A Bitcoin Japan anunciou que o seu conselho aprovou um pacote de financiamento com a EVO Fund, com sede nas Ilhas Caimão, que poderá angariar um montante estimado de 9,66 mil milhões de ienes (59,5 milhões de dólares) em receitas líquidas, segundo um Q&A para acionistas publicado no site da empresa. O pacote, divulgado na quinta-feira, inclui 662 milhões de ienes (4,1 milhões de dólares) destinados à primeira compra de bitcoin (BTC) da empresa. A empresa cotada em Tóquio, anteriormente conhecida como o grossista de vestuário Marusho Hotta, ainda não comprou qualquer bitcoin desde que adotou a sua estratégia de tesouraria no ano passado.
Bitcoin Japan Estrutura Financiamento com Obrigações Convertíveis e Direitos de Ação
O pacote de financiamento combina uma obrigação convertível sem cupão de 1,5 mil milhões de ienes (9,2 milhões de dólares), a ser paga na íntegra na data de fecho, com uma segunda série de direitos de aquisição de ações que poderá gerar mais 8,2 mil milhões de ienes (50 milhões de dólares) no preço de exercício inicial, caso seja exercida ao longo de cerca de 12 meses, de acordo com o Q&A. Ambos os instrumentos têm preços de conversão e exercício com “moving-strike”, com um preço inicial de conversão e exercício de 138 ienes e um patamar mínimo (floor) de 69 ienes. A EVO Fund utilizou esta estrutura, por vezes descrita como a versão japonesa de uma facilidade de “at-the-market” de capital, para financiar a acumulação de bitcoin da Metaplanet.
A conversão e o exercício totais no preço inicial criariam cerca de 70,3 milhões de novas ações, equivalentes a 95,33% do número de ações atualmente existente da empresa. Se a obrigação for convertida no seu preço mínimo e todos os warrants forem exercidos, as potenciais novas ações equivaleriam a 110,08% do número de ações existente, segundo o dossiê de financiamento da Bitcoin Japan. A empresa disse que os exercícios são, em geral, limitados a 10% das ações em circulação por mês e que o seu conselho pode recomprar os títulos pelo preço de emissão.
Ações da Bitcoin Japan Caem Após Anúncio de Financiamento
As ações da Bitcoin Japan negociaram em queda para 87 ienes na sexta-feira, a mínima do ano até à data, antes de fecharem nos 99 ienes, o que representa uma queda de 26,7% face ao fecho de quinta-feira, de acordo com dados da Nikkei.
A Empresa Destina 7% das Receitas à Compra de Bitcoin
O bitcoin representa cerca de 7% das receitas planeadas do pacote de financiamento. O Q&A aloca 3,76 mil milhões de ienes (23,1 milhões de dólares) para investimentos de private equity, incluindo negócios de IA pré-IPO, 3,5 mil milhões de ienes para um investimento de mineração de terras raras no valor de 20 milhões de dólares, 1,45 mil milhões de ienes (8,9 milhões de dólares) para um negócio de robot-as-a-service em Tóquio e 290 milhões de ienes (1,8 milhões de dólares) para capital de exploração, com implementação agendada entre Agosto de 2026 e Fevereiro de 2028.
Bitcoin em 4.º Lugar na Ordem de Prioridade do Financiamento
O bitcoin ocupa o 4.º lugar na ordem de financiamento da empresa. As receitas iniciais da obrigação irão para private equity, enquanto a alocação para bitcoin depende de a EVO Fund exercer um número suficiente de warrants para financiar as alocações anteriores de private equity, terras raras e robótica, segundo o Q&A. “As participações em bitcoin não são uma KPI”, disse a empresa no documento, acrescentando que a sua única métrica é o valor intrínseco de longo prazo por ação.
Programa Anterior de Warrants da Macquarie Gerou Receitas Parcial
A alocação para bitcoin substitui uma que ficou sem financiamento. Um programa de warrants de Dezembro, atribuído à Macquarie, gerou 3,1 mil milhões de ienes (19,1 milhões de dólares) dos 5,7 mil milhões de ienes (35,1 milhões de dólares) planeados, após a queda das ações da empresa, e o bitcoin não recebeu qualquer parte das receitas, de acordo com o Q&A. As receitas de Dezembro foram destinadas a duas posições de infraestruturas de IA: um interesse num fundo correspondente a 100.800 ações da SpaceX adquiridas a 122 dólares cada, ao qual a empresa atribuiu um valor de referência não auditado de cerca de 2,8 mil milhões de ienes (17,2 milhões de dólares) a 30 de Junho, e uma posição de 1,17 mil milhões de ienes (7,2 milhões de dólares) no arranque de robótica Figure AI, contabilizada ao custo.
Bakkt Holdings Concede Empréstimo de Ações à EVO Fund
A Bakkt Holdings, o maior acionista da empresa, vai emprestar à EVO Fund até 2 milhões de ações, cerca de 2,7% dessas em circulação, sem comissão, até Agosto de 2027, segundo o Q&A, que afirmou que o empréstimo se limita a vendas para cobertura (“hedge”) contra exercícios reais e que a Bakkt mantém dividendos e direitos de voto. A Bakkt adquiriu cerca de 30% dos direitos de voto da então Marusho Hotta ao grupo RIZAP no passado Agosto, com Phillip Lord, Presidente da Bakkt International, mais tarde nomeado CEO.
O investidor Michael Lerch detém indiretamente 100% dos direitos de voto da EVO Fund, segundo o Q&A. A Bitcoin Japan disse que um comité independente concluiu que o financiamento era necessário e adequado, de acordo com as regras de listagem da Bolsa de Valores de Tóquio, numa opinião datada de 15 de Julho, e afirmou que analisou relatórios do saldo de ativos líquidos (“net-asset balance”) junto de múltiplos prime brokers e confirmou que a EVO Fund tinha recursos suficientes.
A Bitcoin Japan Regista Oitava Perda Operacional Anual Consecutiva
A empresa reportou receitas de 2,96 mil milhões de ienes (18,2 milhões de dólares) e uma perda operacional de 462 milhões de ienes (2,8 milhões de dólares) para o ano fiscal encerrado em Março de 2026, assinalando a sua oitava perda operacional anual consecutiva. A Bloomberg noticiou em Novembro que a Bolsa de Valores de Tóquio estava a examinar uma supervisão mais apertada destas empresas, embora, na altura, não tenham sido tomadas decisões.
FAQ
Quanto é que a Bitcoin Japan alocou para a sua primeira compra de bitcoin?
A Bitcoin Japan alocou 662 milhões de ienes (4,1 milhões de dólares) para a sua primeira compra de bitcoin, o que representa cerca de 7% dos 9,66 mil milhões de ienes (59,5 milhões de dólares) em receitas líquidas planeadas do pacote de financiamento com a EVO Fund.
Qual é a ordem de prioridade para a alocação de fundos da Bitcoin Japan?
O bitcoin ocupa o 4.º lugar na ordem de financiamento da empresa. As receitas iniciais da obrigação irão para private equity, enquanto a alocação para bitcoin depende de a EVO Fund exercer um número suficiente de warrants para financiar as alocações anteriores de private equity, terras raras e robótica, segundo o Q&A para acionistas.
O que aconteceu com o preço das ações da Bitcoin Japan após o anúncio do financiamento?
As ações da Bitcoin Japan negociaram em queda para 87 ienes na sexta-feira, a mínima do ano até à data, antes de fecharem nos 99 ienes, o que representa uma queda de 26,7% face ao fecho de quinta-feira, de acordo com dados da Nikkei.
