O Citigroup lança uma plataforma privada de blockchain para ações, com certificados de depósito tokenizados a substituir o SPV por maior transparência

De acordo com o The Wall Street Journal, a 12 de junho, o Citigroup está a lançar uma plataforma de negociação de ações de empresas privadas baseada em blockchain. A plataforma vai utilizar certificados de depósito tokenizados emitidos pelo próprio Citigroup, que representam direitos de participação na propriedade de empresas privadas. A oferta visa proporcionar aos investidores abastados e aos investidores institucionais uma via para investir em empresas privadas antes do IPO. Em comparação com as entidades de finalidade específica (SPV), é apresentada como uma alternativa mais transparente.

Arquitetura técnica confirmada e plano de abertura da plataforma

De acordo com o The Wall Street Journal, os detalhes confirmados do Citigroup são os seguintes:

Tipo de token: certificados de depósito tokenizados emitidos pelo Citigroup, que representam direitos de participação na propriedade de empresas privadas

Infraestrutura subjacente: operada pela SIX Digital Exchange (subsidiária do grupo SIX; o grupo SIX é o operador da bolsa suíça)

Ordem de abertura: inicialmente para investidores estrangeiros; investidores dos EUA planeiam aderir mais tarde

Estado das negociações: o Citigroup afirma ter conversações com várias grandes empresas privadas, com o objetivo de colocar as ações na plataforma

Diferenças confirmadas entre certificados de depósito tokenizados e SPV

O Citigroup afirma que, ao estruturar investimentos privados através de certificados de depósito tokenizados, oferece uma alternativa mais transparente do que as entidades de finalidade específica (SPV). Embora as SPV já tenham se tornado uma ferramenta comum para os investidores investirem em empresas privadas, muitas vezes carecem de transparência.

O artigo também cita o contexto relevante: plataformas fintech como a Robinhood já tinham explorado oportunidades de investimento tokenizado em empresas privadas como a OpenAI. No entanto, estes produtos normalmente oferecem exposição económica indireta, e não propriedade legal das ações da entidade alvo. A OpenAI já tinha alertado publicamente os investidores de que estas ações tokenizadas não representam capital próprio da empresa.

Dados de desempenho do private equity: relatório de confirmação do Investment Committee dos EUA de dezembro de 2025

O Investment Committee dos EUA publicou um relatório em dezembro de 2025, citando dados da PitchBook para confirmar que o private equity supera o S&P 500 em períodos de investimento de 5, 10, 15 e 20 anos. Na altura da publicação do relatório, o presidente e CEO do Investment Committee dos EUA, Will Dunham, afirmou que o excelente desempenho do private equity a longo prazo reforça a justificação para alargar os canais de investimento a retalho, com recurso a ferramentas como 401(k).

Dados confirmados do IPO da SpaceX: encomendas de retalho acima de 70 mil milhões de dólares

A Bloomberg relata que, até à quinta-feira, os investidores de retalho já tinham feito encomendas de mais de 70 mil milhões de dólares para o IPO da SpaceX de sexta-feira; após a listagem, a avaliação-alvo da SpaceX é de 1,8 biliões de dólares. A notícia indica que a euforia em torno do IPO da SpaceX evidencia uma tendência de as empresas manterem cada vez mais tempo a condição de privadas, enquanto a procura por investimentos antes do IPO continua a intensificar-se.

Perguntas frequentes

Em que se diferenciam os certificados de depósito tokenizados do Citigroup de uma detenção direta de ações de empresas privadas?

De acordo com a notícia, os certificados de depósito tokenizados representam direitos de participação na propriedade de empresas privadas. O Citigroup posiciona-os como uma alternativa mais transparente do que as SPV. Os detalhes completos da estrutura de propriedade legal não foram divulgados em reportagens públicas.

Quando é que investidores estrangeiros poderão usar a plataforma e qual é o calendário para investidores dos EUA?

De acordo com o The Wall Street Journal, a plataforma será inicialmente aberta a investidores estrangeiros, enquanto investidores dos EUA planeiam aderir mais tarde. O calendário exato de abertura ainda não foi divulgado.

O aviso anterior da OpenAI sobre ações tokenizadas terá afetado a legalidade da plataforma do Citigroup?

De acordo com a notícia, o aviso da OpenAI incidia sobre produtos de exposição económica indireta oferecidos por plataformas como a Robinhood, que não representam capital próprio da empresa. O Citigroup posiciona explicitamente o seu produto como certificados de depósito tokenizados que proporcionam direitos de propriedade efetivos. A estrutura jurídica específica difere do produto anteriormente alvo do aviso da OpenAI.