4 de março de notícias, a controvérsia sobre a regulamentação de stablecoins nos Estados Unidos voltou a intensificar-se. Patrick Witt, diretor executivo do Comitê de Consultores de Ativos Digitais da Casa Branca, respondeu publicamente às críticas de Jamie Dimon sobre o mecanismo de rendimento das stablecoins, afirmando que suas opiniões são “enganosas” e destacando que os rendimentos das stablecoins e os juros de depósitos bancários não são regulados da mesma forma.
Anteriormente, Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, afirmou numa entrevista à CNBC que, se uma plataforma de stablecoin oferece rendimento ou juros aos saldos dos utilizadores, isso essencialmente se assemelha a um negócio bancário, devendo, portanto, estar sujeito às mesmas regulações tradicionais. Ele destacou que o sistema bancário dos EUA deve cumprir regras rigorosas, incluindo seguro de depósitos federal, regulamentação anti-lavagem de dinheiro e requisitos de capital, e que as instituições emissoras de stablecoins que oferecem recompensas de rendimento também deveriam estar sob um quadro regulatório semelhante.
Patrick Witt respondeu posteriormente nas redes sociais, dizendo que essa afirmação confunde questões essenciais. Ele explicou que o que realmente necessita de regulação ao nível bancário é o empréstimo ou a rehipotecação de fundos dos clientes, e não simplesmente oferecer rendimento sobre saldos. “O erro está em equiparar o mecanismo de rendimento à atividade bancária”, afirmou Witt. Ele acrescentou que a Lei GENIUS dos EUA já limita explicitamente as operações de rehipotecação ou empréstimo de fundos de reserva por parte dos emissores de stablecoins, portanto, os saldos de stablecoins não devem ser considerados depósitos bancários.
A controvérsia sobre o mecanismo de rendimento das stablecoins também é uma das principais razões para a lentidão na legislação sobre a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA. Apesar de a Lei GENIUS, aprovada em 2025, ter criado um quadro regulatório federal para stablecoins de pagamento, as divergências entre o setor bancário e a indústria de criptomoedas quanto aos modelos de rendimento ainda não foram resolvidas. As instituições bancárias temem que, se as stablecoins permitirem oferecer rendimento, isso possa atrair uma grande quantidade de fundos a sair do sistema bancário tradicional.
Por outro lado, profissionais do setor de criptomoedas argumentam que stablecoins em conformidade podem não só melhorar a eficiência dos pagamentos, mas também se tornar uma infraestrutura fundamental para produtos financeiros digitais. Algumas discussões políticas também propõem soluções de compromisso, como oferecer recompensas apenas por transações, e não por saldos de contas.
Atualmente, a Casa Branca continua a organizar reuniões fechadas entre executivos bancários e representantes da indústria de ativos digitais, tentando encontrar um equilíbrio entre o mecanismo de rendimento das stablecoins e a regulamentação bancária. No entanto, fontes próximas revelaram que, apesar das discussões frequentes, ainda não há um consenso claro entre as partes.
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Na segunda-feira, Jamie Dimon deu uma entrevista à CNBC, afirmando que, se as empresas de criptomoedas quiserem oferecer recompensas "equivalentes a juros" aos detentores de stablecoins, devem ser reguladas de forma rigorosa, semelhante ao setor bancário. Ele disse:
O posicionamento do setor bancário é muito firme: o que chamamos de "recompensa" é, na essência, "juros". Se você mantém um saldo de fundos de clientes e paga juros, então está a fazer negócios bancários.
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