Bitcoin atinge sequência negativa de funding de 67 dias enquanto a K33 assinala risco de short squeeze

O Bitcoin (BTC) negociou acima de 82.000 dólares na quarta-feira, atingindo o seu nível mais alto em mais de três meses, enquanto a sequência negativa mais longa de funding desta década pode agravar o risco de short squeeze, segundo a pesquisa e a empresa de corretagem K33. Os 67 dias consecutivos de taxas médias de funding a 30 dias negativas excederam o registo anterior mais longo, de 15 de março a 16 de maio de 2020, refletindo um posicionamento defensivo persistente no mercado apesar de o bitcoin estar em tendência de alta, afirmou o responsável de Pesquisa da K33, Vetle Lunde, num novo relatório.

Descobertas da K33 Research

Lunde afirmou que, historicamente, períodos sustentados de funding negativo têm frequentemente ocorrido perto dos fundos do mercado, sugerindo que condições como as atuais tendem a ter um impacto direcional positivo no BTC. “Isto reforça a ideia de que o funding negativo reflete um sentimento excessivamente cauteloso, que tende a resolver-se para cima”, disse.

Dados de regimes de funding semelhantes têm consistentemente conduzido a retornos futuros fortes, com taxas de sucesso mais elevadas do que comprar num dia aleatório, de acordo com o relatório, melhorando em períodos de retenção mais longos.

BTC/USD vs períodos de funding médio a 30 dias consistentemente negativo. Imagem: K33.

Dados de Desempenho

Os retornos não são apenas mais altos, mas também mais consistentes, com resultados médios e medianos a superarem estratégias mais amplas de entrada no mercado, segundo os dados da K33. Numa perspetiva de 30 dias a 360 dias, os investidores que compraram bitcoin durante períodos com funding médio a 30 dias negativo registaram uma taxa de sucesso de 83% a 96%, enquanto os investidores que compraram aleatoriamente em qualquer data entre outubro de 2018 e 26 de maio tiveram uma taxa de sucesso de 55% a 70%, indicou Lunde. Os retornos medianos e médios após a compra em ambientes de funding negativo superaram a compra aleatória por múltiplos de 1,84x a 6,27x, de acordo com os dados.

Retornos futuros (18 out – 26 mai). Imagem: K33.

“Isso destaca que comprar BTC em ambientes como o atual tem um viés muito mais favorável para a subida do que comprar BTC aleatoriamente”, afirmou Lunde.

Características de Risco

O regime de funding negativo é também útil do ponto de vista de timing e aversão ao risco, argumentou Lunde, com o drawdown máximo médio ao comprar bitcoin em ambientes com taxas de funding negativas mais baixo em todos os horizontes temporais e com menos tempo médio “debaixo de água”.

Características do drawdown. Imagem: K33.

“Todos os regimes passados que espelhavam o atual mostraram ser áreas muito atrativas para alocar com convicção, e isto não é uma análise derivada de um padrão técnico, mas sim de taxas concretas pagas por traders reais em derivados, refletindo assim uma descrição honesta do sentimento do mercado”, concluiu Lunde.