Alteogen, EcoproBM e HLB suspendem transferências da KOSPI no meio da retoma da KOSDAQ

As principais empresas cotadas no KOSDAQ, incluindo a Alteogen, EcoproBM e HLB, adiaram transferências planeadas para o mercado KOSPI; a Alteogen anunciou a sua decisão a 16. Estes adiamentos reflectem expectativas em torno das políticas governamentais de revitalização do KOSDAQ e preocupações com a concentração de liquidez no mercado KOSPI, dominado pela Samsung Electronics e SK Hynix. A Coreia do Sul opera um sistema de mercado de ações em dois níveis, em que o KOSDAQ funciona como mercado secundário e o KOSPI como principal. Tradicionalmente, à medida que crescem, as empresas procuram fazer upgrade do KOSDAQ para o KOSPI.

Três grandes empresas KOSDAQ adiam transferências para o KOSPI

A Alteogen suspendeu o plano de transferência para o KOSPI a 16, segundo a indústria de investimento financeiro. A empresa tinha previamente aprovado uma exclusão condicional do KOSDAQ e a transferência da cotação para o mercado de valores mobiliários numa assembleia geral extraordinária de acionistas em dezembro. A Alteogen tem uma capitalização bolsista de aproximadamente 14 biliões de won, tornando-se a maior ação no KOSDAQ.

A EcoproBM interrompeu o processo de transferência para o KOSPI após, em novembro do ano passado, ter apresentado um pedido de apreciação preliminar à divisão de mercado de valores mobiliários da Korea Exchange. A empresa retirou oficialmente o pedido preliminar através de uma divulgação em fevereiro. A HLB, que tinha anunciado os seus planos de transferência antes da Alteogen, também interrompeu o processo.

Políticas governamentais de revitalização do KOSDAQ impulsionam a decisão

As autoridades financeiras introduziram várias políticas de ativação do KOSDAQ este ano, incluindo um sistema de promoção e rebaixamento. As empresas citaram a incapacidade de obter avaliações adequadas do valor corporativo num mercado em baixa como justificação para as transferências. A avaliação do mercado está diretamente ligada à capacidade de angariação de capital.

A Alteogen afirmou: "Após uma análise abrangente das alterações no ambiente do mercado de capitais, das políticas de revitalização do mercado KOSDAQ atualmente promovidas pelo governo e pela Korea Exchange e da estratégia de crescimento da empresa, determinámos que permanecer no mercado KOSDAQ neste momento se alinha com a valorização da empresa e com a maximização dos interesses dos acionistas."

A EcoproBM indicou que observaria as tendências de recuperação dos resultados antes de reconsiderar a transferência, embora analistas refiram que a empresa também está a monitorizar os efeitos das políticas de revitalização do KOSDAQ. A indústria de baterias secundárias exige investimentos em grande escala. Se o mercado KOSDAQ registar melhorias na valorização, as ações de grande capitalização dentro do mercado ganham vantagens significativas para grandes angariações. Os aumentos de capital são determinados com base nos preços atuais das ações. A EcoproBM procura atualmente um aumento de capital de 1,2 biliões de won, embora as autoridades financeiras tenham solicitado correções do relatório.

Concentração de liquidez no KOSPI levanta preocupações

As atuais condições do mercado de valores mobiliários, incluindo a concentração de liquidez, não são particularmente atrativas. A Samsung Electronics e a SK Hynix, como ações de mega-capitalização, estão a absorver a liquidez do mercado. A situação intensificou-se após o lançamento de produtos alavancados sobre ações individuais com estas ações como ativos subjacentes.

Se ações importantes do KOSDAQ transferirem para o KOSPI, é provável que sejam incluídas no índice KOSPI 200. Embora os fundos que seguem o KOSPI 200 sejam maiores do que os fundos do KOSDAQ 150, o tamanho das principais ações, incluindo a Samsung Electronics e a SK Hynix, cresceu de forma excessiva ao longo do ano passado. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) e os fundos de índice que seguem o KOSPI 200 enfrentam limitações estruturais para incorporar antigas ações de grande capitalização do KOSDAQ. A posição no índice importa mais para os influxos de capital do que o tamanho do mercado.

Dados históricos de transferências mostram quedas de capitalização bolsista

As sete empresas que fizeram a transferência para a cotação nos últimos cinco anos viram diminuições da capitalização bolsista no ano seguinte à listagem. A POSCO DX, que fez a transferência para o KOSPI a 2 de janeiro de 2024, viu a sua capitalização bolsista encolher para menos do que o triplo: de 10,582 biliões de won imediatamente antes da listagem para 2,934 biliões de won ao longo de um ano. A L&F, que listou em janeiro do mesmo ano, caiu de 5,578 biliões de won para 3,151 biliões de won.

FAQ

O que é que a Alteogen anunciou a 16 relativamente à sua listagem em mercado de ações?
A Alteogen anunciou a 16 que suspendeu o seu plano de transferir o KOSDAQ para o mercado KOSPI. A empresa tinha previamente aprovado a transferência numa assembleia geral extraordinária de acionistas em dezembro, mas decidiu manter-se no KOSDAQ após analisar as alterações no mercado de capitais e as políticas governamentais de revitalização do KOSDAQ.

Porque estão as principais empresas KOSDAQ a adiar transferências para o KOSPI?
As empresas estão a adiar transferências devido a expectativas de políticas governamentais de revitalização do KOSDAQ e preocupações com condições de liquidez desfavoráveis no mercado KOSPI. A Samsung Electronics e a SK Hynix dominam atualmente a liquidez do KOSPI, criando limitações estruturais para que as novas ações transferidas atraiam investimentos de fundos de índice. Além disso, as sete empresas que transferiram nos últimos cinco anos registaram quedas na capitalização bolsista no primeiro ano no KOSPI.