Governo no capital do Commerzbank, justificando com um preço baixo que não inclui um prémio adequado relativamente ao preço atual das ações do Commerzbank. A agência também referiu preocupações com o que descreveu como uma abordagem agressiva do banco italiano na prossecução da operação. A Alemanha adquiriu a sua participação no Commerzbank após a crise financeira global de 2008 e tem-se oposto à campanha da UniCredit para se combinar com o credor alemão, com a rejeição a acontecer enquanto o período inicial da oferta da UniCredit chega ao fim. A agência de finanças afirmou que aceitar a oferta não era viável do ponto de vista financeiro e sublinhou o apoio à independência do Commerzbank e ao seu papel no financiamento de empresas médias alemãs e do setor financeiro de Frankfurt.

Agência de Finanças da Alemanha Cita Falta de Prémio no Comunicado de Rejeição

A agência de finanças do Governo afirmou que aceitar a oferta não era viável do ponto de vista financeiro porque a proposta não incluía um prémio adequado relativamente ao preço atual das ações do Commerzbank. “Aceitar a oferta já não era uma opção do ponto de vista financeiro, uma vez que não inclui um prémio adequado sobre o preço atual das ações do Commerzbank”, disse a agência. O comunicado endurece a posição de Berlim e dá cobertura política ao Commerzbank enquanto resiste à abordagem da UniCredit. A agência disse que apoia a independência do Commerzbank e apontou para o papel do banco no financiamento de empresas médias alemãs. Também descreveu o Commerzbank como um interveniente essencial em Frankfurt, o principal polo financeiro da Alemanha. “Ambos devem continuar a ser assegurados no futuro”, disse a agência. A Alemanha detém uma participação de 12% no Commerzbank, adquirida após a crise financeira global de 2008, e essa participação cria um obstáculo estratégico porque dá a Berlim influência no interior da estrutura de supervisão do Commerzbank.

Ações do Commerzbank Negociam Abaixo do Valor Implícito da Oferta da UniCredit

As ações do Commerzbank desceram para abaixo do preço implícito na oferta da UniCredit na terça-feira, depois de terem negociado de forma consistente acima desse nível desde o lançamento da proposta. As ações do Commerzbank estavam a ser negociadas a 36,53€ às 0812 GMT, enquanto as ações da UniCredit estavam nos 76,97€. Com uma taxa de câmbio de 0,485 novas ações da UniCredit por cada ação do Commerzbank apresentada, a oferta da UniCredit valorizava o Commerzbank em 37,33€ por ação. O movimento do preço das ações mostra o mercado a reavaliar a probabilidade de uma transação bem-sucedida. Quando um alvo negocia acima do preço implícito da oferta, o mercado está normalmente a incorporar quer uma oferta mais elevada quer um forte impulso de aquisição. Quando fica abaixo do valor da oferta, essa confiança enfraquece.

Procuradores de Frankfurt Abrem Investigação Preliminar por Alegada Manipulação de Mercado

Os procuradores de Frankfurt confirmaram que abriram uma investigação preliminar sobre uma possível manipulação de mercado relacionada com a oferta, embora não tenham fornecido detalhes. A investigação surge na sequência de uma queixa-crime apresentada pelo conselho de trabalhadores do Commerzbank. O grupo de trabalhadores tinha dito aos funcionários que apresentaria uma queixa contra pessoas não especificadas, num contexto de dúvidas sobre a aquisição, pela UniCredit, de ações do Commerzbank a um preço abaixo do valor de mercado. A UniCredit disse que tinha conhecimento do assunto e descreveu a resposta dos procuradores como rotineira quando são apresentadas este tipo de queixas.

Oferta da UniCredit Estende-se por 15 Dias a partir de 20 de Junho

A oferta inicial termina terça-feira e vai estender-se por mais 15 dias a partir de 20 de junho. A rejeição de Berlim não bloqueia totalmente a UniCredit de ganhar controlo do Commerzbank, já que a oferta do credor italiano continua ativa enquanto o processo avança para uma janela adicional. A participação de 12% do Governo cria um obstáculo estratégico porque dá a Berlim influência no interior da estrutura de supervisão do Commerzbank, onde o conselho de supervisão nomeia a gestão e ajuda a acompanhar a estratégia.

FAQ

Porque é que a Alemanha rejeitou a oferta da UniCredit para ações do Commerzbank?
A agência de finanças da Alemanha rejeitou a oferta porque não inclui um prémio adequado relativamente ao preço atual das ações do Commerzbank. A agência também citou preocupações sobre o que descreveu como uma abordagem agressiva da UniCredit e afirmou que aceitar a oferta não era viável do ponto de vista financeiro.

Qual é a taxa de câmbio e o valor implícito da oferta da UniCredit?
A oferta da UniCredit tem uma taxa de câmbio de 0,485 novas ações da UniCredit por cada ação do Commerzbank apresentada. Com as ações da UniCredit a ser negociadas a 76,97€ às 0812 GMT na terça-feira, a oferta valorizava o Commerzbank em 37,33€ por ação, enquanto as ações do Commerzbank estavam a 36,53€ nesse momento.

Que investigação abriram os procuradores de Frankfurt relacionada com a oferta?
Os procuradores de Frankfurt confirmaram que abriram uma investigação preliminar sobre uma possível manipulação de mercado relacionada com a oferta da UniCredit. A investigação surge na sequência de uma queixa-crime apresentada pelo conselho de trabalhadores do Commerzbank, num contexto de dúvidas sobre a aquisição, pela UniCredit, de ações do Commerzbank a um preço abaixo do valor de mercado.