Bancos centrais que gerem mais de 10 biliões de dólares em ativos intensificaram o seu compromisso com o ouro como ativo de reserva estratégico, de acordo com o relatório Global Public Investor 2026 do Fórum Oficial de Instituições Monetárias e Financeiras (OMFIF). O inquérito a 74 bancos centrais concluiu que 82% detêm agora ouro físico, contra 71% há um ano, enquanto 61% esperam que o ouro seja negociado entre 5.000 e 6.000 dólares por onça até junho de 2027. Os resultados refletem a resposta dos bancos centrais à incerteza geopolítica, às preocupações com a dívida soberana e à transição gradual para um sistema monetário multipolar. Andrea Correa, Diretora de Investigação do OMFIF, disse à Kitco News que os gestores de reservas continuam otimistas em relação ao ouro, apesar dos preços recorde. O inquérito sublinha o papel do ouro como ferramenta de proteção de riqueza num panorama financeiro global cada vez mais fragmentado.
Bancos Centrais Aumentam Detenções de Ouro Físico para 82%
O inquérito do OMFIF revelou que 82% dos inquiridos detêm agora ouro físico, representando um aumento de 11 pontos percentuais face aos 71% de há um ano. Um total líquido de 30% dos bancos centrais inquiridos planeia aumentar as suas alocações de ouro nos próximos um a dois anos. O ouro foi classificado como o ativo de reserva mais procurado entre todas as classes de ativos inquiridas.
Andrea Correa descreveu a expansão como significativa: «O número de bancos centrais que detêm ouro físico aumentou cerca de 10 pontos percentuais, o que considero um aumento enorme, e tem vindo a aumentar todos os anos.» Acrescentou que, apesar do ouro ter atingido máximos históricos, os gestores de reservas continuam empenhados nas compras. «O ouro não vai desaparecer», disse Correa. «Os gestores de reservas dos bancos centrais continuam muito otimistas em relação ao ouro. Apesar do valor do ouro em si continuar a subir, continuam a exigí-lo.»
O inquérito concluiu que a procura já não está concentrada nos mercados emergentes. «A tendência que estamos a ver é global», observou Correa. «Quando falamos de deter ouro físico, a Europa diz que não pode aumentar muito mais porque já detém muito, enquanto regiões como África estão mais dispostas a aumentar as suas detenções de ouro físico.»
Inquérito Mostra que 61% Esperam Ouro entre 5.000 e 6.000 Dólares até junho de 2027
Sessenta e um por cento dos inquiridos esperam que o ouro seja negociado entre 5.000 e 6.000 dólares por onça até junho de 2027. Apenas 28% dos gestores de reservas afirmaram que os preços mais elevados estão a desencorajar compras adicionais. O inquérito indica que os bancos centrais veem o ouro como um ativo de reserva de longo prazo, e não como um investimento tático.
Correa salientou que o papel monetário do ouro continua reforçado pelas condições geopolíticas. «Com todos os choques geopolíticos que estamos a ver, a incerteza e o movimento em torno do sistema monetário global, o ouro é aquele ativo que todos percecionam como seguro», afirmou. «Isso não vai mudar a curto prazo.»
Proteção contra Risco Geopolítico Motiva 51% dos Gestores de Reservas
A proteção contra o risco geopolítico foi citada por 51% dos gestores de reservas como razão para deter ouro, um aumento de 11 pontos percentuais face a 2024. A diversificação continua a ser a principal motivação para a detenção de ouro, mas as preocupações geopolíticas ganharam relevância.
O inquérito identificou o conflito no Médio Oriente como a principal preocupação geopolítica para 85% dos inquiridos. A incerteza em torno da política externa dos EUA foi citada por 81% dos gestores de reservas. A segurança energética e as tensões comerciais também figuraram entre os riscos macroeconómicos que afetam as carteiras de reservas.
Quase 80% dos gestores de reservas acreditam que o sistema monetário global está a evoluir para uma estrutura mais multipolar. Embora o dólar americano continue a ser a moeda de reserva dominante devido à sua liquidez, os bancos centrais esperam reduzir a exposição ao dólar na próxima década, diversificando para ativos de reserva alternativos.
Gestores de Reservas Planeiam Transição de Longo Prazo para Obrigações Empresariais e Ações
Na próxima década, as obrigações empresariais tornaram-se a classe de ativos preferida dos bancos centrais para futuros aumentos de alocação, seguidas pelo ouro e depois pelas ações públicas. Os resultados sugerem que os gestores de reservas veem o crédito empresarial de alta qualidade como uma forma de melhorar os retornos, mantendo ao mesmo tempo a liquidez.
Correa explicou que a preservação de capital continua a ser o objetivo dominante a curto prazo, mas o planeamento de longo prazo exige uma diversificação mais ampla. «Os bancos centrais sempre colocaram a preservação de capital como a maior prioridade, e isso ainda é verdade», afirmou. «A curto prazo, continuam a dizer: 'Sim, vamos investir em obrigações porque é mais seguro.' Mas quando lhes perguntamos sobre o longo prazo, percebem que têm de começar a diversificar.»
Acrescentou que os bancos centrais não estão a abandonar abordagens conservadoras, mas a aceitar que os choques geopolíticos persistentes exigem um conjunto mais amplo de ativos de reserva. «Neste momento, não podem dar-se ao luxo de arriscar», disse Correa. «Mas têm de olhar para o futuro e dizer: 'Precisamos de nos diversificar um pouco e obter algum retorno.' É por isso que estão a começar a pensar em obrigações empresariais e, eventualmente, em ações públicas.»
O título do relatório, 'Riding the Wave' (Navegando na Onda), reflete este pensamento. «Não estamos a ver isto como um choque de transição que vai desaparecer», disse Correa. «Estes choques vão ficar. Os bancos centrais estão a começar a perceber que é importante pensar em ativos que possam dar um pouco mais de retorno e diversificar mais a longo prazo.»
FAQ
Que percentagem de bancos centrais detém ouro físico segundo o inquérito do OMFIF?
De acordo com o relatório Global Public Investor 2026 do OMFIF, 82% dos bancos centrais inquiridos detêm agora ouro físico, contra 71% há um ano. O inquérito abrangeu 74 bancos centrais que gerem mais de 10 biliões de dólares em ativos.
Que preço do ouro esperam os bancos centrais até junho de 2027?
Sessenta e um por cento dos gestores de reservas inquiridos esperam que o ouro seja negociado entre 5.000 e 6.000 dólares por onça até junho de 2027, de acordo com o relatório do OMFIF.
Porque estão os bancos centrais a aumentar as suas detenções de ouro?
Os bancos centrais citam a diversificação como a principal razão para deter ouro. Cinquenta e um por cento dos gestores de reservas também citam a proteção contra o risco geopolítico, um aumento de 11 pontos percentuais face a 2024. Oitenta e cinco por cento identificaram o conflito no Médio Oriente como a sua principal preocupação geopolítica.
