Bitcoin e Ethereum registaram uma volatilidade de preço significativa esta semana, à medida que o mercado de criptomoedas reagia aos dados do Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA e às crescentes tensões geopolíticas no Médio Oriente. O Bitcoin caiu abaixo de 63.000 dólares no dia 13, na sequência de liquidações por alavancagem, recuperando brevemente em direção aos 65.000 dólares após um CPI dos EUA abaixo do esperado ter reduzido as preocupações com novas subidas das taxas de juro da Reserva Federal; depois voltou a recuar para a gama dos 63.000 dólares após ataques aéreos dos EUA ao Irão. Apesar das oscilações, os indicadores internos do mercado mostraram melhoria: os ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum nos EUA registaram entradas líquidas, a atividade de compra on-chain reforçou-se e a pressão vendedora abrandou. O capital institucional direcionou-se em particular para o Ethereum, que ganhou cerca de 11% ao longo de 7 dias de negociação, superando o Bitcoin no mesmo período, à medida que o ETF ETHA da BlackRock atraiu entradas significativas e a Robinhood lançou uma expansão da sua rede Layer 2.
Bitcoin cai abaixo de 63.000 dólares após liquidação por alavancagem, antes de recuperação impulsionada pelo CPI
De acordo com a plataforma global de mercados de criptomoedas CoinGecko, o Bitcoin desceu abaixo de 63.000 dólares no dia 13 devido ao impacto das liquidações de posições long com alavancagem. A queda não escalou para uma venda em pânico de grande escala, e o volume de liquidações não foi significativo face às grandes liquidações registadas ao longo do mês anterior. Os participantes no mercado interpretaram a queda como um processo de desfazer uma alavancagem acumulada em excesso.
O sentimento de mercado inverteu-se rapidamente após a divulgação do CPI dos EUA, que ficou abaixo das expectativas do mercado. As preocupações com subidas das taxas de juros da Reserva Federal abrandaram e o Bitcoin recuperou para o nível de 65.000 dólares. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA também começaram a registar entradas líquidas, à medida que os fundos institucionais voltaram ao mercado.
Ainda assim, o sentimento de investimento permaneceu congelado, já que o Índice Fear & Greed se manteve na zona de “fear” (medo) durante toda a semana. O Bitcoin recuou para a gama dos 63.000 dólares após ataques aéreos dos EUA ao Irão terem aumentado a incerteza geopolítica no Médio Oriente. A subida dos preços internacionais do petróleo e a incerteza em torno da política monetária dos EUA também reduziram o sentimento face a ativos de risco.
Ethereum ganha 11% em 7 dias à medida que os fundos institucionais fluem para ETFs
O Ethereum destacou-se como o ativo mais proeminente esta semana. Os ETFs de Ethereum à vista nos EUA registaram entradas líquidas nos primeiros 3 dias de negociação da semana, acima do total da semana anterior. Os fundos institucionais concentraram-se em particular no ETHA da BlackRock.
As expectativas de expansão do ecossistema, incluindo o lançamento da rede Layer 2 da Robinhood, somaram-se a estes fluxos de capital para impulsionar o Ethereum cerca de 11% acima nos últimos 7 dias de negociação. Este retorno superou o desempenho do Bitcoin no mesmo período.
Embora o Bitcoin também tenha continuado a registar entradas líquidas nos ETFs e atividade de compra à vista, as saídas e entradas em grande escala alternaram dia a dia, tornando difícil determinar um compromisso direcional claro por parte das instituições. Em contraste, o Ethereum manteve força relativa, já que as entradas nos fundos dos ETFs coincidiram com uma utilização mais ampla da rede.
Métricas on-chain mostram melhoria da saúde do mercado apesar do sentimento de medo
Os indicadores on-chain captaram sinais de que a saúde do mercado melhorou face a períodos anteriores. A Realized Value HODL Ratio (RHODL Ratio), que compara ativos detidos por detentores de longo prazo com os detidos por novos investidores, desceu, mas o preço do Bitcoin não colapsou de forma significativa. Isto indicou que o mercado absorveu a oferta durante o processo, por vezes descrito como “hand-changing”, à medida que as participações foram transferidas de detentores de longo prazo para novos investidores.
A Funding Rate também diminuiu rapidamente na segunda metade da semana. Com as descidas de preço limitadas enquanto a alavancagem era substancialmente desfeita, a pressão de “sobreaquecimento” do mercado também reduziu.
Os analistas avaliaram que, embora a volatilidade de curto prazo possa continuar, dependendo dos riscos geopolíticos e da política monetária dos EUA, a saúde do mercado melhorou face ao que era antes, por via de entradas de fundos nos ETFs, menor pressão vendedora e normalização da alavancagem. Ainda assim, muitas avaliações sublinharam que é demasiado cedo para concluir que isto marca o início de um mercado touro em grande escala. Dadas as variáveis macroeconómicas remanescentes e as incertezas geopolíticas, o mercado atual está mais perto de um processo de construção de um fundo do que de uma inversão de tendência.
FAQ
O que fez o Bitcoin cair abaixo de 63.000 dólares no dia 13?
O Bitcoin desceu abaixo de 63.000 dólares no dia 13 devido às liquidações de posições long com alavancagem. Segundo a CoinGecko, a queda foi interpretada como um processo de desfazer uma alavancagem acumulada em excesso, e não como uma venda em pânico de grande escala, com volumes de liquidações que não foram significativos face a grandes liquidações ao longo do mês anterior.
Como se saiu o Ethereum face ao Bitcoin esta semana?
O Ethereum ganhou cerca de 11% nos últimos 7 dias de negociação, superando o Bitcoin no mesmo período. Os ETFs de Ethereum à vista nos EUA registaram entradas líquidas nos primeiros 3 dias de negociação, acima do total da semana anterior, com fundos institucionais concentrados no ETHA da BlackRock, enquanto as expetativas de expansão do ecossistema decorrentes do lançamento da rede Layer 2 da Robinhood contribuíram para a força relativa.
Que indicadores on-chain mostraram melhoria da saúde do mercado?
A Realized Value HODL Ratio (RHODL Ratio) desceu, mas o preço do Bitcoin manteve-se, indicando que o mercado absorveu a oferta durante o processo de hand-changing entre detentores de longo prazo e novos investidores. A Funding Rate diminuiu rapidamente na segunda metade da semana, com quedas de preço limitadas enquanto a alavancagem era desfeita substancialmente, reduzindo a pressão de sobreaquecimento do mercado.
