360 ONE mira $500m para o sexto fundo de crédito privado

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360 ONE Asset Management, uma gestora de investimentos com sede em Mumbai, está a procurar captar até 500 milhões de dólares (US$) para o seu sexto fundo de crédito privado, que está previsto para ser lançado em junho de 2026 e terá como alvo indivíduos com elevado património, family offices e instituições internacionais. A atividade de captação de fundos decorre num momento em que o mercado global de crédito privado, no valor de 1,8 biliões de dólares, enfrenta uma desaceleração, à medida que aumentam as preocupações com a qualidade dos empréstimos e a exposição a mutuários de software. A Índia tem permanecido ativa na captação de fundos de crédito privado, distinguindo-se da desaceleração mais alargada do mercado.

## Detalhes do Fundo e Foco de Investimento

O novo veículo financiará empresas de média dimensão e situações especiais, incluindo financiamento para aquisições, refinanciamentos e recompra de participações. Isto segue-se ao encerramento, pela 360 ONE, do seu quinto fundo de crédito privado, em torno de 400 milhões de dólares, em março de 2025.

## Atividade no Mercado de Crédito Privado da Índia

O setor de crédito privado da Índia tem demonstrado um impulso contínuo apesar dos ventos contrários globais. A Lighthouse Canton lançou um fundo de 12 mil milhões de rúpias (US$124 milhões) em maio de 2025, e a InCred Alternative Investments fechou um fundo de crédito para situações especiais de 15 mil milhões de rúpias (US$156 milhões) em abril de 2025.

Os ativos de crédito privado sob gestão na Índia expandiram-se de forma significativa, passando de menos de 0,7 mil milhões de dólares em 2010 para 17,8 mil milhões de dólares em 2023. No primeiro semestre de 2025, os fundos alocaram 9,0 mil milhões de dólares, já ultrapassando o valor total dos negócios de 2024.

## Enquadramento Regulatório e de Mercado

O mercado de crédito privado da Índia funciona ao abrigo do Insolvency and Bankruptcy Code (IBC), que serve como principal quadro para resolver a situação de insolvência empresarial. O IBC reduziu os prazos de resolução de dívida de uma média de 4,3 anos para cerca de um a dois anos.

Os fundos de crédito privado que operam como Alternative Investment Funds (AIFs) enfrentam restrições estruturais face a bancos e Non-Banking Financial Companies (NBFCs). Os AIFs não dispõem de certos poderes legais para executar garantias e não podem aceder ao processo de reestruturação extrajudicial do Reserve Bank of India, ficando mais dependentes do IBC para proteger os investimentos em empréstimos e dívida. Os reguladores também implementaram restrições que impedem bancos ou NBFCs de trocar exposição direta a empréstimos por exposição indireta através de unidades de AIF, uma medida concebida para travar a prática de ever-greening de empréstimos — o ato de prolongar dívida problemático para evitar registar perdas.