Beneficiando do aumento dos preços do petróleo e da queda repentina nas expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve (Fed), as ações do gigante das stablecoins, Circle, têm apresentado uma forte valorização recentemente, subindo quase 8% na terça-feira, chegando a 103,71 dólares, não apenas atingindo uma máxima de quase 4 meses, mas também ultrapassando a meta de 100 dólares estabelecida pela Mizuho Securities. Analistas apontam que a mudança no ambiente macroeconómico está se tornando um forte catalisador para a avaliação da Circle.
Os analistas da Mizuho, Dan Dolev e Alexander Jenkins, ajustaram o preço-alvo da Circle de 90 para 100 dólares em seu relatório de pesquisa, mantendo a classificação de “neutro”, mas demonstrando uma postura mais otimista em relação às perspectivas de lucro da empresa.
Eles destacam que a recente tensão geopolítica no Oriente Médio tem impulsionado os preços do petróleo, que subiram 6% em cinco dias de negociação, acumulando um aumento de 24% no ano. Se os preços do petróleo permanecerem elevados, isso poderá intensificar a pressão inflacionária, reduzindo a possibilidade de o Fed iniciar cortes de juros em 2026.
Para a Circle, a direção das taxas de juros é indiscutivelmente o fator que mais influencia seus lucros, já que, se o Fed mantiver uma política de juros mais altos por mais tempo, os rendimentos provenientes dos ativos de reserva do USDC — que geram juros — também serão mais robustos. Os analistas da Mizuho estimam que a diminuição das expectativas de cortes de juros traria um aumento de cerca de 1% na receita da Circle em 2026 e 2027, mas o impacto positivo na avaliação pode ser ainda maior.
De acordo com a ferramenta FedWatch do CME, a probabilidade de o mercado apostar que o Fed não cortará juros ao longo de 2026 quase dobrou em um único dia. Os analistas afirmam que essa mudança, conhecida como “risco de cauda direita” (Right-tail risk, que se refere ao aumento na probabilidade de eventos extremos de alta ou de lucro), pode oferecer à avaliação da Circle um espaço maior para uma valorização adicional.
Apesar das boas notícias macroeconômicas, a Mizuho alerta que o mercado de stablecoins enfrenta uma concorrência e uma pressão de comercialização de longo prazo, especialmente com a clarificação regulatória, o que pode levar mais emissores de stablecoins em dólares a entrarem no mercado, potencialmente comprimindo as margens de lucro.
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