O presidente da Fed, Warsh, apela por um balanço menor no seu depoimento perante o Senado

O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, testemunhou perante a Comissão do Senado para Banca, Habitação e Assuntos Urbanos no dia 15 (hora local), afirmando que pretende um balanço do banco central mais “enxuto e agressivo” para a Reserva Federal. Warsh fez as declarações em resposta a uma pergunta de um senador sobre a dimensão mínima viável do balanço da Fed. O depoimento centrou-se na estrutura de política monetária da Fed e no papel adequado da política do balanço em articulação com a política das taxas de juro no controlo da inflação e das condições económicas.

Warsh defende um balanço menor da Fed e critica a expansão permanente

Warsh disse à comissão do Senado que a política de taxas de juro deve estar no centro da política monetária, embora tenha reconhecido que o balanço pode expandir-se durante crises. Criticou a manutenção de um balanço permanentemente grande, em particular quando o banco central detém ativos com duração mais longa do que os dos títulos do Tesouro. Warsh descreveu estas práticas como semelhantes à política orçamental em vez de política monetária, afirmando que ultrapassam o seu nível de conforto. Identificou o balanço como uma das duas ferramentas de política que devem ser consideradas em conjunto ao abordar os riscos de inflação e a política monetária.

O presidente da Fed distingue o desenho da política das operações de mercado

Warsh delineou uma estrutura que distingue o desenho da política da sua execução operacional. Disse que os decisores do FOMC devem definir a arquitetura da política monetária, enquanto o Federal Reserve Bank of New York trata da implementação operacional ou “operações”. Warsh sublinhou que o desenho da política deve determinar as operações, e não o contrário, expressando desconforto com operações de mercado que conduzam decisões de política monetária. Indicou que a Fed passará a tomar decisões de política monetária relacionadas com o balanço a partir de agora. Warsh afirmou que continua aberto a mudanças, mas salientou que quaisquer ajustamentos avançariam com cuidado, após discussão e explicação suficientes, dando aos mercados tempo adequado para se adaptarem.

Warsh salienta a independência da Fed face à influência presidencial

Warsh abordou a independência da Fed durante o seu depoimento, afirmando que o Presidente nunca tentou influenciar a política monetária antes de ele assumir o cargo ou antes da cerimónia de tomada de posse. Disse que, se tais tentativas tivessem ocorrido, continuaria a fazer o seu trabalho em silêncio. Warsh referiu que não se sente incomodado por receber chamadas do presidente da comissão ou do Presidente. Disse que atuará de acordo com o seu próprio juízo e que o Presidente nunca lhe pediu nada inapropriado.

Perguntas Frequentes

O que disse o presidente da Fed, Warsh, sobre o balanço da Fed no dia 15?

O presidente da Fed Kevin Warsh testemunhou perante o Senado no dia 15 (hora local), afirmando que pretende um balanço da Federal Reserve mais “enxuto e agressivo”. Sublinhou que a política de taxas de juro deve estar no centro da política monetária, embora o balanço possa expandir-se durante crises.

Porque é que Warsh critica um balanço da Fed permanentemente grande?

Warsh afirmou que manter um balanço permanentemente grande, especialmente quando se detêm ativos com duração mais longa do que a dos títulos do Tesouro, se assemelha a política orçamental em vez de política monetária. Descreveu isto como excedendo o seu nível de conforto e enfatizou a necessidade de considerar o balanço como uma das duas ferramentas de política ao abordar riscos de inflação.

Como é que Warsh abordou a independência da Fed no seu depoimento?

Warsh enfatizou que o Presidente nunca tentou influenciar a política monetária antes da sua nomeação ou tomada de posse. Disse que atuará de acordo com o seu próprio juízo e que o Presidente nunca lhe pediu nada inapropriado, reforçando a independência da Fed face à pressão política.