O IBK avisa que investidores estrangeiros venderam 160 mil milhões de won em ações sul-coreanas.

A IBK Investment & Securities divulgou um relatório no dia 21, analisando os padrões de venda de investidores estrangeiros em ações sul-coreanas, concluindo que, embora as condições de sobre-venda de curto prazo sugiram uma possível recuperação até ao fim de julho, os riscos estruturais de médio a longo prazo poderão despoletar uma nova pressão vendedora em qualquer fase de recuperação. A análise seguiu o fecho do KOSPI em 6516,27 no dia 20, abaixo 304,33 pontos, ou 4,46%, num contexto de preocupações com uma desaceleração macroeconómica, a força do dólar e a deterioração das expectativas para o setor dos semicondutores. A venda líquida de aproximadamente 160 mil milhões de won por parte dos investidores estrangeiros este ano representa 3,1% da capitalização bolsista média do mercado, a maior intensidade de venda desde a crise financeira de 2008, quando a relação atingiu 4,6%, segundo o relatório da IBK.

Investidores Estrangeiros com venda líquida recorde de 160 mil milhões de won em ações sul-coreanas

O investigador Byun Jun-ho, da IBK Investment & Securities, afirmou que os investidores estrangeiros venderam aproximadamente 160 mil milhões de won em ações do KOSPI este ano. A relação da venda líquida face à capitalização bolsista média atingiu 3,1%, o nível mais elevado desde os 4,6% de 2008 durante a crise financeira global. A venda líquida recente de 60 dias também atingiu aproximadamente 2% da capitalização de mercado, em linha com a intensidade de venda observada durante crises financeiras passadas. A participação de investidores estrangeiros no KOSPI situa-se atualmente em aproximadamente 39%, acima da média recente de 10 anos de 33,7%.

Indicadores Técnicos Sinalizam Condições de Sobre-venda de Curto Prazo

O relatório da IBK identificou vários indicadores técnicos que sugerem condições de sobre-venda de curto prazo. Byun afirmou que «espera-se que os investidores estrangeiros enfrentem uma pressão adicional de venda limitada no curto prazo» devido ao excesso de venda que reflete preocupações com as condições macroeconómicas, a IA e os semicondutores. A análise histórica de quatro episódios semelhantes desde 2005 mostrou que a intensidade das vendas estrangeiras enfraqueceu nos 1-3 meses seguintes, com o KOSPI a recuperar. O relatório referiu ainda que as relações de deslocação de 20 dias e 60 dias e as avaliações (PER e PBR) se aproximaram de faixas historicamente inferiores, excluindo os períodos da crise financeira e da pandemia de COVID-19.

A IBK Identifica Cinco Fatores de Risco de Médio Prazo para Continuação das Vendas

O relatório delineou cinco variáveis estruturais que poderão sustentar a pressão de saída de capital estrangeiro: o pico do índice económico líder, a desaceleração do impulso de crescimento em 2027, os efeitos de atraso da inflação dos preços do petróleo e da inflação dos chips, a força do dólar e a diminuição do sentimento de investimento em IA e semicondutores. Byun afirmou que «se o componente cíclico do índice económico líder atingir o pico na segunda metade, é altamente provável que continue uma tendência descendente até 2027», acrescentando que isso poderá «aumentar significativamente a justificação para as vendas estrangeiras numa perspetiva macro e top-down». O relatório referiu também que os aumentos dos preços do petróleo após a situação no Irão e as subidas dos preços da memória que contribuem para a «chipflation» poderão afetar sequencialmente os preços dos produtores, os preços dos consumidores e a inflação subjacente através de efeitos de atraso. Relativamente ao setor dos semicondutores, Byun afirmou que «a probabilidade de refletir preocupações com o pico do sentimento relacionado com a IA e os semicondutores aumentou a partir da segunda metade», salientando que as taxas mais lentas de crescimento do lucro para as empresas de semicondutores e as taxas de crescimento mais reduzidas do investimento de capital em IA por parte dos hiperescaladores dos EUA no próximo ano «poderiam funcionar como um fator de carga contínua para os investidores estrangeiros».

IBK recomenda estratégia diferenciada nos níveis de KOSPI 6000 e 8000

Byun recomendou abordagens de investimento diferenciadas com base nos níveis do KOSPI. Disse que «espera-se que o KOSPI reflita o processo de atravessar um fundo de curto prazo no fim de julho, mas à medida que a tendência de recuperação em direção ao máximo de junho se fortalece na segunda metade da segunda metade, a pressão vendedora dos estrangeiros pode reaparecer». O relatório recomendou «uma estratégia de compra no nível de KOSPI 6000, e no nível de 8000, uma estratégia de venda gradual, observando se os investidores estrangeiros retomam as vendas».

FAQ

Qual foi a dimensão da venda de investidores estrangeiros em ações sul-coreanas este ano?

Segundo a IBK Investment & Securities, os investidores estrangeiros venderam aproximadamente 160 mil milhões de won em ações do KOSPI este ano, com a relação da venda líquida face à capitalização bolsista média a atingir 3,1%, o nível mais elevado desde a crise financeira de 2008.

Quais são os cinco fatores de risco de médio prazo identificados pela IBK Investment & Securities?

O relatório identificou o pico do índice económico líder, a desaceleração do impulso de crescimento em 2027, os efeitos de atraso da inflação dos preços do petróleo e da inflação dos chips, a força do dólar e a diminuição do sentimento de investimento em IA e semicondutores como as cinco principais variáveis estruturais que poderão sustentar a pressão de saída de capital estrangeiro.