Figura Cagney: transformar a blockchain no novo canal de Wall Street, ações tokenizadas da FGRD com registo on-chain

O presidente executivo da Figure Technology Solutions (FIGR), Mike Cagney — cofundador anterior da SoFi — está a transformar a blockchain no novo “sistema de canalização” (plumbing) da Wall Street. Segundo a CoinDesk a 3 de Maio, o volume mensal recente de angariação de empréstimos da Figure atingiu 1 mil milhões de dólares, um marco fundamental para a abordagem defendida por Cagney há vários anos de “separar as camadas intermédias” dos mercados de crédito. A gama de produtos on-chain da Figure inclui a tokenização de activos do mundo real (RWA), a angariação de empréstimos e a emissão de acções — no início de Maio, já colocou as suas próprias acções FGRD diretamente na blockchain.

Caminho da Figure: do crédito on-chain à equidade tokenizada

Depois de deixar a SoFi em 2018, Cagney fundou a Figure, concentrando-se em aplicar infraestruturas blockchain ao mercado de crédito. Os primeiros negócios da Figure focaram-se em linhas de crédito sobre o valor da habitação (HELOC), realizando a angariação de empréstimos, a registo e a posterior securitização de activos através da blockchain Provenance, reduzindo significativamente os tempos de processamento face aos canais tradicionais.

Em Fevereiro de 2026, a Figure aumentou capital em 1,5 mil milhões de dólares e, em Maio, lançou oficialmente as acções tokenizadas FGRD — a primeira vez que uma empresa cotada em bolsa emite e negocia as suas próprias acções diretamente em forma de token numa blockchain. Cagney afirmou no comunicado: “Os mercados de acções públicas ainda funcionam com o sistema de canalização de há dezenas de anos, e isso já não é razoável. Ao emitir diretamente em cadeia com a FGRD, estamos a reestruturar a infraestrutura central dos mercados de capitais — tornando-a imediata, transparente e programável, ao mesmo tempo que eliminamos as camadas intermédias que acrescentam custos e riscos.”

Bernstein: a Figure como escolha preferencial para 2026; expansão do mercado de tokenização acima do esperado

O banco de investimento Bernstein colocou a Figure como a acção preferencial de 2026, apontando como razões a execução acima do esperado da Figure em volume de transacções no mercado de tokenização e em actividade de empréstimos, bem como a expansão das opções de receitas com novos tipos de empréstimos e produtos de rendimento com stablecoins (já ajustados no âmbito do acordo CLARITY Act). A leitura da Bernstein reflecte a validação concreta por parte de investidores institucionais do trajecto de Cagney — a migração gradual de negócios tradicionais de Wall Street como empréstimos, capital próprio e liquidação para a cadeia — não como prova de conceito, mas como receitas efectivas.

Próximas observações: liquidez da FGRD, acompanhamento por outras empresas e reacção regulatória

O próximo ponto de observação é o desempenho de liquidez depois do lançamento das acções tokenizadas FGRD — volume de 24 horas, profundidade dos market makers e a diferença de preços face a acções cotadas tradicionalmente na Nasdaq. Outro ponto é ver se outras empresas cotadas vão seguir o modelo de “acções directamente na blockchain”, especialmente empresas de crescimento de média dimensão ou com elevada rotação. O terceiro ponto é a postura da SEC face às acções tokenizadas — a Figure já obteve autorização de emissão através de um caminho de registo, mas a adopção mais ampla de um ecossistema de equidade tokenizada ainda precisa que a estrutura regulatória se consolide.

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