Economistas apelam para um aumento das taxas por parte do presidente da Fed, Warsh, na reunião de hoje

Alguns economistas estão a pedir ao presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, que aumente as taxas de juro na reunião de hoje. Joe Lavorgna, economista-chefe para as Américas na SMBC Nikko Securities America, defende que os cortes de 2025 do banco central deixaram a política monetária demasiado frouxa, mesmo com a inflação do índice de Despesas de Consumo Pessoal (Personal Consumption Expenditures) subjacente (core) ter-se mantido mais de um ponto percentual acima do objetivo de 2% da Fed durante anos. O debate incide sobre se a política monetária atual responde adequadamente às pressões persistentes da inflação, apesar de o mercado de trabalho estar a estabilizar.

Lavorgna Cita a Inflação do Core PCE Acima do Alvo

Lavorgna aponta para a inflação do core Personal Consumption Expenditures, o indicador preferido da Fed, que se tem mantido mais de um ponto percentual acima do objetivo de 2% há anos. Sustenta que a política não está restritiva em parte nenhuma, exceto no setor da habitação, que, no seu entender, representa apenas cerca de 3% da economia. Lavorgna também espera que a taxa neutra, ou r-star, suba, já que os investimentos em capital impulsionados pela inteligência artificial aumentam a procura de crédito, o que faz com que as taxas atuais pareçam menos restritivas do que os decisores políticos assumem.

O presidente da Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmou na semana passada que “taxas de juro modestamente mais altas equilibrariam melhor o panorama”. Logan tem direito a voto no Federal Open Market Committee.

Ferramenta CME FedWatch: Probabilidades de Aumento Próximas dos 38%

Steve Liesman, da CNBC, enquadra o debate como duas questões distintas: se a Fed deve aumentar as taxas e se o deve fazer sem aviso prévio. Os traders na ferramenta CME FedWatch estimaram probabilidades de aumento perto de 38% antes da decisão, bastante abaixo de uma moeda ao ar e em linha com o que a maioria dos economistas ainda espera — uma pausa.

Warsh assumiu a Fed em maio e, desde então, tem recuado na orientação futura, deixando os mercados com menos pistas antes do anúncio das 2 p.m. ET de hoje e da conferência de imprensa das 2:30 p.m. ET. O próprio Warsh previu que esta reunião poderia trazer dissensão aberta entre os decisores políticos.

FAQ

Porque é que alguns economistas querem que o presidente da Fed, Warsh, aumente as taxas na reunião de hoje?

Joe Lavorgna argumenta que os cortes da Fed em 2025 deixaram a política demasiado frouxa. A inflação do core PCE tem-se mantido mais de um ponto percentual acima do objetivo de 2% da Fed durante anos, e Lavorgna diz que a política não está restritiva em parte nenhuma, exceto na habitação, que, segundo a sua perspetiva, representa apenas cerca de 3% da economia.

O que é que os mercados esperam da reunião da Fed de hoje?

Os traders na ferramenta CME FedWatch estimaram probabilidades de aumento perto de 38% antes da decisão. Isso fica bem abaixo de uma moeda ao ar e corresponde ao que a maioria dos economistas ainda espera: uma pausa. O anúncio da Fed está marcado para as 2 p.m. ET, com uma conferência de imprensa às 2:30 p.m.