IPO da Changxin para ações de armazenamento marca a maior estreia de sempre para uma empresa de chips na China; lucro líquido no 1.º trimestre: 25 mil milhões de renminbi (RMB)

De acordo com a Reuters, a 15 de julho, a ChangXin Memory Technologies (CXMT) definiu o preço de emissão da sua oferta pública inicial (IPO) de ações em 8,66 iuanes por ação, o que corresponde a uma avaliação de 579,18 mil milhões de iuanes, tornando-a no maior IPO na Ásia até à data este ano e na maior oferta pública de sempre para um fabricante de chips na China. A ChangXin Memory Technologies é atualmente o quarto maior fabricante global de DRAM, apenas atrás da SK hynix, da Samsung Electronics e da Micron.

Dimensão do IPO da ChangXin Memory e calendário de subscrição

De acordo com a reportagem da Reuters de 15 de julho de 2026, os principais dados do IPO da ChangXin Memory são os seguintes:

Preço de emissão: 8,66 iuanes por ação

Avaliação do IPO: 579,18 mil milhões de iuanes (cerca de 85,4 mil milhões de dólares)

Montante de captação base: cerca de 57,8 mil milhões de iuanes (cerca de 8,6 mil milhões de dólares)

Dimensão após opção de sobrealocação: cerca de 66,6 mil milhões de iuanes

Janela de subscrição: 17 de julho de 2026 (quinta-feira); tanto investidores de retalho como institucionais só podem subscrever durante um dia

Data de admissão à negociação prevista: fontes afirmam que será 27 de julho (em Xangai); até à data da reportagem, a empresa ainda não tinha divulgado oficialmente a data

A ChangXin Memory Technologies é igualmente o quarto maior fabricante global de DRAM. A DRAM é amplamente utilizada em smartphones, servidores, computadores e noutros dispositivos eletrónicos.

Dados financeiros do 1.º trimestre de 2026: receitas e resultados ao abrigo do prospeto

De acordo com o prospeto da ChangXin Memory Technologies, os dados financeiros da empresa para o primeiro trimestre de 2026 são os seguintes: receitas de 50,8 mil milhões de iuanes, +700% em relação ao mesmo período de 2025; lucro líquido de 25 mil milhões de iuanes, face a uma perda de 1,6 mil milhões de iuanes no mesmo período de 2025, com conversão para lucro ao longo do ano.

O preço de emissão deste IPO corresponde a um rácio P/E de mais de 300 vezes face ao lucro de 2025 e a cerca de 5 vezes o valor patrimonial líquido. O gestor do fundo Shenzhen Deyuan Investment Fund, Wu Zhou, ao falar à Reuters, afirmou que aposta em que a ChangXin Memory acabará por ganhar quota de mercado às grandes empresas globais, como a Samsung Electronics e a SK hynix, e prevê que o lucro da empresa poderá atingir 100 mil milhões de iuanes ao longo de 2026.

O diretor de investimentos da Hong Kong Central Asset Investments, Eddie Tam, também afirmou que, mesmo que a CXMT continue a ficar atrás dos principais operadores globais em tecnologias de DRAM e memória de largura de banda elevada (HBM) entre cerca de 2 a 4 anos, a avaliação do IPO atual continua a ser muito barata. As opiniões acima são pessoais dos analistas e investidores, não constituem declarações oficiais da empresa.

Contexto da avaliação do IPO: P/E de 300 vezes

A avaliação deste IPO suscitou preocupação em alguns investidores. A Semiconductor Manufacturing International Corporation (00981-HK), após a sua listagem em Xangai em julho de 2020, viu o preço das ações aproximar-se de uma redução para metade em menos de dois meses face ao preço no primeiro dia de negociação, servindo de referência histórica para o entusiasmo atual na subscrição.

Yao Kai, gestor do fundo privado de Xangai Zhuangyan, ao falar à comunicação social, disse que receia que um IPO desta escala possa retirar liquidez ao mercado, pressionando outras ações tecnológicas.

As dúvidas do mercado incluem: se as ações de semicondutores já não estarão sobreavaliadas, se a velocidade das despesas em IA por parte dos grandes operadores de cloud conseguirá manter-se e a diferença tecnológica de cerca de 2 a 4 anos em que a ChangXin Memory Technologies continua a ficar atrás dos principais operadores globais em tecnologias de DRAM e HBM. Tudo isto são opiniões levantadas por observadores do mercado, não avaliações oficiais.

Perguntas frequentes

Qual é a dimensão e o preço de emissão do IPO da ChangXin Memory?

De acordo com a reportagem da Reuters de 15 de julho de 2026, o preço de emissão do IPO da CXMT é de 8,66 iuanes por ação, o que corresponde a uma avaliação de 579,18 mil milhões de iuanes (cerca de 85,4 mil milhões de dólares); o montante de captação base é de cerca de 57,8 mil milhões de iuanes (cerca de 8,6 mil milhões de dólares), com cerca de 66,6 mil milhões de iuanes após a opção de sobrealocação. O IPO é o maior na Ásia até agora este ano e a maior oferta pública de sempre para um fabricante de chips na China.

Como foi o desempenho financeiro da ChangXin Memory no 1.º trimestre de 2026?

De acordo com o prospeto, a receita da CXMT no 1.º trimestre de 2026 foi de 50,8 mil milhões de iuanes (YoY +700%), com lucro líquido de 25 mil milhões de iuanes, face a uma perda de 1,6 mil milhões de iuanes no mesmo período de 2025; o preço de emissão do IPO corresponde a um P/E de mais de 300 vezes face ao lucro de 2025 e a cerca de 5 vezes o valor patrimonial líquido.

Quais são a janela de subscrição e a data de admissão à negociação prevista?

A janela de subscrição para investidores de retalho e institucionais vai de 17 de julho de 2026 (quinta-feira) e só está aberta por um dia. Fontes afirmam que a admissão à negociação está prevista para 27 de julho em Xangai, mas até à data da reportagem a empresa ainda não tinha divulgado oficialmente a data de listagem; prevalece a divulgação oficial da empresa.